Acțiunile Berkshire Hathaway, compania de investiții a lui Warren Buffett, au înregistrat unul dintre cele mai slabe randamente din ultimele decenii în raport cu bursa americană în ansamblul său, în condițiile în care retragerea miliardarului din funcția de director general se apropie, iar unii investitori încep să iasă din acționariat, relatează Financial Times.
Acțiunile de clasa A ale Berkshire au scăzut cu 14% din 2 mai – ultima zi de tranzacționare înainte ca Buffett, în vârstă de 94 de ani, să anunțe că va preda conducerea lui Greg Abel, unul dintre directorii de top ai companiei, la finalul acestui an, scrie Hotnews.ro.
Declinul Berkshire contrastează cu o creștere de 11% a indicelui S&P 500, incluzând și dividendele.
Buffett se află pe ultima sută de metri a unei cariere de aproape șase decenii în fruntea Berkshire, timp în care a transformat o fabrică de textile aflată în dificultate într-un conglomerat financiar care acoperă sectoare de la asigurări până la conducte de gaze naturale.
Randamentele obținute de investițiile sale, construite pe o strategie de tip „cumpără și păstrează” orientată spre valoare, le-au depășit pe cele ale indicelui de referință S&P 500 cu peste 5 milioane de puncte procentuale din 1965, anul în care a preluat compania.
Acest rezultat a dus la ceea cunoscuta analistă Cathy Seifert a numit „bonusul Buffett” aplicat acțiunilor Berkshire – însă una care s-ar putea să nu se transfere imediat succesorului său.
Cine vinde acțiuni ale Berkshire Hathaway?
Potrivit unei analize realizate de Financial Times, decalajul față de S&P 500 se numără printre cele mai mari înregistrate de Berkshire pentru o perioadă de 3 luni din 1990 încoace.
Recent, compania a avut un randament mai slab decât indicele S&P doar în primele luni ale pandemiei, când investitorii și-au redus masiv expunerile pe acțiuni – companiile de asigurări și servicii financiare, piloni centrali ai portofoliului Berkshire, fiind printre cele mai afectate.
Încă nu se știe cine a vândut acțiuni de clasa A – acțiunile originale ale Berkshire, cu drepturi de vot mari – care în luna mai au atins un preț record de 812,855 dolari per acțiune.
Acțiunile A sunt de multă vreme deținute de familii care au investit alături de Buffett la începutul carierei sale și au fost transmise din generație în generație. Rapoartele trimestriale ale marilor investitori instituționali și ale fondurilor de hedging nu vor fi publicate decât mai târziu luna aceasta.
Vânzările din ultimele trei luni s-au produs chiar dacă Berkshire a continuat să raporteze rezultate operaționale solide în toate diviziile sale. Căile ferate BNSF, diviziile de utilități, producție, servicii și retail au raportat toate creșteri ale profiturilor în al doilea trimestru.
E doar un efect al exuberanței față de acțiunile companiilor tech?
Totuși, orizontul investițional al lui Buffett se întinde pe zeci de ani, iar acționarii Berkshire susțin că o fereastră de trei luni nu reprezintă o măsură corectă a performanței companiei. Acțiunile Berkshire înregistraseră și o creștere semnificativă în lunile care au precedat adunarea anuală din mai a acestui an, crescând cu 18,9%.
Investitorii au cumpărat acțiuni în timp ce piețele erau zguduite de războiul comercial dus de președintele american Donald Trump, orientându-se către Berkshire ca un refugiu.
Bill Stone, directorul de investiții al Glenview Trust, fond care deține acțiuni Berkshire, afirmă că investitorii s-au reorientat în ultimele luni către acțiuni ale companiilor tehnologice cu creștere rapidă, pe măsură ce temerile legate de o recesiune în SUA s-au temperat.
„Ceea ce mișcă cu adevărat piața acum este tehnologia – și știm că nu este tocmai domeniul lui Buffett”, a declarat Stone pentru FT.
În alte perioade de exuberanță a pieței – cel mai notabil în timpul bulei dot-com din 1999 – Buffett a rămas pe margine. Deși asta i-a atras atunci critici dure, acțiunile Berkshire având un randament slab comparativ cu indicele Nasdaq Composite, puternic orientat spre tehnologie, corecția care a urmat i-a confirmat instinctele și reputația de investitor legendar.
