Rezerva Federală a SUA avertizează asupra riscului revenirii la dobânzi apropiate de zero

În pofida actualelor niveluri ridicate ale dobânzilor pe termen scurt, riscul ca Rezerva Federală (Fed) să revină la o dobândă de politică monetară aproape de zero rămâne real pe termen mediu și lung, potrivit unui nou studiu publicat luni de filialele Fed din New York și San Francisco.

Lucrarea, co-semnată de John Williams, președintele Fed New York, arată că probabilitatea de revenire la o dobândă cheie aproape de zero este ”semnificativă”, deși se află ”la limita inferioară a intervalului observat în ultimii cincisprezece ani”. Autorii subliniază că această posibilitate este alimentată în principal de nivelul ridicat de incertitudine economică din prezent.

CITEȘTE ȘI Indemnizațiile administratorilor TAROM au fost dublate. Motivul? Operatorul aerian a raportat profit în 2024, "o performanță neatinsă în ultimii peste 10 ani"

Dobânzile apropiate de zero au fost utilizate în perioade de criză economică majoră, cum ar fi criza financiară din 2008 și pandemia din 2020. În ambele cazuri, Fed a redus rata fondurilor federale la aproape 0% pentru a susține economia, recurgând apoi la măsuri neconvenționale, precum programe masive de cumpărare de active (quantitative easing) și strategii de comunicare pentru a amplifica efectul stimulativ al dobânzilor scăzute.

După o perioadă de inflație accentuată post-pandemică, Fed a majorat agresiv dobânda începând cu primăvara lui 2022. În prezent, ținta pentru rata dobânzii de politică monetară se află între 4,25% și 4,5%, un nivel considerat înalt în comparație cu deceniul anterior.

Totuși, incertitudinea persistă, alimentată de politicile comerciale și presiunile politice. Președintele Donald Trump a cerut în mod repetat o relaxare agresivă a politicii monetare. În același timp, Fed a revizuit în sus estimarea pentru dobânda neutră – considerată echilibrată pentru economie – până la 3%, oferindu-i astfel o marjă de manevră mai mare pentru reduceri viitoare fără a atinge din nou pragul de zero.

CITEȘTE ȘI Pachetul fiscal, prezentat în Parlament. Sinteza tuturor măsurilor pe care Guvernul își asumă răspunderea pentru a reduce imensul deficit bugetar

Conform studiului, elaborat pe baza analizei derivatelor de dobândă, riscul de revenire la dobânzi zero scade atunci când se anticipează dobânzi mai mari, dar crește odată cu incertitudinea privind evoluția ratelor. Astfel, deși inflația a scăzut semnificativ, mediul economic global instabil menține pe agendă posibilitatea unor măsuri de urgență în viitor.