Bursele europene au avut un început de an spectaculos în 2025, indicele Stoxx Europe 600 înregistrând o creștere de aproximativ 7% de la începutul anului. Mulți investitori s-au orientat către Europa, văzând-o ca pe un refugiu față de incertitudinile politice și evaluările ridicate ale pieței americane. Însă analiștii avertizează că această creștere s-ar putea sprijini pe o ipoteză fragilă: ideea că actualul conflict comercial global este temporar și nu va avea efecte economice de durată, transmite CNBC.
Strategii de investiții atrag atenția că, dincolo de optimismul pieței, datele macroeconomice indică o realitate mai complicată. Rezerva Federală a SUA a revizuit în jos prognoza de creștere economică a Statelor Unite pentru 2025, de la 1,7% la 1,4%, după anunțarea noilor tarife impuse de președintele Donald Trump. Această încetinire a economiei americane – motorul economiei globale – este așteaptat să aibă efecte și asupra Europei, informează News.ro.
Piața ignoră riscurile reale, avertizează BofA
Potrivit Bank of America, piețele par să presupună că creșterea economică globală nu va fi afectată de noile tarife. Sebastian Raedler, șeful strategiei pe acțiuni europene al BofA, a declarat pentru CNBC că această presupunere este nerealistă.
El a subliniat că în luna mai companiile plăteau anualizat cu 190 de miliarde de dolari mai mult sub formă de taxe vamale față de sfârșitul anului trecut – echivalentul a 7% din profiturile corporative din primul trimestru. Aceste costuri nu au fost încă transferate consumatorilor, ceea ce înseamnă că marjele de profit sunt deja sub presiune, chiar dacă estimările pieței se mențin la maxime istorice.
BofA rămâne pesimistă pe termen mediu, estimând că indicele Stoxx Europe 600 va scădea la 490 în următoarele 12 luni, ceea ce înseamnă un potențial declin de 11%.
JP Morgan și Barclays: Prudență și optimism moderat
JP Morgan adoptă o poziție mai echilibrată, avertizând că zona euro ar putea intra într-o perioadă de stagnare, pe fondul negocierilor comerciale tensionate. Banca americană estimează că indicele Stoxx Europe 600 va încheia anul în jurul nivelului actual de 540, după o posibilă creștere până la 580, urmată de o corecție.
Analistul Mislav Matejka a explicat că efectele tarifelor nu s-au resimțit încă pe deplin, deoarece multe companii americane au făcut comenzi masive înainte de aplicarea taxelor. Pe măsură ce acest stoc se epuizează, impactul real al tarifelor va deveni vizibil.
Pe de altă parte, Barclays consideră că riscul unor noi tarife majore a atins deja un vârf. Strategul Emmanuel Cau estimează o creștere de 5% a indicelui Stoxx Europe 600 până la finalul anului, mizând pe susținerea politicilor monetare relaxate ale băncilor centrale și pe reducerile de taxe din SUA.
Impactul asupra companiilor: Adidas și Vietnam, cazuri de test
Analiștii TD Cowen notează că Adidas, compania germană de articole sportive, părea încrezătoare că va face față unui tarif de 10%, însă contextul s-a schimbat. Acordul comercial recent dintre SUA și Vietnam prevede tarife de 20% pentru produsele din regiune, afectând direct sectorul de încălțăminte și îmbrăcăminte.
Potrivit TD Cowen, Vietnam exportă o treime din încălțămintea vândută în America de Nord și 15% din îmbrăcămintea americană. Tarifele de 20% sau mai mari pentru Asia de Sud-Est vor pune presiune suplimentară pe lanțurile globale de aprovizionare și pe profitabilitatea firmelor.
