Indicele BET de la Bursa de Valori București (BVB) se află în jurul maximelor istorice în această perioadă, ceea ce poate reprezenta un moment bun pentru vânzarea unor participații minoritare care ar permite totodată menținerea poziției de control.
VEZI AICI ȘI ULTIMA ORĂ CEC la bursă. Bolojan confirmă Profit.ro
Vânzarea unor pachete minoritare
Spre exemplu, în cazul Hidroelectrica (H2O), statul deține aproximativ 80% din companie, prin Ministerul Energiei, conform CFA.
Vânzarea unui pachet suplimentar de 10-15% ar putea aduce încasări la buget cuprinse între 5 și 8 miliarde lei. Statul ar rămâne cu un control majoritar de peste 65% și ar putea încasa în continuare dividende consistente, arată Termene.ro.
Un alt exemplu este Romgaz (SNG), unde statul român are o participație de aproximativ 70%, iar listarea unui pachet suplimentar ar putea aduce între 3 și 5 mld. lei la buget, în timp ce statul menține o participație de peste 50%.
În cazul Nuclearelectrica (SNN), statul deține în prezent aproximativ 83%. Reducerea participației la un nivel cuprins între 67 și 72% ar putea genera venituri potențiale de 1,5-2 mld. lei.
La acestea se adaugă Transgaz, Electrica, Transelectrica, Antibiotice, Conpet, Oil Terminal și IAR Brașov. În total, statul ar putea obține între 12 și 18 mld. lei prin vânzarea unor pachete minoritare suplimentare în aceste companii.
Pe lângă banii care pot fi încasați la buget din astfel de vânzări, studiul CFA România arată că statul ar putea ajunge în timp să încaseze sume suplimentare din impozitul pe profit aplicat acestor companii, întrucât listarea la BVB aduce disciplină.
„Companiile trebuie să respecte reguli stricte de guvernanță corporativă, transparență și raportare financiară. Sub influența investitorilor privați, managementul e mai eficient, costurile mai bine controlate, iar investițiile sunt alese mai riguros. În consecință, companiile pot obține profituri mai mari, ceea ce înseamnă și impozit pe profit mai mare colectat de stat (în prezent 16% în România)”, notează autorii studiului.
În același timp, vânzarea unor pachete minoritare în companiile de stat ar putea stimula lichiditatea pe BVB. Creșterea free-float-ului la minim 25–30% pentru fiecare companie mare va duce la includerea în mai mulți indici internaționali (ex. MSCI – Morgan Stanley Capital International, FTSE – Financial Times Stock Exchange), atrăgând fonduri pasive și investiții străine.
Un alt avantaj evidențiat este cel legat de alinierea politicilor de dividende.
Continuarea politicii de payout ridicat (plata a 50–90% din profitul net sub forma de dividende) pentru companiile de stat listate ar asigura în paralel fluxuri recurente de venituri către buget, chiar după vânzarea unor pachete minoritare.
