Companiile care vor să facă pasul spre bursă ar urma să aibă rigori ale cadrului de reglementare mai reduse în cazul finanțărilor mici, conform unei propuneri de modificare a Legii 24/2017 a emitenților de instrumente financiare analizată de Profit.ro.
Înainte de a fi prezentată aici, informația a fost anunțată cu mult înainte pe Profit Insider
De ce este important Dincolo de oferte publice mari, cum au fost cele ale Cris-Tim Family Holding (CFH) și Electro-Alfa Internațional (EAI) sau exercițiile obligatare ale instituțiilor bancare și companiile cu capitalizare mare din domeniul energiei, în piața de capital românească este un necesar de finanțare și pentru firme de dimeniuni mici și medii.
De asemenea important Modificarea legislativă ar urma să reducă din costurile aferente listării, făcând piața de capital mai atractivă pentru IMM-uri care vizează listarea acțiunilor sau vânzarea de obligațiuni corporative.
Astfel, pragul de la care este necesară publicarea unei oferte publice este redus la 5,00 milioane euro, prin derogare de la reperul de 12,00 milioane euro prevăzut în prezent de regulament.
Exercitarea opțiunii a avut în vedere o protecție corespunzătoare a investitorilor, cu luarea în considerare a nivelului capitalizării bursiere autohtone, precum și a faptului că, în multe cazuri, valoarea ofertelor derulate pe piața autohtonă are o valoare relativ mică.
Pe de altă parte, conform unor prevederi ale legislației europene în vigoare, emitenții care intenționează să deruleze astfel de operațiuni de piață de valoiri mai mici ar urma să întocmească un document conținând informații prezentate sub forma unui rezumat pentru aceste oferte.
Interesul sporit pentru acest segment dinamic și unde este o caracteristică a pieței românești a necesarului de finanțări mai mici se reflectă și în modificări propuse pentru Legea 126/2018 a instrumentelor financiare.
Conform acestora, Sistemul Multilateral de Tranzacționare AeRO ar urma să fie recunoscut ca o piață de creștere pentru IMM-uri.
Alte modificări la Legea instrumentelor financiare adresează problematica publicității pentru produse financiare riscante de către diverși operatori ai unor platforme de tranzacționare.
Astfel, marketingul și publicitatea ar urma să fie interzisă pentru vânzarea către clienți de retail a instrumentelor financiare derivate de tipul opțiunilor binare, dar și pentru a produselor care au o perioadă de expirare mai mică de 48 de ore si implică, direct sau indirect, un efect de levier stabilit în funcție de activul-suport la un nivel peste cel maxim prevăzut în reglementările secundare emise de ASF.
Legislația atacă și problematica folosirii furnizorilor externi de servicii de tip "call center",a personalului propriu sau a agenților delegați în vederea contactării clienților sau potențialilor clienți, dar și cea a asigurării fondurilor necesare executării tranzacțiilor prin carduri de credit.
Protecția se extinde și în cazul produselor de tiupl contractelor financiare pentru diferență (CFD), în cedea ce privește marja inițială, posibilitatea de închidere în marja de protecție și clauza privind balanța negativă pentru protecție. De asemenea, stimulentele cunoscute în piață de tipul remunerării volumelor prin cash sunt interzise.
CFD-urile ar urma să restrângă orice beneficiu în relația cu marketingul și să ofere doar câștigurile rezultate din evoluția propriu-zisă a contractelor.
Ce este informația privilegiată
Modificarea actului legii emitenților are în vedere și articolul 131 privind informațiile privilegiate.
„Reprezintă informație privilegiată și informația transmisă de un client sau de alte persoane care acționează în numele clientului sau o informație cunoscută în virtutea gestionării unui cont propriu sau a unui fond gestionat și care au legătură cu ordinele în așteptare pentru instrumente financiare, informație cu caracter precis, care se referă în mod direct sau indirect la unul sau mai mulți emitenți sau la unul sau mai multe instrumente financiare și, care, în cazul în care ar fi făcută publică, ar putea influența semnificativ prețul instrumentelor financiare în cauză, prețul contractelor spot pe mărfuri conexe sau prețul instrumentelor financiare derivate conexe”, spunea aliniatul (4) în varianta sa modificată.
