"Ordine" aparentă între anomaliile bursei: discount-urile la fondurile închise de investiții, în proporții Fibonacci

"Ordine" aparentă între anomaliile bursei: discount-urile la fondurile închise de investiții, în proporții Fibonacci
scris 17 mai 2018

Fondurile de investiții de la cota Bursei de Valori București se tranzacționau cu discount-uri de 20%, o treime și respectiv în zona de 50% față de activele nete, o dispunere apropiată de proporțiile Fibonacci.

Dacă discount-urile de piață ale societăților din componența indicelui financiar BET-FI de la BVB sunt supărătoare pentru investitori, care ar vrea valoare în portofoliile lor, măcar se pot consolda că este o aparentă ordine în acest lucru pe care îl percep ca pe o anomalie a bursei românești. Astfel, dacă Fondul Proprietatea (FP) are un discount apropiat de 20%, 2 societăți de investiții financiare au discount-uri de aproximativ o treime față de activele nete, iar alte 3 SIF-uri sunt penalizate cu puțin peste 50% de către piață, o dispunere apropiată de numerele perfecte Fibonacci, urmărite de traderii din întreaga lume.

După distribuirile de aport la capitalul social către acționari, Fondul Proprietatea afișează pentru finalul lunii aprilie un activ net de 9,46 miliarde lei, în scădere cu 12,32% față de cel de 10,79 miliarde lei de la finalul anului trecut. Cum scopul răscumpărărilor succesive urmate de anularea acțiunilor a fost dintru început pentru administratorii de la compania americană Franklin Templeton diminuarea discount-ului de piață, FP are și cea mai mică astfel de penalizare, de 23,84%, diferență între prețul de piață de 0,9740 lei/acțiune, în zona maximelor din piața reglementată și valoarea unitară a activului net (VUAN) de 1,2790 lei/acțiune. La 4 luni, Fondul avea un câștig bet de 433,29 milioane lei, performanță considerabilă la nivel anualizat având în vedere că profitul net raportat la finalul anului 2017 era de 1,29 miliarde lei.

Vrancart Adjud și-a înjumătățit profitul trimestrial CITEȘTE ȘI Vrancart Adjud și-a înjumătățit profitul trimestrial

Al 2-lea discount de piață, de 28,46%, rezultat din diferența între prețul de piață de 1,3200 lei/acțiune și valoarea unitară a activului net de 1,8453 lei/acțiune, îl raportează SIF Moldova (SIF2), societatea al cărui activ net de 1,85 miliarde lei, este cu 2,68% mai mare decât cel de 1,79 miliarde lei de la sfârșitul anului trecut. Societatea cu sediul în Bacău este singura care la 4 luni afișează un rezultat negativ al exercițiului, de 4,98 milioane lei.

SIF Oltenia (SIF5), la prețul de 2,0700 lei/acțiune al titlurilor sale, afișează un discount de 33,90% față de VUAN-ul de 3,1317 lei/acțiune, aferent unui activ net de 1,81 miliarde lei, în urcare cu 2,82% comparativ cu cel de 1,77 miliarde lei de la finele anului 2017. Societatea avea un câștig de 2,15 milioane lei, fiind departe de ritmul care i-a adus un profit net de 73,20 milioane lei la finalul anului trecut.

Artego Târgu-Jiu își reduce cu un sfert profitul net trimestrial, la 1,88 milioane lei CITEȘTE ȘI Artego Târgu-Jiu își reduce cu un sfert profitul net trimestrial, la 1,88 milioane lei

Indicele financiar BET-FI a pierdut pasul cu indicele financiar BET față de care subperformează în 2018. Acesta este contetul în care 3 SIF-uri se tranzacționează cu discount-uri mai mari de 50% față de activele nete. Cel mai mare dintre acestea, de 53,73%, îl are SIF Muntenia (SIF4), rezultat din diferența între prețul de piață de 0,7960 lei/acțiune și VUAN-ul de 1,7205 lei/acțiune. Activul net de 1,39 miliarde lei este în creștere cu 1,28% față de cel de 1,37 miliarde lei de la sfârșitul lui 2017. Câștigul SIF Muntenia la 4 luni este marginal, de aproximativ 106.000 de lei.

Prin contrast, cel mai mare profit la 4 luni dintre SIF-uri, de 9,38 milioane lei, îl raportează SIF Banat Crișana (SIF1). De asemenea, societatea are și cel mai mare activ net, de 2,71 miliarde lei, în urcare cu 4,55% față de cel de 2,59 miliarde lei de la finele anului 2017. VUAN-ul este de 5,2376 lei/acțiune, iar prețul de piață de 2,5300 lei/acțiune este cu 51,69% mai mic decât această valoare.

Un discount de piață de 52,53% îl afșează SIF Transilvania (SIF3), rezultat din diferența între prețul de pe bursă de 0,2185 lei/acțiune și valoarea unitară a activului net de 0,4603 lei/acțiune, care este aferentă celui mai mic activ net dintre SIF-uri, de 1 miliard de lei, în urcare însă, însă, față de valoarea de 961,33 milioane lei prinsă în contablitate la sfârșitul anului trecut.

viewscnt

Informaţiile publicate de Profit.ro pot fi preluate doar în limita a 500 de caractere şi cu citarea în lead a sursei cu link activ. Orice abatere de la această regulă constituie o încălcare a Legii 8/1996 privind dreptul de autor.

Afla mai multe despre
fondul proprietatea
sif banat crisana
sif moldova
sif transilvania
sif muntenia
sif oltenia