EUR 4.8744 -0.0001
USD 4.0456 0.0247
GBP 5.6469 0.0575
CHF 4.4299 -0.0107
XAU 227.1710 -1.0625
AED 1.1014 0.0067
AUD 3.1315 -0.0012
BGN 2.4922 -0.0001
BRL 0.7226 -0.0044
CAD 3.1916 0.0099
CNY 0.6259 0.0035
CZK 0.1868 0.0005
DKK 0.6555 0.0000
EGP 0.2574 0.0013
HRK 0.6432 0.0001
100 HUF 1.3442 -0.0055
INR 0.0551 0.0005
100 JPY 3.7904 0.0100
100 KRW 0.3609 0.0037
MDL 0.2309 0.0025
MXN 0.1944 0.0022
NOK 0.4680 -0.0024
NZD 2.9275 -0.0102
PLN 1.0776 -0.0009
RSD 0.0415 0.0000
RUB 0.0546 0.0007
SEK 0.4781 -0.0037
THB 0.1340 0.0015
TRY 0.5575 0.0128
UAH 0.1444 0.0005
XDR 5.8148 0.0241
ZAR 0.2686 -0.0005
Login mobil
Live
  • ŞTIRI
    • Economie
    • Politic
    • Social
    • Life
    Anul 2020 a adus mai multe sancțiuni pentru șoferii fără RCA
    Anul 2020 a adus mai multe sancțiuni pentru șoferii fără RCA
    ULTIMA ORĂ Retailerul german Lidl se retrage de pe piața serviciilor turistice din România
    ULTIMA ORĂ Retailerul german Lidl se retrage de pe piața serviciilor turistice din România
    Telekom Romania în 2020: venituri în scădere, EBITDA în creștere
    Telekom Romania în 2020: venituri în scădere, EBITDA în creștere
    Life Is Hard va lansa obligațiuni de 1,5 milioane euro
    Life Is Hard va lansa obligațiuni de 1,5 milioane euro
    VIDEO PROFIT TV - Să ajutăm business-ul. Directorul Poștei Române: Am suferit mult în pandemie, instanțele nu mai trimiteau chemări în judecată, ANAF nu mai lansa somații. Am strâns cureaua cât am putut. Știm că pensiile nu vor mai fi distribuite fizic
    VIDEO PROFIT TV - Să ajutăm business-ul. Directorul Poștei Române: Am suferit mult în pandemie, instanțele nu mai trimiteau chemări în judecată, ANAF nu mai lansa somații. Am strâns cureaua cât am putut. Știm că pensiile nu vor mai fi distribuite fizic
  • MUST READ
  • POVEŞTI cu PROFIT
    • Financiar
      • Bănci
      • Asigurări
      • Piaţa de capital
    • Energie
    • Retail
    • IT&C
    • VECINI
    • Auto / Transporturi
    • Turism
    • Real Estate & Constructii
    • Agribusiness
    • Farma
    • Media & Advertising / CSR
    • Confesiuni de afaceri
    • Back in Business
    Toyota Yaris a întrecut VW ID.3 și a fost desemnată Mașina Anului în Europa
    Toyota Yaris a întrecut VW ID.3 și a fost desemnată Mașina Anului în Europa
    ASF pierde un nou proces cu șefii Euroins. Directorul executiv al asigurătorului a obținut anularea deciziei de retragere a autorizației, plus exonerarea de la amendă
    ASF pierde un nou proces cu șefii Euroins. Directorul executiv al asigurătorului a obținut anularea deciziei de retragere a autorizației, plus exonerarea de la amendă
    Dacia, o nouă lună cu creștere importantă pe piața franceză, aflată în continuare în declin
    Dacia, o nouă lună cu creștere importantă pe piața franceză, aflată în continuare în declin
    Analiști Citi: Bitcoin, în punctul critic între adopția la scară largă și o implozie speculativă
    Analiști Citi: Bitcoin, în punctul critic între adopția la scară largă și o implozie speculativă
    FOTO VW vrea să lanseze un ID.3 decapotabil. Primele schițe caută reacția publicului
    FOTO VW vrea să lanseze un ID.3 decapotabil. Primele schițe caută reacția publicului
  • PERSPECTIVE
  • TAXE şi CONSULTANŢĂ
  • PROFITUL TĂU
    • Servicii financiare
    • Bursa
    • Gadget / Internet
    • Auto
    • Retail
    • Lifestyle
    • Entertainment
    • Sport
    • Utilitare
    ASF pierde un nou proces cu șefii Euroins. Directorul executiv al asigurătorului a obținut anularea deciziei de retragere a autorizației, plus exonerarea de la amendă
    ASF pierde un nou proces cu șefii Euroins. Directorul executiv al asigurătorului a obținut anularea deciziei de retragere a autorizației, plus exonerarea de la amendă
    Analiști Citi: Bitcoin, în punctul critic între adopția la scară largă și o implozie speculativă
    Analiști Citi: Bitcoin, în punctul critic între adopția la scară largă și o implozie speculativă
    PSD vrea ca Guvernul să împrumute CEC cu 1,4 miliarde de lei
    PSD vrea ca Guvernul să împrumute CEC cu 1,4 miliarde de lei
    Fondul suveran al Norvegiei, cel mai mare din lume, a renunțat la întreg portofoliul de titluri de stat românești
    Fondul suveran al Norvegiei, cel mai mare din lume, a renunțat la întreg portofoliul de titluri de stat românești
    Mai mult de o treime din bursă – cât un ținut agricol
    Mai mult de o treime din bursă – cât un ținut agricol
  • OPINII
  • BLOOMBERG
  1. Home
  2. Știri
  3. Economie
  4. Analiză Saxo Bank - Vremuri grele la orizont pentru piețele financiare

Analiză Saxo Bank - Vremuri grele la orizont pentru piețele financiare

Economie

Analiză Saxo Bank - Vremuri grele la orizont pentru piețele financiare

Christopher Dembik

Profit.ro
Profit.ro
scris 30 ian 2019

Christopher Dembik, șeful analizei macro la Saxo Bank, scrie despre felul în care investitorii trebuie să-și regândească portofoliul și plasamentele când economia globală trece prin vremuri critice. 

Unul dintre indicatorii noștri preferați este indicele Saxo de impuls al creditării – al doilea factor derivativ al creșterii globale și un vector important al activității economice – indice care e acum în cădere. Valoarea e la 3,5% din PIB versus 5,9% din PIB în trimestrul trecut. Jumătate dintre țările pe care le monitorizăm, reprezentând 69,4% din PIB-ul global, au înregistrat o decelerare a impulsului de creditare.

Cu câteva excepții notabile, cum ar fi SUA, Japonia și Marea Britanie, impulsul a scăzut în piețele dezvoltate, în timp ce piețele emergente au înregistrat o creștere a fluxului de noi credite. Mesajul dat aici e că ne îndreptăm spre o încetinire a creșterii economice și a cererii. Asta dacă nu cumva lumea se pregătește de o intervenție concertată în 2019, ceea ce e cam greu de crezut.

Românii au aplicat de peste 300.000 de ori pentru un loc de muncă în străinătate, în 2018. Turismul, industria alimentară și sectorul medical - domeniile cu cele mai multe oferte pentru candidați CITEȘTE ȘI Românii au aplicat de peste 300.000 de ori pentru un loc de muncă în străinătate, în 2018. Turismul, industria alimentară și sectorul medical - domeniile cu cele mai multe oferte pentru candidați

Alte date confirmă trendul de scădere și presiunile ridicate în direcția unei posibile recesiuni. Coreea de Sud, un bun indicator al comerțului global și al creșterii economiei mondiale, trece printr-o perioadă cu idici negativi. Producția industrială a scăzut cu -1,7% in noiembrie, versus -0,2%, cât se prevăzuse. Acesta e un semnal de alarmă pentru economia globală.

Ce facem cu acțiunile?

După un declin de 9,2% al indicelui S&P 500 în decembrie, declin care a generat multă nervozitate printre investitorii în piețele financiare, mesajul nostru este să mențineți o strategie defensivă în această perioadă, cu volatilitate minimă în detrimentul expunerii. Istoric vorbind, există precedente cu scăderi semnificative ale S&P 500 care au dus la scăderi continue în următoarele 6 luni, deci e posibil să vedem mai multe evoluții negative în următoarea perioadă, așa cum am arătat în Raportul Trimestrial Saxo pe Q1.  E important, de asemenea, pentru investitori, să rețină că graficele inversate nu generează neapărat piețe bearish, acțiunile cad pentru că anticipează recesiunea, ceea ce am experimentat deja la sfârșitul lui 2018 și începutul lui 2019.

Restricțiile cantitative au dus la o și mai mare volatilitate și presiune pe piețele de acțiuni. Riscul de pe piață e ridicat, dar credem că o parte dintre veștile proaste au fost deja apreciate în preț prin declinul general al valorii piețelor.

De la începutul anului, raportul PE (price-to-earning) al pieței americane a scăzut de… 15,4 ori, ceea ce l-a dus într-o zonă a normalității. De la corecția înregistrată în octombrie 2018, indicele S&P 500 pare mai puțin dependent de evoluția acțiunilor tech ale grupului FAANGM (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google/Alphabet și Microsoft). Credem că profiturile vor ajunge din nou la evoluții cu o singură cifră – în jur de 6% - în perioada următoare, dar tot putem spune că e o creștere lăudabilă după ani și ani de creșteri solide. Principalul semn de întrebare e legat de politica monetară a Rezervei Federale, deci de următorul ei pas.

Asseturi care se ”comportă” bine în perioade critice pentru economie

Privind înapoi în istorie la performanța acțiunilor, putem spune că acțiunile companiilor de consum au performat cel mai bine în perioade critice. Logica e simplă – consumatorii au nevoie de produsele acestor companii, fie că e recesiune sau nu. În perioada crash-ului dot-com (1995), sub-indicele produselor de consum a fost +28% față de -34% S&P 500. Apoi, în perioada crizei financiare, același indice era la valoarea +6%, față de -25% S&P 500.

O idee bună e să urmărim și evoluția USD în perioade de declin economic. O scădere a comerțului global – măsurat în exporturi globale – mai ales din cauza protecționismului, aduce, de obicei, un dolar mai puternic, pentru că investitorii au nevoie de plasamente sigure. Dolarul american e privit de multe ori ca o variantă de ”hedge în recesiune” pentru că e moneda în care se constituie rezervele bancare, iar lumea trebuie să cumpere USD pentru a atenua efectul de deleverage produs de companii și bănci. Am început anul cu un USD mai slab, dar, dacă grijile legate de economia SUA și a globului, în general, vor fi tot mai acute, e posibil să vedem creșteri bruște și semnificative din când în când, așa cum am văzut și în timpul recentei crize financiare.

Aurul… continuă să strălucească

Un portofoliu echilibrat este o tactică bună a oricărui investitor, chiar și în vremuri economice înfloritoare. Dar e cu atât mai important în vremuri critice. După cum spune proverbul, nu țineți ouăle într-un singur coș! Tranzacționarea multi-asset e o modalitate de a vă distribui investițiile și a vă administra inteligent riscurile, motiv pentru care Saxo Bank vă oferă posibilitatea de a tranzacționa peste 35.000 de instrumente dintr-un singur cont.

Unul dintre asseturile care nu și-a pierdut niciodată strălucirea în vremuri de restriște este aurul. Datele arată că aurul ”bate” indicele S&P 500 în perioade critice, datorită corelării negative cu acțiunile. Chiar anul trecut am văzut aurul ieșind din nou în evidență drept un asset strategic, un instrument de hedging versus USD, pentru a administra riscurile legate de deficitul bugetare al SUA și, de ce nu, un asset menit să reducă riscul global al expunerii față de creșterea economică.

În decembrie 2018, aurul a înregistrat cea mai bună lună a sa din ultimii 2 ani, iar cererea a crescut din cauza stării economiei globale. Un alt indicator ce ar trebui să ne pună pe gânduri este faptul că fondurile hedge au cumpărat poziții long pe aur în decembrie, după ce s-au poziționat short în ultimul semestru.

În orice caz, turbulențele se simt. Și, când avem de-a face cu un mediu instabil, investitorii trebuie să-și protejeze plasamentele, fără să uite că oportunitățile apar celor care investesc înțelept.

viewscnt
Afla mai multe despre
saxo bank
piete financiare

Poţi citi în continuare

  • ULTIMA ORĂ Ambasadorul Germaniei iese la atac: Prezentarea companiilor străine ca "problema sau dușmanul societății" creează nesiguranță. Investițiile planificate de noi sunt acum reanalizate, amânate sau chiar sunt căutate zone alternative
    ULTIMA ORĂ Ambasadorul Germaniei iese la atac: Prezentarea companiilor străine ca "problema sau dușmanul societății" creează nesiguranță. Investițiile planificate de noi sunt acum reanalizate, amânate sau chiar sunt căutate zone alternative 29 ian 2019
Urmărește poveștile cu profit pe:
PROFIT TV - live și program

EVENIMENTE PROFIT.ro

Premiul CFA România pentru cea mai bună acoperire mediatică a economiei

Ultimele ştiri

  • Toyota Yaris a întrecut VW ID.3 și a fost desemnată Mașina Anului în Europa astăzi, 08:00
  • ASF pierde un nou proces cu șefii Euroins. Directorul executiv al asigurătorului a obținut anularea deciziei de retragere a autorizației, plus exonerarea de la amendă astăzi, 07:52
  • Dacia, o nouă lună cu creștere importantă pe piața franceză, aflată în continuare în declin astăzi, 07:45
  • Analiști Citi: Bitcoin, în punctul critic între adopția la scară largă și o implozie speculativă astăzi, 07:38
  • vezi toate ştirile

Newsletter

Pentru o sinteza cu cele mai importante evenimente economice ale zilei te rugam sa te abonezi la

Curs BNR

1 EUR4.8744 -0.0001-0.00 %
1 USD4.0456 +0.0247+0.61 %
1 GBP5.6469 +0.0575+1.03 %
1 CHF4.4299 -0.0107-0.24 %

Curs BNR oferit de cursvalutar.ro

Refinantare credit

Calculatorul estimeaza economia de costuri care se poate obtine prin refinantarea unui credit.

INFORMATII DESPRE CREDITUL ACTUAL

%
luni
%

INFORMATII DESPRE NOUL CREDIT

%
%
%
luni
 

Poti consulta si restul calculatoarelor aici

DISCLAIMER:
Acest calculator este informativ si simuleaza conditiile pentru creditare, pentru o oferta finala va rugam sa contactati banca dumneavoastra.

 

 

Economie

Pe Profit Insider: Strabag și Erbașu pierd
Pe Profit Insider: Strabag și Erbașu pierd
  • GRAFICE Dobânzile Guvernului au coborât la cel mai scăzut nivel începând din 2016, însă mișcări pe piața globală și BNR au inversat această direcție
    GRAFICE Dobânzile Guvernului au coborât la cel mai scăzut nivel începând din 2016, însă mișcări pe piața globală și BNR au inversat această direcție
  • Pe Profit Insider: Propunere pentru CEC
    Pe Profit Insider: Propunere pentru CEC
mai multe
  • Piața locală de e-commerce a ajuns anul trecut la valoarea de 7 miliarde de euro, în creștere cu 36% față de 2019
    Piața locală de e-commerce a ajuns anul trecut la valoarea de 7 miliarde de euro, în creștere cu 36% față de 2019
  • România - locul 31 în Topul Bloomberg al celor mai bune țări “în care să trăiești în timpul pandemiei”. Pe cine depășește
    România - locul 31 în Topul Bloomberg al celor mai bune țări “în care să trăiești în timpul pandemiei”. Pe cine depășește
  • Contact
  • Publicitate
  • Despre noi
  • About cookies

The Social Responsibility of Business is to Increase Its Profits.

Milton Friedman

© 2021 Profit.ro. Toate drepturile rezervate.

Dezvoltat de 1616.ro