Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) a declarat caracterul complet al documentației depuse în vederea autorizării CCP.RO, conform procedurii emise la nivel european.
Decizia marchează o etapă importantă pentru unul dintre cele mai așteptate proiecte de infrastructură ale pieței de capital și confirmă faptul că procesul intră în linie dreaptă, cu pași definiți și termene predictibile.
„Încă de la preluarea coordonării Sectorului Instrumente și Investiții Financiare, în august 2025, am definit dosarul CCP.RO drept o prioritate strategică pentru economia României. Acest succes de etapă marchează un pas esențial în dezvoltarea proiectului Contrapărții Centrale, reflectând maturitatea proiectului din punct de vedere tehnic și operațional. Acest moment deschide drumul către evaluarea detaliată de risc și autorizarea propriu-zisă, întărind încrederea participanților pe piața de capital și sprijinind dezvoltarea unei infrastructuri financiare sigure, transparente și cu impact sistemic“, a declarat Gabriel-Ioan Avrămescu, prim-vicepreședintele ASF, coordonator al Sectorului Instrumente și Investiții Financiare.
Următoarele etape ale procesului presupun ca autoriățile competente implicate în procesul de autorizare, Autoritatea de Supraveghere Financiară, Banca Națională a României (BNR) și Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA), să efectueze o evaluare detaliată a riscurilor, pe baza documentației depuse de CCP.RO, pentru a verifica respectarea cerințelor relevante stabilite în EMIR.
„În urma unui proces amplu de ajustare și recalibrare, determinat de schimbările intervenite în implementarea proiectului, precum și prin implicarea autorităților de reglementare, proiectul de autorizare a unei contrapărți centrale a înregistrat progrese semnificative până în aceasta etapă, permițând demararea fazei de evaluare a riscurilor“, a declarat Ovidiu Petru, director al Direcției Intermediari și Instituții de Piață din cadrul ASF.
După finalizarea evaluării, colegiul emite, în termen de 15 zile lucrătoare, un aviz care stabilește dacă CCP. RO respectă cerințele prevăzute în EMIR. În final, ASF adoptă decizia de autorizare în termen de 10 zile lucrătoare de la primirea avizelor colegiului și ESMA.
„Documentația completă depusă de CCP.RO permite ASF să înceapă evaluarea riguroasă și transparentă, garantând că toate standardele europene sunt respectate. Este un pas care consolidează credibilitatea proiectului și confirmă că piața românească de capital se aliniază celor mai bune practici internaționale“, a adăugat Avrămescu.
Contrapartea Centrală este o infrastructură critică pentru piețele financiare moderne, având rolul de a reduce riscul sistemic prin interpunerea între cumpărători și vânzători, garantarea tranzacțiilor și gestionarea centralizată a riscurilor de contraparte, de lichiditate și operaționale. Prin mecanismul de compensare și de garantare, CCP reduce semnificativ riscul de neîndeplinire a obligațiilor și consolidează stabilitatea pieței, inclusiv în perioade de volatilitate accentuată. În absența unei astfel de infrastructuri, gestionarea riscurilor se realizează prin soluții mai puțin eficiente și mai costisitoare pentru participanți. Funcționarea unei contrapărți centrale este considerată esențială pentru dezvoltarea pieței de capital, dar și pentru piața de energie, în special în contextul lansării și tranzacționării instrumentelor derivate la Bursa de Valori București.
Este de așteptat ca operaționalizarea unei contrapărți centralesă aibă un impact pozitiv semnificativ asupra pieței de capital românești pe mai multe paliere. În primul rând, diminuarea riscului de credit al contrapartidei aferent participanților contribuie la creșterea eficienței, siguranței și transparenței sistemului financiar. Totodată, reducerea riscului de contagiune și a riscului de propagare a șocurilor financiare conduce la o diminuare a riscului sistemic. În al doilea rând, existența unei contrapărți centrale creează cadrul necesar pentru dezvoltarea pieței de instrumente derivate, o componentă lipsă până acum din arhitectura pieței locale. Aceste instrumente sunt esențiale atât pentru investitori, cât și pentru companii, oferind soluții reale de acoperire a riscurilor, de gestionare a expunerilor și de diversificare a portofoliilor. Participanții și investitorii vor avea acces la o gamă mai largă de produse și instrumente financiare, ceea ce creează premisele unei creșteri a lichidității și a atractivității pieței.
De asemenea, existența unei contrapărți centrale permite compensarea pozițiilor și o utilizare mai eficientă a capitalului de către intermediari, cu impact pozitiv asupra costurilor operaționale și asupra capacității de tranzacționare.
Demersurile privind înființarea și autorizarea unei contrapărți centrale naționale au început în 2019, odată cu înființarea societății CCP.RO București S.A., al cărei acționar majoritar este Bursa de Valori București. Scopul principal a fost crearea unei infrastructuri locale de compensare și decontare, capabilă să deservească piețele românești de instrumente financiare și de energie, respectând în totalitate cerințele europene. În iulie 2020, CCP.RO a încheiat un contract de consultanță și servicii tehnologice cu Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. (CC&G), parte a grupului Euronext, cu experiență solidă în administrarea contrapărților centrale.
În ianuarie 2023, CCP.RO a depus la Autoritatea de Supraveghere Financiară prima cerere de autorizare, conform Regulamentului (UE) nr. 648/2012, cunoscut sub denumirea EMIR 2. Procedura europeană prevede că autorizația se acordă printr-o decizie comună a unui colegiu format din trei autorități - ASF, în calitate de autoritate competentă, Banca Națională a României, în calitate de bancă centrală pentru decontarea operațiunilor în lei, și Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe, care evaluează conformitatea proiectului cu standardele europene.
În aprilie 2024, CCP.RO a notificat autoritățile privind rezilierea contractului tehnologic cu CC&G, decizia fiind determinată de schimbările de strategie ale grupului Euronext, incompatibile cu continuarea proiectului. Ca urmare, procesul de autorizare a trebuit să fie reluat , CCP.RO a identificand un nou partener tehnologic, Be Management Consulting S.p.A., recunoscut pentru experiența sa în acordare de asistență tehnică în domeniul bancar. la nivel european.
În timpul acestui proces, Uniunea Europeană a adoptat Regulamentul (UE) 2024/2987 (EMIR 3), care a introdus reforme menite să sporească eficiența și competitivitatea piețelor de compensare din Uniune. Noul cadru de reglementare actualizat prevede termene mai clare, o structură procedurală simplificată și o delimitare explicită a responsabilităților între contrapartea centrală solicitantă și autoritățile implicate în procesul de autorizare la nivel european al unei astfel de entități. Drept urmare, în decembrie 2024, CCP.RO a retras cererea inițială de autorizare, reluând procesul în conformitate cu noile cerințe stabilite de EMIR 3.
Din acționariatul CCP.RO fac parte BVB, cu o deținere de 54,93%, OPCOM – 17,80%, PPC Energy – 6,43%, Electrica – 5,92%, Martin Oil Energy-5,09%, precum și Banca Transilvania, Lion Capital, Transilvania Investments, Longshield Investment Group , Infinity Capital, Swiss Capital și BRK Financial Group.
