„Incertitudinea cu privire la economia globală este unul dintre principalii factori, iar închiderea guvernului SUA nu ajută”, arată un raport al ING Bank, cu titlul "Gold Rush (goana după aur)".
Închiderea guvernului SUA, ca urmare a lipsei de finanțare în lipsa unui acord pentru creșterea bugetului pentru acest an, a dus și la întârzierea publicării unor date statistice, cum sunt cele privind salariile.
„Odată cu întârzierea datelor oficiale, traderii se bazează pe rapoarte private pentru informații economice, în timp ce banca centrală se confruntă cu provocări în luarea deciziilor de politică monetară. Cu toate acestea, piețele prevăd o reducere de un sfert de punct procentual în această lună, ceea ce ar fi în beneficiul suplimentar al aurului, deoarece acesta nu plătește dobânzi. Incertitudinea politică și pariurile tot mai mari pe relaxarea Rezervei Federale mențin puternică cererea de valori refugiu”, arată ING.
Banca olandeză notează cererea ridicată pentru aur din partea fondurilor tranzacționate la bursă garantate cu aur - deținerile totale ale ETF-urilor pe aur au ajuns la cel mai înalt nivel de după septembrie 2022 și acestea ar avea loc să mai crească, estimează ING.
Aurul beneficiază însă și de războiul tarifar al administrației Trump și de diversificarea băncilor centrale.
„Aurul a înregistrat o creștere istorică, dublându-se în mai puțin de doi ani, stimulată de cumpărăturile de aur ale băncilor centrale, care se diversifică în direcția îndepărtându-se de dolarul american, de politica comercială agresivă a președintelui Donald Trump și de conflictele din Orientul Mijlociu și Ucraina”, consideră ING.
ING se așteaptă ca aurul să strălucească în continuare.
„Privind în perspectivă, băncile centrale continuă să cumpere - Banca Populară Chineză și-a prelungit seria de cumpărături de aur în septembrie pentru a 11-a lună consecutiv, în ciuda prețurilor record - războiul comercial al lui Trump continuă, riscurile geopolitice rămân ridicate, iar deținerile de ETF-uri continuă să se extindă, în timp ce așteptările privind noi reduceri ale ratelor dobânzii de către Fed se intensifică. Toate acestea sugerează că aurul mai are loc să crească”, notează analiștii băncii olandeze.
Într-un raport recent al UniCredit Bank, banca italiană estima ca factorii favorabili aprecierii aurului să persiste și pe finele acestui an. Aceștia sunt slăbiciunea dolarului american, cererea din partea băncilor centrale și ale investitorilor privați pentru fonduri tranzacționate la bursă (ETF) cu activ suport în aur.
"Anul acesta, aurul a prezentat o corelație negativă neobișnuit de puternică cu dolarul american. Cu toate acestea, această corelație nu este nouă și, de obicei, se dovedește a fi temporară, deoarece diferiți factori pot acționa cu intensitate variabilă. Un factor cheie este faptul că prețul aurului este cotat în dolari americani. Prin urmare, un dolar american mai slab face aurul mai ieftin pentru investitorii din afara SUA, stimulând astfel cererea pentru metalul prețios. Faptul că dolarul american este moneda de rezervă globală joacă, de asemenea, un rol. De exemplu, dacă dolarul american crește din cauza incertitudinii geopolitice, capitalul și investitorii se retrag din aur, ceea ce scade prețul aurului.
Costurile de oportunitate sunt, de asemenea, relevante, deoarece un dolar american mai puternic merge adesea mână în mână cu rate ale dobânzii reale mai mari în SUA. Acest lucru face ca deținerea de aur să fie mai puțin atractivă, deoarece aurul în sine nu generează dobânzi. În prezent, este probabil ca toți acești factori să aibă o oarecare importanță. Continuăm să ne așteptăm ca dolarul american să slăbească în acest an și în anul următor, iar acest lucru ar trebui să susțină în continuare prețul aurului”, arată raportul UniCredit.
Banca italiană notează că interesul băncilor centrale pentru diversificare a crescut după sancțiunile impuse Rusiei începând cu 2022, ca urmare a invaziei din Ucraina, aurul beneficiind de această nouă reorientare.
Economiștii Erste notează interesul tot mai mare al investitorilor pentru aur, inclusiv al ETF-urilor, și se așteaptă ca băncile centrale să continue achizițiile de aur pe termen lung, dar ca acestea să fie făcute când prețurile sunt mai scăzute.
„Prețul aurului tinde să crească în perioadele de slăbiciune a pieței bursiere. Prin urmare, aurul servește ca un diversificator eficient al portofoliului.
Datele economice în scădere din SUA și riscurile geopolitice persistent crescute favorizează o cerere tot mai mare de aur. În plus, costurile de oportunitate ale deținerii de aur scad din cauza scăderii ratelor dobânzilor cheie din SUA. Perspectiva unui dolar american mai slab oferă, de asemenea, un impuls pozitiv prețului aurului”, arată Erste.
Erste vede aurul la 4.120 de dolari pe uncie la finele primului trimestru din 2026 și la 4.450 în trimestrul al treilea.
