EUR 4.9477 0.0008
USD 4.7247 -0.0228
GBP 5.8810 0.0738
CHF 4.7380 0.0134
XAU 277.4951 2.4981
AED 1.2863 -0.0062
AUD 3.3196 0.0410
BGN 2.5297 0.0004
BRL 0.9335 -0.0045
CAD 3.6853 0.0148
CNY 0.6999 0.0012
CZK 0.2002 0.0001
DKK 0.6649 0.0001
EGP 0.2586 -0.0005
HRK 0.6578 0.0000
100 HUF 1.2761 -0.0084
INR 0.0609 -0.0001
100 JPY 3.6529 -0.0175
100 KRW 0.3714 0.0021
MDL 0.2493 -0.0017
MXN 0.2362 -0.0001
NOK 0.4874 0.0031
NZD 3.0037 0.0298
PLN 1.0627 0.0030
RSD 0.0421 0.0000
RUB 0.0733 -0.0005
SEK 0.4745 0.0034
THB 0.1368 0.0005
TRY 0.2976 -0.0069
UAH 0.1599 -0.0009
XDR 6.3176 -0.0076
ZAR 0.2938 0.0021
Login mobil
Live
  • ŞTIRI
    • Economie
    • Politic
    • Social
    • Life
    Vodafone va moderniza serviciile e-guvernare furnizate de Registrul Comerțului. Contractul se apropie 140 milioane de lei
    Vodafone va moderniza serviciile e-guvernare furnizate de Registrul Comerțului. Contractul se apropie 140 milioane de lei
    Afaceri în creștere pentru Asirom VIG, peste nivelul planificat. Cheltuielile cu daunele au urcat
    Afaceri în creștere pentru Asirom VIG, peste nivelul planificat. Cheltuielile cu daunele au urcat
    Schimb de acționari la HP Enterprise România pentru aproape 11 milioane de euro
    Schimb de acționari la HP Enterprise România pentru aproape 11 milioane de euro
    STS vrea securizarea sistemelor informatice. Trei oferte
    STS vrea securizarea sistemelor informatice. Trei oferte
    Primăria Sector 6 vrea să atragă fonduri europene nerambursabile, inclusiv PNRR. Instituția are în plan 90 de proiecte
    Primăria Sector 6 vrea să atragă fonduri europene nerambursabile, inclusiv PNRR. Instituția are în plan 90 de proiecte
  • MUST READ
  • POVEŞTI cu PROFIT
    • Financiar
      • Bănci
      • Asigurări
      • Piaţa de capital
    • Energie
    • Retail
    • IT&C
    • VECINI
    • Auto / Transporturi
    • Turism
    • Real Estate & Constructii
    • Agribusiness
    • Farma
    • Media & Advertising / CSR
    • Profit News TV
    • Dezbaterile Profit News
    Coronavirus: Japonia își redeschide prudent granițele pentru un număr limitat de turiști străini
    Coronavirus: Japonia își redeschide prudent granițele pentru un număr limitat de turiști străini
    Rusia riscă accelerarea tranziției producătorilor auto de la utilizarea paladiului la cea a platinei
    Rusia riscă accelerarea tranziției producătorilor auto de la utilizarea paladiului la cea a platinei
    Uzina Tesla din Germania nu reușește să atingă ritmul planificat
    Uzina Tesla din Germania nu reușește să atingă ritmul planificat
    Prima fabrică de celule de baterii pentru mașini electrice din Europa a început livrările
    Prima fabrică de celule de baterii pentru mașini electrice din Europa a început livrările
    Administrațiile locale, indicate că nu sunt interesate de digitalizare. Doar 5% din proiectele de digitalizare finalizate sunt folosite în realitate.  Companie: nici gratis nu sunt dispuse să înceapă proiecte
    Administrațiile locale, indicate că nu sunt interesate de digitalizare. Doar 5% din proiectele de digitalizare finalizate sunt folosite în realitate. Companie: nici gratis nu sunt dispuse să înceapă proiecte
  • PERSPECTIVE
  • TAXE şi CONSULTANŢĂ
  • PROFITUL TĂU
    • Servicii financiare
    • Bursa
    • Gadget / Internet
    • Auto
    • Retail
    • Lifestyle
    • Entertainment
    • Sport
    • Utilitare
    Rusia riscă accelerarea tranziției producătorilor auto de la utilizarea paladiului la cea a platinei
    Rusia riscă accelerarea tranziției producătorilor auto de la utilizarea paladiului la cea a platinei
    Bursa pierde o treime de procent. Volumele sunt gripate
    Bursa pierde o treime de procent. Volumele sunt gripate
    VIDEO&FOTO Regina Elizabeth a II-a a Marii Britanii a inaugurat linia de metrou ce-i poartă numele
    VIDEO&FOTO Regina Elizabeth a II-a a Marii Britanii a inaugurat linia de metrou ce-i poartă numele
    VIDEO Box office românesc de weekend: "Doctor Strange în Multiversul Nebuniei" s-a menținut pe primul loc. Trei debuturi în top
    VIDEO Box office românesc de weekend: "Doctor Strange în Multiversul Nebuniei" s-a menținut pe primul loc. Trei debuturi în top
    Coronavirus: Obligativitatea purtării măștilor, meținută în cursele aeriene înspre și dinspre Germania, în ciuda relaxării regulilor la nivelul UE
    Coronavirus: Obligativitatea purtării măștilor, meținută în cursele aeriene înspre și dinspre Germania, în ciuda relaxării regulilor la nivelul UE
  • OPINII
  • BLOOMBERG
  1. Home
  2. Știri
  3. Economie
  4. ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Economie

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China
Profit.ro
Profit.ro
scris 1 nov 2017

Analiza macro din luna noiembrie semnată de Christopher Dembik, analist Saxo Bank, se concentrează exclusiv asupra Chinei și impactului economic global al faptului că "încetinirea economică a Chinei nu a fost evaluată în piață și va avea un efect semnificativ asupra economiei mondiale".

Dembik sugerează că statisticile oficiale venite de la Beijing trebuie privite cu o doză de scepticism și propune 5 indicatori care pot ajuta la construirea unei perspective economice mai realiste asupra Chinei: exportul/importul, transportul feroviar, impulsul de creditare, manufactură, producția de energie electrică.

•      Statisticile oficiale cu privire la PIB nu sunt grozave pentru analiza celei mai mari economii a lumii

•      Exportul/importul, transportul feroviar, impulsul de creditare, manufactura, producția de energie electrică sunt toate utile
•      Cele cinci statistici de mai sus pot furniza informații pertinente

“Cred doar în statisticile pe care le-am falsificat eu însumi”... acesta e citatul favorit al lui Dembik atribuit lui Winston Churchill, citat care, din multe puncte de vedere, s-ar putea aplica perfect Chinei. La fel ca toată lumea, și noi ne plângem de calitatea datelor din China. Este evident că cifrele PIB oficiale nu sunt probabil cel mai bun proxy pentru a analiza evoluția celei mai mari economii a lumii. Așa cum a semnalat la un moment dat premierul chinez Li Keqiang, cifrele PIB au “doar o valoare orientativă”. 

În plus, PIB-ul, care este o măsură cantitativă a bogăției naționale, nu poate reflecta tranziția țării către o creștere mai calitativă pe baza inovației tehnologice și a revoluției ecologice. Asta nu înseamnă că este imposibil de aflat starea reală a economiei.

Următoarele cinci statistici fiabile pot, în opinia analistului, să furnizeze informații pertinente oricui este interesat de economia Chinei.

Evoluția importurilor și exporturilor Chinei începând cu 2006 (de la an la an): 

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Comerțul internațional este unul dintre acele domenii din moment ce importurile și exporturile chineze pot fi comparate cu ușurință cu statistici publicate de alte economii pentru a le evalua acuratețea. Pot fi făcute unele ajustări, ce rezultă din diferențe metodologice, dar tendințele principale nu pot fi manipulate. 

Echilibrul comercial al Chinei este influențat în mare măsură de perspectiva internațională. În 2016, încetinirea exporturilor chineze s-a reflectat în creșterea mai mică în Asia emergentă și, de asemenea, în scăderea economică din zona euro și din Statele Unite. Între timp, anul a marcat o redresare a activității care este în mod esențial legată de o creștere globală mai mare, mai ales în zone economice de bază precum cea din Europa.

Mai mult, a existat o explozie a importurilor începând cu mijlocul anului 2016 ce reflectă o cerere internă robustă, cât și eforturile țării de a construi rezerve strategice, mai ales rezerve de petrol. 

Atunci când ne uităm la importuri, primim indicii și despre eforturile Chinei pentru un mediu mai curat. Așa cum a indicat și Ole Hansen, directorul strategiei pentru mărfuri la Saxo Bank, importurile de minereu de fier au depășit 100 de milioane de tone pentru prima dată în septembrie 2017 în urma strategiei Beijingului de a crește importurile de produse de calitate mai ridicată în detrimentul celor locale, de o calitate mai slabă.

Volumul transporturilor feroviare chineze începând din 2007 (de la începutul anului până acum, de la an la an):

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Creșterea importurilor este, de asemenea, legată de un volum mai mare al transportului feroviar. În septembrie 2017, acest indicator a crescut cu 14,6% de la începutul anului până acum (până în septembrie), atingând aproape cel mai înalt nivel al său de după criză. 

Așa cum au demonstrat Fernald, Hsu și Spiegel în “Is China Fudging its Figures? Evidence from Trading Partner Data” („China își falsifică cifrele? Dovezi din datele partenerilor comerciali”), din 2008 până în 2014 volumul transportului feroviar a avut cea mai bună performanță dintre indicatorii alternativi individuali ce explică importurile Chinei.

Acești indicatori, alături de HSBC China Manufacturing PMI, redau imaginea unei economii solide. Cu toate acestea, elanul pozitiv observat în primul semestru este ezitant. Pe baza analizei indicatorilor principale ce s-au dovedit eficienți în prognozarea tendinței de creștere din China, ne așteptăm la statistici mai proaste pe parcursul anului următor. 

Să explicăm mai în detaliu.

Impulsul de creditare la Saxo Bank pentru China (de la an la an): 

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Noile date din China au fost publicate recent, permițându-ne să ne actualizăm citirea internă a impulsului de creditare pentru această țară, ce urmărește fluxul noilor credite emise de sectorul privat. 

Pentru o economie axată pe îndatorare, cum e cea a Chinei, nivelul noilor credite emise este, evident, de o mare importanță. Pe baza calculelor noastre, se pare că impulsul de creditare al Chinei a scăzut cu nu mai puțin de 25% de la an la an în al doilea trimestru al anului 2017, atingând astfel un nou minim post-criză. 

Din moment ce acest indice este în avans față de economia reală cu nouă până la 12 luni, aceasta înseamnă că, la mijlocul anului 2018, este probabil ca China să treacă printr-o încetinire economică. De fapt, există deja semne ale unei creșteri mai scăzute.

'Indicele Li Keqiang' al Chinei începând cu 2013:

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Indicele Li Keqiang al Chinei (o măsură creată de The Economist pentru a evalua volumul feroviar de marfă, consumul de electricitate și împrumuturile efectuate de bănci — cei trei indici care, conform rapoartelor, sunt favorizați de Li) se îndreaptă în jos începând din iulie. 

Acest indice corespunde unui calcul pe baza:

•      consumului de energie * 0.4
•      volumului de transport feroviar * 0.25
•      împrumuturilor în valuta locală * 0.35 

Este considerat, de obicei, un bun indicator al creșterii producției.

Producția de energie electrică în China începând cu 2008 (de la an la an):

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Și mai îngrijorătoare sunt datele cu privire la producția de energie electrică (ce includ consumul final, consumul în timpul procesului și pierderile) colectate la nivel de provincie de către Biroul Național de Statistică. 

Din punct de vedere istoric, consumul de electricitate este unul dintre cei mai buni indicatori ai Chinei cu privire la creșterea economică. Cifrele consumului de electricitate sunt destul de fiabile și au trecut doar prin revizuiri minore de-a lungul anilor. La nivel național, producția de energie electrică este mai degrabă stabilă la 6,2% în septembrie 2017. 

Cu toate acestea, unele dintre cele mai industrializate provincii din China au raportat o creștere anuală negativă a producției de energie electrică în ultimele luni. În Jiangsu, care are cel mai mare PIB per capita dintre toate provinciile chineze, contracția a atins 22,5% în septembrie trecut, iar în Shandong, care a dezvoltat puternice industrii de producție alimentară și de procesare alimentară, a ajuns la 17,8%. 

Această scădere este mai degrabă îngrijorătoare și, având în vedere că consumul de energie electrică este un proxy eficient al creșterii PIB, pare să coroboreze riscul încetinirii economice.

În concluzie, trebuie reținute trei idei principale atunci când se ia în discuție fiabilitatea datelor economice chineze:

•      Cifrele PIB nu pot fi considerate ca fiind cel mai pertinent indicator pentru a evolua sănătatea economică a Chinei. Așa cum Beijingul ne-a amintit de multe ori, aceasta este în mare măsură doar o valoare orientativă ce măsoară imperfect trecerea către un model de creștere mai calitativ.
•      Consumul de energie electrică este un indicator cheie foarte corelat cu creșterea economică și care nu face obiectul niciunei manipulări. Scăderea producției de energie electrică în provinciile industriale cheie, alături de contracția impulsului de creditare, confirmă riscul unei încetiniri a creșterii în lunile ce urmează.
•      Încetinirea economică a Chinei nu a fost evaluată în piață și va avea un efect semnificativ asupra economiei mondiale din moment ce China reprezintă o treime din impulsul global de creștere, conform Fondului Monetar Internațional.  

viewscnt
Afla mai multe despre
analiza
china
christopher dembik
saxo bank

Poţi citi în continuare

  • Metrorex pornește licitația pentru linia de metrou care face legătura între Aeroportul din Otopeni și Capitală. Japonezii au verificat la București stadiul proiectului
    Metrorex pornește licitația pentru linia de metrou care face legătura între Aeroportul din Otopeni și Capitală. Japonezii au verificat la București stadiul proiectului 1 nov 2017
  • Unele dintre cele mai mari bănci din lume au dezvoltat în colaborare cu compania R3 un sistem de plăți bazat pe tehnologia blockchain
    Unele dintre cele mai mari bănci din lume au dezvoltat în colaborare cu compania R3 un sistem de plăți bazat pe tehnologia blockchain 1 nov 2017
Urmărește poveștile cu profit pe:
PROFIT TV - live și program

EVENIMENTE PROFIT.ro

Premiul CFA România pentru cea mai bună acoperire mediatică a economiei

Ultimele ştiri

  • Coronavirus: Japonia își redeschide prudent granițele pentru un număr limitat de turiști străini ieri, 23:37
  • Rusia riscă accelerarea tranziției producătorilor auto de la utilizarea paladiului la cea a platinei ieri, 23:19
  • Uzina Tesla din Germania nu reușește să atingă ritmul planificat ieri, 23:00
  • Parlamentul finlandez a votat în favoarea cererii de aderare la NATO ieri, 22:45
  • vezi toate ştirile

Newsletter

Pentru o sinteza cu cele mai importante evenimente economice ale zilei te rugam sa te abonezi la

Curs BNR

1 EUR4.9477 +0.0008+0.02 %
1 USD4.7247 -0.0228-0.48 %
1 GBP5.8810 +0.0738+1.27 %
1 CHF4.7380 +0.0134+0.28 %

Curs BNR oferit de cursvalutar.ro

Carduri

Calculeaza in cat timp rambursezi datoria de pe cardul de credit

 
 

Poti consulta si restul calculatoarelor aici

DISCLAIMER:
Acest calculator este informativ si simuleaza conditiile pentru creditare, pentru o oferta finala va rugam sa contactati banca dumneavoastra.

 

 

Economie

Criza de personal din HoReCa. De ce nu oferă patronii salarii mai mari, deși sunt disperați să găsească oameni
Criza de personal din HoReCa. De ce nu oferă patronii salarii mai mari, deși sunt disperați să găsească oameni
  • DECIZIE CJUE: Plata unei cauțiuni la cererea de suspendare a executării silite, prevăzută de legislația română, contravine dreptului UE
    DECIZIE CJUE: Plata unei cauțiuni la cererea de suspendare a executării silite, prevăzută de legislația română, contravine dreptului UE
  • Datoria publică rămâne peste pragul de 50% din PIB pentru a treia lună consecutiv. Obiectivul Finanțelor pentru final de an este 49,4% din PIB, la care vor să ajungă prin investiții și creșterea PIB, nu prin înghețări de salarii
    Datoria publică rămâne peste pragul de 50% din PIB pentru a treia lună consecutiv. Obiectivul Finanțelor pentru final de an este 49,4% din PIB, la care vor să ajungă prin investiții și creșterea PIB, nu prin înghețări de salarii
mai multe
  • INFOGRAFICE Cifra de afaceri a transportatorilor locali de mărfuri  - nivel record
    INFOGRAFICE Cifra de afaceri a transportatorilor locali de mărfuri - nivel record
  • Clasament preliminar: România, cea mai mare creștere economică trimestrială din UE
    Clasament preliminar: România, cea mai mare creștere economică trimestrială din UE
  • Contact
  • Publicitate
  • Despre noi
  • About cookies

The Social Responsibility of Business is to Increase Its Profits.

Milton Friedman

© 2022 Profit.ro. Toate drepturile rezervate.

Dezvoltat de 1616.ro