Evenimentul, transmis în direct atât pe toate platformele Profit.ro, cât și la postul de televiziune Prima News, a fost organizat cu sprijinul Auchan, BCR, CEC Bank, Infinity Capital Investments, Lion Capital, Longshield Investment Group, Novere Capital, Premier Energy, SAI Muntenia Invest, Salt Bank.
Antreprenorii români au ajuns să accepte mult mai natural ideea de a cumpăra competitori sau de a fi cumpărați de alți antreprenori, după ce în urmă cu 20 de ani o astfel de discuție era mult mai dificilă.
„În ciuda recesiunii, sunt segmente de piață foarte dinamice. Sunt inclusiv segmente de piață foarte dinamice în sectoare foarte tradiționale”, a spus Ispir.
Pentru o firmă care caută bani de la un fond de private equity, primul filtru este dimensiunea tranzacției. Booster Capital se uită la companii unde poate face o tranzacție de 10-15 milioane de euro sau 20 de milioane de euro, dacă dimensiunea companiei permite. Firma trebuie să fie profitabilă și să aibă o nevoie clară pentru o astfel de tranzacție.
„Trebuie să putem să facem o tranzacție de 10-15 milioane sau 20 de milioane de euro, dacă se poate. Trebuie să fie profitabilă și trebuie să aibă o nevoie foarte clară pentru o tranzacție”, a spus Ispir.
Această nevoie poate veni din planuri de creștere ambițioase, din dorința de a cumpăra competitori, din extindere regională, din consolidarea unui sector fragmentat sau din situații în care o parte dintre acționari vrea să iasă, iar ceilalți vor să continue dezvoltarea companiei.
„Dacă sunt planuri de creștere ambițioase, asta este excepțional și trebuie să înțelegem cum putem să ajutăm. Și dacă nu înțelegem cum putem ajuta, suntem destul de onești cu oamenii și le spunem: nu cred că noi suntem partenerul potrivit pentru asta”, a spus Ispir.
Unul dintre sectoarele cu interes ridicat pentru investitori este cel al serviciilor medicale private, unde anumite nișe cresc rapid. În astfel de zone, contextul economic general contează mai puțin decât dinamica sectorului, potențialul de creștere și capacitatea companiei de a folosi capitalul primit.
„Sunt unele sectoare care sunt hot, cum spunem noi. De exemplu, cel de servicii medicale, unde sunt segmente nișe care cresc foarte repede și acolo, într-adevăr, trebuie să știi foarte bine ceea ce faci”, a spus Ispir.
Dinamici similare apar și în sectoare tradiționale. În procesarea de mâncare, de exemplu, apar nișe premium, super-premium, eco sau bio, în timp ce serviciile sunt susținute în continuare de trendul de outsourcing. Ispir a amintit și e-commerce-ul, care a crescut puternic în România după criza declanșată de prăbușirea Lehman Brothers.
„Dacă stăm să ne gândim, e-commerce-ul în România a explodat, a crescut enorm în perioada post Lehman Brothers”, a spus Ispir.
Pentru companiile care nu se află în sectoare cu creștere accelerată, o altă cale este consolidarea. În piețele mature, stagnante sau foarte fragmentate, creșterea poate veni prin cumpărarea competitorilor, integrarea operațiunilor și câștigarea de scară.
Ispir a spus că această discuție a devenit mult mai naturală în mediul antreprenorial românesc.
Se cumpără între ei
„Acum 20 de ani era foarte complicat să vorbești cu un antreprenor că ar putea să cumpere celălalt antreprenor și viceversa. Acum a devenit o normalitate. Aici noi putem fi un catalizator foarte puternic”, a spus Ispir.
Consolidarea este relevantă mai ales în sectoarele unde piața este atât de fragmentată încât aproape nimeni nu câștigă suficient. Într-un astfel de caz, accesul la capital nu este doar o finanțare pentru extindere, ci o soluție pentru schimbarea structurii pieței.
„Sunt atât de fragmentate încât aproape nimeni nu face bani. Ceea ce nu-i bine pentru nimeni”, a spus Ispir.
Cazul Artesana
Reprezentantul Booster Capital a spus că ei caută firme care pot deveni lideri de piață, inclusiv regionali. Fondul investește cea mai mare parte a capitalului în România, dar se uită și la țările din regiune, cu obiectivul de a susține companii românești care pot cumpăra firme similare din Europa Centrală și de Est.
„Căutăm leadership de piață și căutăm schimbarea structurală”, a spus Ispir.
Pentru o companie care caută bani, acest lucru înseamnă că planul de utilizare a capitalului trebuie să fie clar. Nu este suficient ca firma să aibă nevoie de finanțare. Trebuie să poată arăta cum folosește banii pentru accelerare, extindere, achiziții, exporturi, dezvoltarea brandului sau întărirea echipei.
Un exemplu de companie cu ritm ridicat de creștere este Artesana, una dintre investițiile Booster Capital, care crește cu circa 30% pe an. În astfel de cazuri, întrebarea este cum poate fi menținut ritmul și ce lipsește firmei pentru a continua accelerarea.
„Artesana crește cu 30% pe an. Cum facem să ținem ritmul ăsta? Sau dacă nu există ritmul ăsta, cum facem să ajungem acolo? Cum accelerăm?”, a spus Ispir.
"Nu suntem noi șefi"
Intrarea unui fond nu înseamnă neapărat că antreprenorul pierde direcția companiei. Ispir a spus că fondurile de private equity nu intră pentru a le arăta fondatorilor ce au de făcut, ci pentru a-i ajuta într-o etapă în care firma are nevoie de capital, structură și sprijin pentru accelerare.
„Nu suntem genul de investitori care ne arogăm poziția în care spunem: acum venim noi și o să vă arătăm ce aveți de făcut. Ei, în general, știu ce au de făcut. Doar că vine o perioadă în viața firmei în care e nevoie de ajutor”, a spus Ispir.
În sectoarele fierbinți, evaluările pot fi mai tensionate, dar problema principală nu este doar cât plătește investitorul, ci dacă știe ce face cu firma după tranzacție. O evaluare mai ridicată poate fi justificată dacă există un plan clar de accelerare.
„Întrebarea este: ok, și dacă plătești mai mult decât face în momentul ăsta, știi ce să faci cu ea mai departe? Că dacă știi ce să faci cu ea mai departe, știi cum să accelerezi, poate că a meritat”, a spus Ispir.
