Economiștii Raiffeisen Bank au redus din nou prognoza de creștere economică pentru România în acest an și în următorul. Dinamica ar urma să fie cea mai redusă din regiune, similară Ungariei. Pe de altă parte, inflația va fi cea mai ridicată și dobânzile vor rămâne la un nivel ridicat.
„Europa de Sud-Est a înregistrat mai multe revizuiri descendente ale creșterii economice în prima jumătate a anului 2025. România, în special, se confruntă cu măsuri majore de reducere a costurilor și frânează creșterea economică din regiune. În plus, cererea externă mai slabă și incertitudinea globală sporită apasă asupra regiunii.
Băncile centrale vor rămâne probabil prudente din cauza presiunii inflaționiste persistente. Cu toate acestea, fluxul de fonduri UE și creșterea investițiilor, împreună cu creșterea puternică a salariilor și a consumului asociat, susțin economiile regiunii, chiar dacă este probabil ca creșterea să rămână sub rata potențială”, arată Raiffeisen Bank, în raportul semestrial analizat de Profit.ro.
În raportul publicat în februarie, Raiffeisen vedea o creștere a economiei românești de 2,2% în acest an și de 3,2% în 2026. În mai, creșterea a fost revizuită în jos la 1,6% pentru acest an și la 2,7% pentru următorul. În raportul din iulie, dinamica economică a fost redusă din nou la 0,7% în acest an și la 1,3% în 2025.
Media de creștere economică a regiunii Europei de Sud-Est este de 1,8% pentru acest an și de 2,2% pentru următorul, însă datele sunt trase puternic în jos de dimensiunea economiei românești. În Europa Centrală, creșterea ar urma să fie de 2,4% în acest an și de 2,6% în următorul.
Austria ar urma să iasă din recesiune în acest an, după doi ani de contracție de câte 1%, însă cu o creștere fragilă, de doar 0,2%.
Raiffeisen se așteaptă ca dobânda cheie a Băncii Naționale a României să rămână la 6,5% în acest an (nivel egal celui din Ungaria) și să scadă la 5,25% în 2026, respectiv 3,5% în 2027.
Inflația medie din acest an ar urma să ajungă la 6,5% în acest an și la 5,9% în 2026, de departe cele mai mari rate din regiune. În Ungaria ratele de inflație ar urma să fie de 4,5%, respectiv 3,8%, iar în Cehia de 2,5%, respectiv 2,3%.
Incertitudini și impactul tarifelor lui Trump
Raiffeisen se așteaptă ca în acest an, în multe țări europene, industria prelucrătoare și sectorul construcțiilor să se stabilizeze și sectorul serviciilor să aibă o evoluție moderat pozitivă.
„Țările cu costuri ridicate ale energiei, precum Germania și Austria, se vor număra probabil și anul acesta printre cele mai slabe din punct de vedere economic. Creșterile previzibile ale cheltuielilor pentru apărare în Europa și investițiile în infrastructură în creștere în Germania vor stimula economia pe termen mediu, deși efectele vor fi probabil încă modeste în 2025”, arată Raiffeisen.
Prognozele economice sunt mai incerte din cauza politicilor tarifare ale SUA, arată Raiffeisen. Chiar dacă achizițiile au crescut în primul trimestru anticiparea creșterilor de taxe de import, exporturile din UE sunt așteptate să scadă ulterior.
„Nu există indicii ale unei schimbări fundamentale de direcție în politica SUA. Scopul este de a utiliza veniturile din tarife pentru a finanța reduceri de impozite și, pe termen lung, de a consolida baza industrială internă și de a reduce dependența internațională. Scenariul principal nu va implica o escaladare suplimentară a tarifelor („război comercial”) între SUA și Europa, și în special China. Se așteaptă ca acest lucru să fie prevenit prin soluții negociate. Acest scenariu ar însemna o creștere mai mică (dar fără recesiune) și o inflație mai mare pentru SUA”, arată Raiffeisen.
Raiffeisen anticipează că Rezerva Federală a SUA va reduce cu prudență dobânzile în 2025, și mai mult în 2026.
„În absența unei noi escaladări militare substanțiale în Ucraina, este puțin probabil ca războiul să aibă implicații negative suplimentare pentru economia din zona euro și din țările din Europa Centrală și de Sud-Est. O nouă escaladare semnificativă în Orientul Mijlociu (Iran/Israel) ar putea afecta economia europeană și ar putea duce la creșterea inflației prin creșterea prețurilor petrolului”, arată Raiffeisen.
Pentru Ucraina, Raiffeisen vede o creștere economică de 3,5% în acest an și de 4,5% anul viitor, condiționată de ajutorul extern și în funcție de distrugerile aduse de bombardamentele rusești.
Creșterea economică din Rusia este estimată să încetinească de la 4,1% și 4,3% în 2023 și 2024 la 0,9% în acest an și în următorul, pe fondul încetinirii consumului privat și a investițiilor.
