Evenimentul, transmis în direct atât pe toate platformele Profit.ro, cât și la postul de televiziune Prima News, este organizat cu sprijinul Auchan, Confederația Patronală Concordia și Salt Bank
„Avem, practic, la lei o reducere de la nivelul de 8,5 la nivelul spre 6. Acum este tranzacționat în jurul a 6,37. Înseamnă două puncte procentuale în jos în mai puțin de un an. Este foarte mult, o reducere semnificativă”, spune Ștefan Nanu, directorul Trezoreriei statului, departamentul din Ministerul Finanțelor care se ocupă de datoriile României.
Oficialul a admis că nivelurile din vara trecută au fost excepționale. „E adevărat că ne dusesem în bălării - ca să zic așa - în momentul respectiv, dar este clar o ancorare a unui trend”, a declarat Nanu, subliniind că ajustarea fiscală și schimbarea de percepție a investitorilor au creat premisele pentru scăderea costurilor de finanțare în 2026.
„Este clar o ancorare a unui trend și de aceea considerăm că ne putem duce cu costurile de finanțare în acest an semnificativ în jos, pentru că sunt create premisele”, a declarat Nanu, reprezentantul Ministerului Finanțelor.
Potrivit acestuia, ajustarea fiscală a schimbat percepția investitorilor în regiune. „Noi suntem pe un trend bun. Investitorul când se uită pe baze relative în zona Europei Centrale și de Est se uită la România, Ungaria, Polonia. Noi suntem on the good side acum”, a spus directorul Trezoreriei.
Estimările pieței indică două-trei reduceri de dobândă în a doua parte a anului, dacă trendul dezinflaționist se confirmă. „Ceea ce va crea premisele Băncii Naționale să ajusteze rata dobânzii. Asta înseamnă potențial beneficiu pentru randamentele în lei să meargă în jos, costuri mai mici de dobânzi”, a declarat Nanu, reprezentantul Ministerului Finanțelor.
Cu toate acestea, în termeni absoluți, cheltuiala cu dobânzile va crește pe fondul majorării stocului de datorie. „Stocul datoriei crește. Chiar dacă ai realizări din perspectiva costurilor de finanțare, cheltuielile în termen absolut cu dobânzile cresc. Asta e matematică pură”, a declarat Nanu, reprezentantul Ministerului Finanțelor.
Pentru 2026, Ministerul Finanțelor estimează un nivel al cheltuielilor cu dobânzile de aproximativ 3% din PIB. „Anul acesta vom avea o creștere a bugetului de dobânzi. Noi credem că o să fim undeva în jur de 3% din PIB, ceea ce înseamnă mai mult sau mai puțin 60 de miliarde (lei)”, a spus Ștefan Nanu, directorul Trezoreriei.
Oficialul a precizat că estimarea depinde de evoluția piețelor. „Trebuie să fim moderați și ponderați în modul în care calculăm acest buget de dobânzi, astfel încât să ne încadrăm în el. Dacă vom vedea că există spațiu și va fi o cheltuială mai mică, lucrurile se pot ajusta la rectificări bugetare”, a declarat Nanu.
Obiectivul imediat este coborârea curbei randamentelor sub 6% pe toate maturitățile. „Primul obiectiv este ducerea curbei de randamente sub 6% pe toate maturitățile. Deja până la maturitatea de 5 ani suntem la maximum 6%, doar maturitățile mai lungi sunt peste”, a spus Ștefan Nanu, directorul Trezoreriei.
El a arătat că evoluția randamentelor pe termen lung depinde și de politica monetară. „Nu poate să ducă costul pe 10 ani în lei mai jos orice reformă ar face România dacă rata de depozit pe care o primesc băncile comerciale la Banca Națională este 5,5%. Dacă poți să plasezi la Banca Națională la 5,5%, de ce ai lua titluri emise de România la 5,3%? Nu e rațional”, a declarat Nanu, reprezentantul Ministerului Finanțelor.
Restrângere pe credit extern
Pe partea de finanțare externă, strategia vizează reducerea ofertei de euroobligațiuni. „Primul pas este să reduci drastic oferta de euroobligațiuni. Noi vedem oferta maxim la 10 miliarde”, a spus Ștefan Nanu, directorul Trezoreriei, după ce în anii anteriori emisiunile externe au fost de 18 miliarde, respectiv aproape 16 miliarde de euro.
Planul A rămâne atragerea finanțărilor europene ieftine. „Asta înseamnă împrumut pe 40 de ani la un cost mai jos cu 300 de puncte de bază față de costul nostru, adică aproximativ 2,5 puncte procentuale. Sunt maturități foarte bune”, a declarat reprezentantul Finanțelor.
