O schimbare vizionară în guvernanță
În ultimele luni, guvernul României a făcut o serie de pași curajoși, orientați spre profesionalizarea administrării capitalului de stat. Administrația a introdus un standard pe care mulți observatori internaționali îl descriu drept o lecție exemplară de responsabilitate fiscală: mandatul de dividende de 90%. Această politică, prin care entitățile deținute de stat sunt direcționate să returneze la buget 90% din profiturile lor nete, nu vizează doar lichiditatea pe termen scurt; ea urmărește consacrarea României ca piață matură, în care capitalului nu i se permite niciodată să stagneze.
Investitorii instituționali care dețin peste 5% din Fondul Proprietatea (FP) - Equinox nepremičnine, Axor Holding și Intus Invest - se poziționează ca susținători fermi ai acestei viziuni. Investitorii subliniază că viitoarea Adunare Generală Ordinară a Acționarilor (AGOA) din 28 mai reprezintă o oportunitate istorică de a armoniza această inițiativă guvernamentală cu operațiunile uneia dintre cele mai importante instituții financiare ale României.
Oportunitatea Fondul Proprietatea: alinierea la succes
Fondul Proprietatea se află într-o poziție unică pentru a demonstra forța mandatului guvernamental de 90%. În prezent, Fondul este un beneficiar direct al acestei politici, așteptând încasări substanțiale de 215,39 milioane RON sub formă de dividende din deținerile sale în companii importante cu capital majoritar de stat, precum CN Aeroporturi București, CN Administrația Porturilor Maritime și Societatea Națională a Sării.
În spiritul parteneriatului și al consecvenței, consorțiul a propus ca FP să aplice exact același standard propriilor acționari. Investitorii instituționali susțin distribuirea unui dividend brut de 0,0408 RON pe acțiune - reprezentând exact 90% din profitul distribuibil al FP pentru 2025. Prin aprobarea acestei propuneri, guvernul și conducerea Fondului pot demonstra că regulile eficienței capitalului se aplică în mod egal și transparent pe întreaga piață românească.
De la capital inactiv la infrastructură națională
Dincolo de bilanțuri, această propunere are o miză socială și morală clară. La 31 decembrie 2025, Fondul Proprietatea deținea aproape 400 de milioane RON în numerar și depozite.
Atunci când acest „capital inactiv” este deblocat și returnat acționarilor, statul român - în calitate de cel mai mare proprietar - obține lichiditate imediată. Aceste fonduri sunt vitale pentru cele mai ambițioase obiective ale administrației, precum reducerea deficitului guvernamental și finanțarea modernizării unităților medicale și a construcției de spitale pentru grupurile vulnerabile, o cauză susținută cu pasiune de viceprim-ministrul Oana Gheorghiu. În acest context, un vot pentru dividendul de 90% este un vot pentru viitorul serviciilor publice din România și pentru o moștenire de soliditate fiscală.
„Modelul Hidroelectrica”: un drum către prosperitate pe termen lung
Actualul accent pus pe disciplina dividendelor reprezintă doar primul pas într-o evoluție economică mai amplă. Oferta publică inițială istorică a Hidroelectrica din 2023 a demonstrat că România poate atrage miliarde private, păstrând în același timp controlul suveran deplin. Acest „model Hidroelectrica” ar trebui extins acum și la alți campioni naționali.
Statul român deține un portofoliu puternic și își poate realiza cele mai ambițioase obiective economice fără a fi nevoit să vândă nicio acțiune proprie. Mecanismul este unul verificat, de tip câștig-câștig: permițând Fondului Proprietatea (FP) să își vândă participațiile minoritare prin listări publice la Bursa de Valori București, aceste companii obțin capital semnificativ, în timp ce statul își păstrează ferm majoritatea suverană de 51%. Mai mult, tranziția către entități listate public și transparente le îmbunătățește considerabil capacitatea de a accesa fonduri structurale europene și investiții private pentru restructurarea necesară.
În mod esențial, această strategie oferă o cale directă pentru îndeplinirea angajamentelor României asumate prin Planul Național de Redresare și Reziliență (PNRR). Prin aducerea acestor întreprinderi de stat la bursă, guvernul va atinge fără efort jaloane-cheie din PNRR, axate pe îmbunătățirea guvernanței corporative și garantarea unei transparențe absolute. Acest impuls vital pentru integritate instituțională reflectă perfect standardele unei administrări riguroase și depolitizate a activelor publice, susținute de mult timp de domnul Nicușor Dan.
Prin simpla utilizare a pieței de capital, guvernul își poate îndeplini fără efort obiectivele economice finale pentru activele sale strategice:
- Salrom: Listarea participației FP ar asigura finanțarea necesară investițiilor pentru exploatarea zăcământului său de grafit de înaltă puritate, de 900.000 de tone, transformând producătorul de sare într-un cluster tehnologic esențial pentru tranziția verde a UE.
- Portul Constanța: O listare publică ar atrage capitalul și „transferul de know-how” global necesare unei modernizări masive, prin adoptarea standardelor internaționale în automatizarea terminalelor și prin impulsionarea directă a ambiției Constanței de a deveni cel mai mare port din Uniunea Europeană.
- Aeroporturile București (CNAB): Bursa ar furniza finanțarea imediată și transparentă, precum și know-how-ul necesar pentru construcția urgentă a Terminalului 2, consacrând un aeroport european de prim rang.
Această strategie asigură că activele naționale devin mai inteligente, mai rapide și mai reziliente, protejate de schimbările politice bruște pe termen scurt. Este dovada supremă că statul nu trebuie să își înstrăineze comorile pentru a atinge excelența; trebuie doar să le deblocheze, consolidând statutul Bucureștiului ca centru principal pentru resurse financiare europene, precum și pentru fonduri UE.
O moștenire comună de creștere
România se află într-un moment de cotitură. Guvernul a pus la dispoziție instrumentele - transparență, mandate de dividende de 90% și o viziune clară pentru piața bursieră. Acum, revine acționarilor și reprezentanților statului prezenți la AGOA din 28 mai să pună aceste instrumente la lucru.
Prin utilizarea Fondului Proprietatea ca vehicul strategic pentru aceste inițiative, guvernul obține un rezultat perfect de tip câștig-câștig: realizarea proiectelor naționale ambițioase fără a sacrifica vreodată proprietatea statului. Susținerea distribuirii dividendului de 90%, alături de aceste viitoare listări publice, demonstrează că acționarii și statul fac mai mult decât să aloce profit. Ei transmit lumii un semnal clar și imposibil de ignorat: România este un loc în care capitalul se mișcă având un scop, în care regulile sunt consecvente și în care fiecare leu este pus să lucreze pentru progresul națiunii și al cetățenilor săi.
