SAI Muntenia Invest, sub radar, a “suflat” surprinzător celor de la Franklin Templeton administarea FP, dar istoria ultimilor 15 ani arată că a performat mai bine decât americanii

În februarie 2026, când o nouă structură de acționariat la Fondul Proprietatea (FP) configurată în jurul Lion Capital (LION) și a Ministerului Finanțelor și-a impus punctul de vedere și a limitat la doar un an prelungirea de mandat pentru Franklin Templeton, în mediul bursier devenise clar că perspectiva îndepărtării americanilor, după mai bine de 15 ani, de la frâiele FP este una reală.

Totuși, decizia din septembrie a acționarilor de a încredința conducerea către SAI Muntenia Invest a fost una remarcabilă, pentru că a marcat un sfârșit de capitol pentru un nume reputat al industriei financiare internaționale prezent pe piața de capital locală.

La drept vorbind, predarea de ștafetă nu este de la gigant la micul administrator român. Franklin Templeton era la administrarea unei companii redusă – după vânzări succesive, din care cea mai importantă a fost tranzacția de 9,28 miliarde lei (1,87 miliarde euro) pentru înstrăinarea a 20% din acțiunile Hidroelectrica (H2O) – la un activ net de doar 2,54 miliarde lei, cu 36,50% mai mic decât cel de 4,00 miliarde lei al Longshield Investment Group (LONG), societatea unde SAI Muntenia Invest asigură managementul, dar unde este convocată o AGA pentru schimbarea administrării.

A fost o “reală surpriză”, spune, într-o discuție cu Profit.ro despre votul din AGA, Bogdan Drăgoi, președinte al Lion Capital (LION), acționar cu o participație de 18,08% din titlurile Fondului Proprietatea (FP).

SAI Muntenia Invest a fost o firmă de administrare “sub radar”, dar aceasta chiar a performat în ultimii ani, adaugă el.

CITEȘTE ȘI Acționarii Antibiotice Iași aprobă un dividend mai mare decât cel propus la AGA de bilanț din primăvară

Drăgoi vorbește și din perspectiva acționarului majoritar. Lion Capital deține 99,98% din acțiunile SAI Muntenia Invest, societate care își are sediul în aceeași clădire din strada Rahmaninov, lângă parcul Verdi, ca și fosta SIF Banat Crișana.

La jumătatea anului, participația de la SAI Muntenia Invest era prinsă în bilanțul Lion Capital cu un procentaj de 1,89% din activ și  o valoare de 134,64 milioane lei, limitată de durata mandatelor de administrare atât la Longshield Investment Group, cât și la celelalte fonduri unde asigură managementul, respectiv FDI Plus Invest și FIA Muntenia Invest.

CITEȘTE ȘI Producătorul croissantelor Elmas, creștere explozivă a business-ului la prima raportare după listarea obligațiunilor sale

Franklin Templeton și-a construit o reputație bună în piața de capital în condițiile unor distribuții masive de cash către acționari, dar, exact sub radar, Longshield, cu SAI Muntenia Invest la timonă, a avut o performanță anualizată mai bună în aprecierea activelor, comparativ cu Fondul Proprietatea.

Astfel, Fondul Proprietatea (FP) a avut ca punct de pornire la momentul listării, în ianuarie 2011, un activ total de 15,72 miliarde lei.

Dacă adaugăm distribuțiile de cash de 29,30 miliarde lei și activul total rămas de 2,74 miliarde lei, rezultă o dublare a valorii pentru acționari și o performanță anualizată în cei aproape 16 ani trecuți de atunci de 4,61%, conform calculelor realizate de Profit.ro.

CITEȘTE ȘI Norofert anunță: Operațiunea din Statele Unite a accelerat puternic

Dinamica este apropiată, de 4,64%, și la nivelul activului net, dacă avem în vedere punctul de plecare de 15,64 miliarde lei și ultimul nivel raportat, de 2,54 miliarde lei, adăugând aceeași repartizare de cash.

În același interval, ianuarie 2011 – septembrie 2026, SAI Muntenia Invest a triplat activul total al Longshield Investment Group la 4,25 miliarde lei, de la 1,55 miliarde lei, dar și activul net, la 4,00 miliarde lei, de la 1,46 miliarde lei.

Performanța anualizată este de 6,60% pentru ambele poziții din bilanț.

CITEȘTE ȘI “Tatăl Timp câștigă întotdeauna!”. După ce s-a retras de la șefia Berkshire, Warren Buffet renunță și la rolul de președinte.

Rezultatele sunt cu atât mai notabile, cu cât Longshield a avut de rearanjat un portofoliu ilichid, mai greu vandabil, în raport cu participațiile de acțiuni listate la companii cu nume, cum a fost cazul tranzacțiilor realizate de Franklin Templeton pentru Fondul Proprietatea.

La nivelul lunii martie a anului 2011, cea mai apropiată raportare de listarea FP, SIF Muntenia, și atunci în administrarea SAI Muntenia Invest, avea un portofoliu în care acțiunile listate la BVB erau 28,32% din activul net, 0,12% era valoarea participațiilor la societăți listate la SIBEX, 37,58% din activul net era reprezentat de dețineri la firme de pe piața Rasdaq și 21,90% era în acțiuni la companii necotate.

CITEȘTE ȘI EXCLUSIV “Ne-au tras preșul...”. Sunt consumatorii casnici fraierii de serviciu care plătesc orice factură le vine? Piața derivatelor se va lansa fără contractele pe energie

Acum sunt perspective ca, inclusiv în contextul preluării administrării Fondului Proprietatea, SAI Muntenia Invest să cedeze managementul care i-a consacrat la Longshield Investment Group. Emitentul a convocat pentru 28-29 noiembrie Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor, la solicitarea Infinity Capital Investment (INFINITY), acționar cu o deținere de 13,25% din titluri, pe ordinea de zi figurând propunerea pentru înlocuirea administratorului.

După debarcarea în anul 2020 a fostului director general Tudor Ciurezu, cu votul decisiv al alianței de atunci dintre SIF Banat Crișana și SIF Muntenia, fosta SIF Oltenia a avut o relație bună, astfel încât rocada la administrarea Longshield Investment Group să fie agreată de deținătorul SAI Muntenia Invest.

CITEȘTE ȘI VIDEO Protecția la dezastre, la pământ. Dar 88% dintre români au impresia că știu cum să reacționeze în caz de calamitate. Alexandru Ciuncan, președintele UNSAR: România continuă să aibă un deficit important de protecție financiară - Profit Financial.foru

Mișcări este clar că sunt la nivelul societății, în contextul așteptatei preluări a administării FP. Boardul a decis numirea lui Robert Cosmin Pană, cu activiate relevantă din zona casei de brokeraj Swiss Capital, în funcția de director general adjunct al SAI Muntenia Invest.

Dincolo de mutările noi și de privirile în viitor, performanța societății de administrare la Lomgshield Investment Group este apreciată din zonă acționariatului emitentului și a majoritarului de la SAI Muntenia Invest.

CITEȘTE ȘI Explozie la intrări în fonduri de investiții. Românii au adus peste 1 miliard euro pe bursă în acest an prin intermediul fondurilor deschise, în pofida climatului macroeconomic dificil și a sabiei lui Damocles ținută de agențiile de rating

Drăgoi de la Lion Capital amintește că SAI Muntenia Invest a reușit ieșirea din peste 100 de companii. Consideră că această experiență ar urma să fie utilă în valorificarea portofoliului de acțiuni necotate al Fondului Proprietatea.

FP are 18 dețineri la societăți nelistate, din care unele sunt cele vizibile în care acționar majoritar este statul precum Salrom, cele ale companiilor portuare și aeroportuare, plus Poșta Română, în timp ce altele sunt în afara radarelor investitorilor precum Plafar, Salubriserv, Simtex, World Trade Center, Electrocentrale Craiova sau Zirom.

CITEȘTE ȘI Bento raportează după primul semestru un profit net mai mare decât cel pe întreg anul 2025

Longshield, atunci numită SIF Muntenia, avea în raportul anual pentru anul 2010, ultimul bilanț înainte de momentul listării Fondului Proprietatea, participații la 98 de companii listate și 112 firme necotate.

Compania și-a reconfigurat de atunci portofoliul, în afară de înstrăinarea unor dețineri nelichide, un moment important fiind tranzacția din toamna anului 2011 când a vândut 84,76 milioane de acțiuni la Banca Comercială Română pentru suma de 70,12 milioane lei, la care s-a adăugat schimbarea a 324,87 milioane acțiuni la aceeași BCR pentru acțiuni Erste Group.

CITEȘTE ȘI Visual Fan, companie angrenată în proiecte de stocare a energiei, raportează majorări substanțiale ale afacerilor și profitului net

Ajustarea numerică este drastică. La jumătatea acestui an, fondul alternativ de investiții administrat de SAI Muntenia Invest avea participații la 63 de firme, din care 38 sunt societăți listate.

În termeni procentuali, valoarea deținerilor de acțiuni cotate reprezintă 73,18% din activul net al Longshield Investment Group și cea a participațiilor în societăți necotate este doar 10,98% din VAN.