Surse din piață afirmă că VTB Bank, din Rusia, și grupul financiar BCS, din aceeași țară, au transmis o documentație explicativă privind procedura posibilă de schimb pentru activele cu dreptul de proprietatede dinainte de iunie 2022 (când UE a introdus sancțiunile asupra Depozitarului central din Rusia – NRD – blocând definitiv activele acestuia în Euroclear și Clearstream) și care au fost păstrate continuu de atunci, conform Kommersant.
Investitorii ar trebui să semneze contracte de servicii de brokeraj și custodie cu compania „Investiționnaya Palata” („Camera de Investiții”) și să transfere acolo titlurile înghețate.
În alte cazuri, activele sunt mutate de pe conturile de tranzacționare pe conturi non-tranzacționare. Operațiunile vor fi disponibile doar investitorilor calificați, iar comisioanele vor varia între 5% și 20%, în funcție de broker.
Potrivit BCS, întregul proces ar putea dura între 7 și 12 luni.
Contextul înghețării și al precedentelor schimburi
Activele vizate sunt cele blocate în 2022, când Euroclear și Clearstream au suspendat accesul NRD la conturile sale, blocând valori mobiliare în valoare de aproximativ 6 mii de miliarde de ruble (64 de miliarde de euro).
Ulterior, au fost efectuate mai multe operațiuni de conversie: între 2022 și 2024, euroobligațiuni corporative în valoare de 28,8 miliarde dolari (Rusia nu folosește euro ca moneda de schimb, ci dolarul - n.r.) și obligațiuni guvernamentale de 20,8 miliarde dolari au fost transformate în "obligațiuni de substituție" (titluri noi emise în Rusia pentru a înlocui euroobligațiunile sau alte obligațiuni internaționale, pe care companiile sau statul rus nu le mai pot administra normal din cauza sancțiunilor).
În 2024, conform unui decret prezidențial din 8 noiembrie 2023, s-au desfășurat două runde de răscumpărare pentru clienți mici, totalizând 10,6 miliarde de ruble, organizate de „Investiționnaya Palata”.
Reacțiile brokerilor și ale autorităților
„Investiționnaya Palata” afirmă că primește constant cereri de la clienți privind condițiile de participare și intenționează mai întâi să pregătească baza juridică și să colecteze cererile de la investitorii ruși, înainte de a contacta investitorii străini care dețin acțiuni rusești.
Juriștii apreciază că mecanismul va fi similar cu cel folosit la răscumpărările efectuate în baza decretului menționat: părțile ruse vor aduna cereri de schimb, investitorii străini vor forma pachete de acțiuni rusești, iar aprobările vor fi obținute de la comisia guvernamentală și Banca Rusiei. În internațional, vor fi necesare licențe din partea instituțiilor relevante (Euroclear, Trezoreria Belgiei, OFAC etc.).
Andrei Timciuk, avocat la Delcredere, subliniază că autoritățile occidentale privesc cu suspiciune schemele alternative de deblocare, considerând schimbul de active o formă de ocolire a reglementărilor.
În plus, Oficiul pentru Controlul Activelor Străine (OFAC) procesează cererile într-un interval de 1,5–2 ani, iar primele solicitări au fost depuse abia în octombrie 2024.
Investitorii ruși pot totuși vinde deja acțiunile americane blocate, prin piața extrabursieră a Bursei din Moscova, dar cu un discount de 50–60% față de prețul internațional. Avantajul este că banii sunt primiți imediat.
