EUR 4.9255 0.0041
USD 4.5904 0.0654
GBP 5.6013 0.0382
CHF 4.9881 0.0507
XAU 294.2340 6.2385
AED 1.2499 0.0177
AUD 3.0469 0.0078
BGN 2.5183 0.0021
BRL 0.8664 0.0024
CAD 3.3324 0.0238
CNY 0.6674 0.0048
CZK 0.2078 -0.0001
DKK 0.6611 0.0003
EGP 0.1483 0.0019
100 HUF 1.2668 -0.0131
INR 0.0557 0.0007
100 JPY 3.5320 0.0835
100 KRW 0.3515 -0.0006
MDL 0.2437 -0.0012
MXN 0.2451 0.0008
NOK 0.4354 -0.0004
NZD 2.8482 0.0090
PLN 1.0507 -0.0004
RSD 0.0420 0.0001
RUB 0.0600 0.0005
SEK 0.4397 0.0008
THB 0.1344 0.0016
TRY 0.2409 0.0033
UAH 0.1243 0.0018
XDR 6.1570 0.0593
ZAR 0.2516 0.0020
Login mobil
Live
  • ŞTIRI
    • Economie
    • Politic
    • Social
    • Life
    FOTO Poșta Română scoate la vânzare sute de mașini ale căror prețuri încep de la câteva mii de lei
    FOTO Poșta Română scoate la vânzare sute de mașini ale căror prețuri încep de la câteva mii de lei
    Trei oferte pentru un sistem IT pentru eficientizarea proceselor de avizare sanitară. Bugetul a fost estimat la aproape 16 milioane de lei
    Trei oferte pentru un sistem IT pentru eficientizarea proceselor de avizare sanitară. Bugetul a fost estimat la aproape 16 milioane de lei
    Asocierea formată din Starc4Sys, Rartel și Stimpex va furniza STS echipamentele pentru asigurarea protecției și disponibilității comunicațiilor wireless
    Asocierea formată din Starc4Sys, Rartel și Stimpex va furniza STS echipamentele pentru asigurarea protecției și disponibilității comunicațiilor wireless
    Decizie definitivă - Fostul președinte ANCOM Adrian Diță scapă de dosarul privind recuperarea sumelor achitate către salariații concediați în 2017, care au câștigat procesele. Instituția a cerut despăgubiri de 1 milion de lei
    Decizie definitivă - Fostul președinte ANCOM Adrian Diță scapă de dosarul privind recuperarea sumelor achitate către salariații concediați în 2017, care au câștigat procesele. Instituția a cerut despăgubiri de 1 milion de lei
    Asigurătorii se opun tarifelor de primă maxime pentru polițele RCA. "Destabilizează și mai mult piața de asigurări RCA, serios afectată de falimentele Astra Asigurări, Carpatica Asigurări, City Insurance și de insolvența constatată a Euroins"
    Asigurătorii se opun tarifelor de primă maxime pentru polițele RCA. "Destabilizează și mai mult piața de asigurări RCA, serios afectată de falimentele Astra Asigurări, Carpatica Asigurări, City Insurance și de insolvența constatată a Euroins"
  • MUST READ
  • POVEŞTI cu PROFIT
    • Financiar
      • Bănci
      • Asigurări
      • Piaţa de capital
    • Energie
    • Retail
    • IT&C
    • VECINI
    • Auto / Transporturi
    • Turism
    • Real Estate & Constructii
    • Agribusiness
    • Farma
    • Media & Advertising / CSR
    • Profit News TV
    • Conferintele Profit News
    VIDEO Panourile solare de pe acoperișul unei case din Alba, arse într-un incendiu
    VIDEO Panourile solare de pe acoperișul unei case din Alba, arse într-un incendiu
    VIDEO 2 mașini au luat foc, una pe autostrada A1 Sibiu-Deva, iar alta pe A3 București-Ploiești. Nicio persoană rănită
    VIDEO 2 mașini au luat foc, una pe autostrada A1 Sibiu-Deva, iar alta pe A3 București-Ploiești. Nicio persoană rănită
    Cele mai fiabile și cele mai puțin fiabile mașini
    Cele mai fiabile și cele mai puțin fiabile mașini
    Rușii, reticenți la achizionarea de mașini chinezești după retragerea producătorilor occidentali de pe piață
    Rușii, reticenți la achizionarea de mașini chinezești după retragerea producătorilor occidentali de pe piață
    Importurile de țiței s-au majorat cu 27% în luna ianuarie, la o producție internă cu 4,1% mai redusă
    Importurile de țiței s-au majorat cu 27% în luna ianuarie, la o producție internă cu 4,1% mai redusă
  • PERSPECTIVE
  • TAXE şi CONSULTANŢĂ
  • PROFITUL TĂU
    • Servicii financiare
    • Bursa
    • Gadget / Internet
    • Auto
    • Retail
    • Lifestyle
    • Entertainment
    • Sport
    • Utilitare
    Vremea se răcește în Capitală. Cod galben de vânt puternic în țară
    Vremea se răcește în Capitală. Cod galben de vânt puternic în țară
    Rușii, reticenți la achizionarea de mașini chinezești după retragerea producătorilor occidentali de pe piață
    Rușii, reticenți la achizionarea de mașini chinezești după retragerea producătorilor occidentali de pe piață
    Ministrul elvețian de Finanțe a apărat fuziunea rapidă cu UBS: Credit Suisse nu ar fi supraviețuit până luni!
    Ministrul elvețian de Finanțe a apărat fuziunea rapidă cu UBS: Credit Suisse nu ar fi supraviețuit până luni!
    Microsoft amenință că va întrerupe accesul la datele sale de căutare pe internet, dacă sunt folosite de produse AI ale concurenței
    Microsoft amenință că va întrerupe accesul la datele sale de căutare pe internet, dacă sunt folosite de produse AI ale concurenței
    CEO-ul Apple, Tim Cook, laudă inovațiile din China
    CEO-ul Apple, Tim Cook, laudă inovațiile din China
  • OPINII
  • BLOOMBERG
  1. Home
  2. Știri
  3. Economie
  4. ANALIZĂ Deschiderea economică a Chinei va fi următorul "moment '89"

ANALIZĂ Deschiderea economică a Chinei va fi următorul "moment '89"

Economie

ANALIZĂ Deschiderea economică a Chinei va fi următorul "moment '89"
Profit.ro
Profit.ro
scris 6 oct 2017

Lumea e un loc destul de diferit față de cum era la începutul celui de-al treilea trimestru, atunci când temerile unei încetiniri globale erau răspândite. Dar piețele s-au dovedit uimitor de rezistente în ciuda creșterii tensiunilor geopolitice. Acum, la începutul trimestrului final al anului, viitorul 0 mai ales pentru China - pare a fi neașteptat de luminos, apreciază Simon Fasdal, Head of Fixed Income, Saxo Bank

“În piețele de obligațiuni am observat o extindere a mediului foarte fertil observat în mare parte a anului 2017” și “A sta pe ‘drumul cu sens unic’ al EM ar fi foarte neplăcut dacă ar fi să avem parte de o creștere bruscă a randamentelor SUA”, sunt indicațiile analistului.

Kasparov vine în premieră în România. Detalii AICI

Trimestrul al treilea, de final de an, este un moment oportun pentru a evalua evenimentele recente în piețele de venit fix și, de asemenea, pentru a compara modul în care lucrurile au decurs față de ceea ce se prognozase.

Este corect să spunem că evenimentele din piață au fost pozitive în ultima parte a trimestrului trecut. Activele mai riscante, capitalurile proprii și obligațiunile cu randamente mai ridicate au avut parte de un nou imbold spre creștere, în ciuda faptului că tensiunile geopolitice au crescut în ultima vreme. Rezistența observată în piață este aproape epică.

EXCLUSIV Logodnicul Elenei Udrea intră în afacerile imobiliare, preluând franciza Re/Max CITEȘTE ȘI EXCLUSIV Logodnicul Elenei Udrea intră în afacerile imobiliare, preluând franciza Re/Max

Am intrat în T3 într-un context pozitiv, Europa părea să fie într-o formă mai bună, mulți dintre factorii de declanșare ai riscului politic și geopolitic au jucat un rol mai puțin important către finalul lui T3 și tranzacțiile risk-on au devenit mai semnificative.
Temerea noastră cu privire la un impuls de creditare mai scăzut ce ar putea fi un nou factor declanșator ce ar putea crea o încetinire în economia globală nu s-a materializat, nici temerea că China, fiind cea mai vulnerabilă la un impuls de creditare mai scăzut, ar deveni astfel locomotiva care duce creșterea spre valori negative.

În piețele de obligațiuni am observat o extindere a mediului foarte fertil observat în mare parte a anului 2017. Randamentele în continuare scăzute, combinate cu o perspectivă macro globală pozitivă, inflație scăzută și volatilitate scăzută au creat baza pentru venituri semnificative în multe din sub-clasele pieței de obligațiuni. Piețele emergente au fost cea mai mare surpriză, cu venituri record de la începutul anului până atunci, chiar și în contextul unei păreri majoritare că ar fi vulnerabile în 2017 din cauza politicilor lui Trump și a mărfurilor în scădere.

Sfârșitul inocenței
Intrând în T4, ne aflăm într-un context pozitiv atunci când ne uităm la percepția generală globală asupra economiei, acolo unde chestiunea demnă de observat este recenta creștere a indicilor surpriză de creștere.

Acolo unde indicatorii de creștere au dezamăgit în general în prima parte a lui 2017, ultimul trimestru are parte de o surpriză pozitivă, de unde și evenimentele observate în clasele de active mai riscante, acțiuni și obligațiuni cu randament mai mare.

Așadar, un context pozitiv pentru a intra în T4, dar oare asta înseamnă că nu prea avem de ce să ne îngrijorăm? Ei bine, s-ar putea observa o evoluție continuă moderată pozitivă pentru activele mai riscante, iar aceasta va fi scenariul nostru de bază. Încă mai este loc de evoluție pozitivă pe măsură ce economia se afundă și mai mult în teritoriu pozitiv. Dar evoluțiile pozitive au declanșat din nou temeri că presiunile inflaționiste s-ar putea materializa. Deocamdată, dar mărfurile mai stabile și inflația chineză indică în sus, dar acest lucru se poate schimba pe parcurs, în ciuda credinței noastre într-o lume fără blocaje, condusă de scalabilitate, digitalizare și globalizare.

Aceste evoluții pozitive au fost observate, iar o creștere recentă a randamentelor principale europene și americane și o atitudine mai puțin moderată a Rezervei Federale au dus la reînnoirea încrederii în randamentele ridicate care progresează. Totul se va rezuma dacă vedem o evoluție globală continuă pozitivă și dacă apar blocajele. În acel caz, ne putem aștepta la mai multă acțiune din partea Fed și a Băncii Centrale Europene. Mai important, mai multă acțiune decât este evaluată în actualul mediu al pieței.

EXCLUSIV Turismul, sub asediul unor acte normative făcute în grabă, pe genunchi, pentru a evita intrarea în infrigement CITEȘTE ȘI EXCLUSIV Turismul, sub asediul unor acte normative făcute în grabă, pe genunchi, pentru a evita intrarea în infrigement

Punctul critic aici este faptul că obligațiunile Piețelor Emergente (EM) au avut parte de o enormă redresare și acum se tranzacționează la niveluri ale marjei contractate în 2014. Acest lucru poate fi justificat și, ca atare, s-ar putea argumenta că corelația pozitivă prognozată cu obligațiunile de tezaur americane este mai slabă decât se prognozase pur și simplu pentru că EM sunt acum mai stabile decât economiile mature. Dar este important de notat comentariul despre reducerea activității a fostului președinte Fed, Ben Bernanke, din 2013 și impactul ulterior asupra randamentelor principale și a altor clase de obligațiuni, mai ales EM. Dacă s-ar întâmpla să observ o creștere bruscă a randamentelor obligațiunilor de tezaur americane, aș avea un sentiment neplăcut să mă aflu pe „drumul cu sens unic” al EM cu o schimbare bruscă de macaz către nefavorabil în ce privește sentimentul.

Intrând în T4, suntem încă prudent de pozitivi cu privire la clasele de obligațiuni mai riscante, dar cu un risc mai mare de regres datorită randamentelor principale mai mari. Performanța continuă a obligațiunilor principale va depinde de surprizele economice negative și de tensiunile geopolitice mai mari. Credem că acești factori declanșatori vor avea o valoare mai mică în T4 și că riscul concentrării pe inflație va crește, de unde și scăderea expunerii pentru obligațiunile principale, și continuarea focusului pe clase de active și de obligațiuni mai riscante.

China – oportunitate sau povară?
Iar asta mă aduce la China, care a fost sub lumina reflectoarelor din mai multe motive. Factorul determinant al creșterii în lume, posibila bulă de creditare ce va aduce sfârșitul tuturor bulelor de creditare, dar poate și banca centrală cu cea mai controlată activitate din lume.
În 2016, temerea față de o spargere a bulei chineze a fost exagerată, dar temerea a fost unul din factorii ce au declanșat un început mai dur al 2016 la nivel global. Privind în oglinda retrovizoare, evoluțiile au fost de fapt pozitive.

În termeni de obligațiuni, însă, piața locală chineză de obligațiuni a fost puțin observată în afara Chinei, în ciuda faptului că este o piață de 9,4 trilioane de dolari, funcționând în yuan, considerată a fi a treia cea mai mare piață de obligațiuni din lume. Această piață și evoluția sa reprezintă ceva ce nu poate fi ignorat de participanții la piață care vor să progreseze. Trimestrul trecut ne-am exprimat îngrijorarea cu privire la impulsul de creditare, mai ales pentru China, și că investitorii ar trebui să urmărească evoluțiile de aici cu mare atenție căci aceasta ar putea avea un impact semnificativ asupra altor piețe financiare, atât bun, cât și rău.

EXCLUSIV Raluca Țintoiu, CEO-ul care a primit cea mai dură amendă din istoria ASF, a dat în judecată instituția de supraveghere CITEȘTE ȘI EXCLUSIV Raluca Țintoiu, CEO-ul care a primit cea mai dură amendă din istoria ASF, a dat în judecată instituția de supraveghere

Din fericire, China a continuat cu o evoluție pozitivă, cu propagare pozitivă către alte piețe și active, de exemplu mărfuri, care mai apoi au avut parte de o redresare a prețurilor față de o bază largă generală. De asemenea, inflația chineză și impactul său asupra inflației globale este un semn pozitiv pe care nu ar trebui să-l neglijăm. De fapt, deocamdată tot ceea ce se întâmplă în China are efecte sănătoase stabilizatoare asupra economiei globale. Deci investitorii globali ar trebui să ia seama și să țină pumnii pentru o continuare a creșterii în China.

Și, de fapt, perspectivele arată bine. Colegul meu de la Saxo, Peter Garnry, este sigur în ceea ce privește capitalurile proprii chineze și, în ceea ce mă privește, nici capitalul fix nu rămâne în urmă: cu o tehnologie actualizată și într-o chestiune foarte structurată, China Bond Connect este o evoluție pentru piața financiară chineză. Este mai mult de o invenție tehnologică și digitală, este un mod de a deschide piața chineză și de a face cu adevărat un salt către globalizarea celei de-a treia piețe de obligațiuni ca mărime din lume.

Dorința ca China și Banca Populară Chineză să deschidă piața și să se implice global este văzută ca fiind una foarte pozitivă. Nu ar trebui să uităm valoarea ascunsă ce reiese de aici, atunci când piețe financiare puțin transparente și puțin lichide își deschid porțile și devin accesibile tuturor investitorilor. Mai mult, activele chineze pot fi veriga lipsă din multe portofolii globale care acum au posibilitatea de a adăuga active de la una din cele mai mari economii din lume, având creșterea cea mai rapidă.

Ne așteptăm ca aceste evoluții să aibă efecte pozitive asupra piețelor financiare chineze și asiatice ce progresează și o propagare pozitivă către alte piețe financiare din lume. 

viewscnt
Afla mai multe despre
china
saxo

Poţi citi în continuare

  • Standard & Poor's plasează calificativul financiar al Cataloniei sub supraveghere negativă
    Standard & Poor's plasează calificativul financiar al Cataloniei sub supraveghere negativă 5 oct 2017
  • Companiile germane, avertizate să se pregătească pentru un Brexit “extrem de dur”
    Companiile germane, avertizate să se pregătească pentru un Brexit “extrem de dur” 6 oct 2017
Urmărește poveștile cu profit pe:
PROFIT TV - live și program

EVENIMENTE PROFIT.ro

Premiul CFA România pentru cea mai bună acoperire mediatică a economiei

Ultimele ştiri

  • Ucraina cere o reuniune ONU care să pună capăt ”șantajului nuclear” al Rusiei astăzi, 20:39
  • Șofer de 27 de ani, surprins cu o viteză de 187 km/oră pe un drum județean astăzi, 20:19
  • NATO respinge retorica ”periculoasă și iresponsabilă” a lui Putin cu privire la Belarus astăzi, 20:06
  • Risc de inundații. Cod galben de viituri, luni și marți, pe râurile din nord-vestul României astăzi, 19:55
  • vezi toate ştirile

Newsletter

Pentru o sinteza cu cele mai importante evenimente economice ale zilei te rugam sa te abonezi la

Curs BNR

1 EUR4.9255 +0.0041+0.08 %
1 USD4.5904 +0.0654+1.45 %
1 GBP5.6013 +0.0382+0.69 %
1 CHF4.9881 +0.0507+1.03 %

Curs BNR oferit de cursvalutar.ro

Refinantare credit

Calculatorul estimeaza economia de costuri care se poate obtine prin refinantarea unui credit.

INFORMATII DESPRE CREDITUL ACTUAL

%
luni
%

INFORMATII DESPRE NOUL CREDIT

%
%
%
luni
 

Poti consulta si restul calculatoarelor aici

DISCLAIMER:
Acest calculator este informativ si simuleaza conditiile pentru creditare, pentru o oferta finala va rugam sa contactati banca dumneavoastra.

 

 

Economie

Directoarea FMI Kristalina Gheorghieva îndeamnă China să-și reechilibreze economia către consum
Directoarea FMI Kristalina Gheorghieva îndeamnă China să-și reechilibreze economia către consum
  • Cele mai fiabile și cele mai puțin fiabile mașini
    Cele mai fiabile și cele mai puțin fiabile mașini
  • Ministrul elvețian de Finanțe a apărat fuziunea rapidă cu UBS: Credit Suisse nu ar fi supraviețuit până luni!
    Ministrul elvețian de Finanțe a apărat fuziunea rapidă cu UBS: Credit Suisse nu ar fi supraviețuit până luni!
mai multe
  • Pe Profit Insider: Redeschidere neașteptată
    Pe Profit Insider: Redeschidere neașteptată
  • Embargoul UE nu pare a avea efectele scontate. Exportul de benzină al Rusiei a explodat la un nivel record
    Embargoul UE nu pare a avea efectele scontate. Exportul de benzină al Rusiei a explodat la un nivel record
  • Contact
  • Publicitate
  • Despre noi
  • About cookies

The Social Responsibility of Business is to Increase Its Profits.

Milton Friedman

© 2023 Profit.ro. Toate drepturile rezervate.

Dezvoltat de 1616.ro