Împrumuturile Guvernului sunt la 95 miliarde de lei după primele 10 luni, dar încă departe de necesarul de 135 miliarde de lei stabilit pentru acest an

Guvernul a împrumutat în primele 10 luni suma de 95 de miliarde de lei prin vânzarea de titluri de stat marilor investitori și populației, mai puțin de 7% din sumă având ca sursă programele Tezaur și Fidelis prin care autoritățile se împrumută direct de la populație. La această sumă se adaugă și 886 milioane de lei împrumuturi externe de la instituții internaționale (de exemplu BERD sau BM), astfel că totalul se situează la 95,9 miliarde de lei. Necesarul brut de finanțare pentru anul acesta a fost anunțat de către Ministerul Finanțelor la 135 miliarde de lei.

Suma care ar trebui contractată în ultimele două luni, de 39 miliarde de lei, pare destul de mare, dar ar putea fi acoperită în bună măsură dacă Ministerul Finanțelor ar împrumuta de pe piața externă aproximativ 3 miliarde de euro, așa cum reiese din informațiile anunțate recent, și dacă statul ar primi până la final de an câteva miliarde de euro de la Comisia Europeană, avans pentru proiectele din PNRR. La acestea s-ar adăuga și împrumuturile de la bănci și investitori de pe piața internă.

CITEȘTE ȘI Cum atragi clienți prin intermediul platformelor de socializare

De asemenea, Guvernul are la dispoziție și o rezervă de valută care se afla la finele anului trecut la echivalentul a circa 32 miliarde lei, nivel la care ar urma să se situeze și la finalul acestui an. Finanțele au ca obiectiv un buffer care să acopere până la 4 luni din necesarul brut de finanțare, care a coborât de la 149,2 miliarde lei anul trecut la 135,1 miliarde lei (estimat pentru anul în curs).

De ce este important: Împrumuturile atrase pentru acoperirea deficitului bugetar cresc datoria publică, în timp ce împrumuturile pentru refinanțarea datoriei mai vechi ce ajunge la plată nu au impact asupra datoriei statului. Procesul în care împrumuți pentru a plăti datoriile din trecut este o practică a autorităților publice numită rostogolire a datoriei. Chiar dacă doar deficitul crește datoria publică, Guvernul trebuie să împrumute pentru a acoperi întreg necesarul brut de finanțare. Majorarea deficitului bugetar cu câteva miliarde de lei la rectificare ar conduce la o creștere similară și a necesarului de împrumut.

Suma atrasă de stat în octombrie a fost de 4,3 miliarde de lei, din care 3,35 miliarde de lei din emisiuni de obligațiuni pe piața internă, de unde Finanțele au anunțat, orientativ, că ar vrea să împrumute 5,63 miliarde de lei. În jur de 940 de milioane de lei au fost împrumutați statului direct de către populație, prin programul Fidelis. Pentru noiembrie, suma țintă a fost stabilită la 5 miliarde de lei.

CITEȘTE ȘI Cele mai mari amenințări informatice pentru companii

Anterior, în luna septembrie, împrumuturile s-au ridicat la 4 miliarde de lei, față de o țintă de 4,4 miliarde de lei, anunțată orientativ.

În luna octombrie, Finanțele nu au împrumutat deloc la cinci dintre cele 11 licitații programate. La patru dintre cele cinci, sumele subscrise de bănci nu acopereau nici măcar valoarea stabilită în prospect, suma pe care statul anunța că ar vrea să o împrumute. În general, subscrierile ridicate permit statului să își reducă dobânzile.

De asemenea, randamentele sunt în creștere pe toate scadențele în ultima lună. Au accelerat mai ales scadențele mai scurte, ca urmare a datelor nefavorabile privind inflația, care ar putea depăși chiar și 7% în acest an.

Necesarul de finanțare

Necesarul brut de finanțare pentru anul 2021 este de aproximativ 135 miliarde lei, determinat de nivelul previzionat de 7,13% din PIB (83,8 miliarde lei) al deficitului bugetar, precum și de volumul datoriei de refinanțat în anul 2021, în sumă de circa 51 miliarde lei.

Imprumuturi Guvern - Necesar brut de finantare

În anul 2020, statul a strâns suma de 163,8 miliarde lei (33,6 miliarde euro), un nou record, care include finanțările obținute prin emisiuni de obligațiuni, în lei și valută, pe piața internă și pe extern, precum și împrumuturile direct de la populație și pe cele contractate de la instituții financiare, precum BERD sau Banca Mondială. În 2019, pentru comparație, statul a atras per total suma de 91 miliarde lei.

Situația împrumuturilor

În tabel nu sunt incluse împrumuturile externe de la instituții financiare internaționale, despre care știm că la nivelul lunii august se situau la 885,8 milioane lei. De asemenea, lipsesc împrumuturile de la populație prin programul Tezaur în lunile septembrie și octombrie, date care nu au fost făcute publice. Date privind împrumuturile de la populație prin Fidelis sunt publicate pe Bursa de Valori București, unde titlurile sunt listate.

Sursă date: BNR, Ministerul Finanțelor
* Ministerul Finanțelor nu a făcut publică suma împrumutată prin programul Tezaur. La finalul lunii august, împrumuturile de la populație s-au ridicat la 5,33 miliarde de lei. Împrumuturile pentru populație au fost calculate ca sumă între totalul de 5,33 mld. lei de la finale lunii august și împrumuturile prin programul Fidelis din ocombrie, dar lipsesc datele pentru împrumuturile prin programul Tezaur din septembrie și octombrie, cel mai probabil de ordinul a câteva sute de milioane de lei.