Forța unei economii sustenabile stă în gradul său de capitalizare, iar atragerea și încurajarea investițiilor cu capital privat trebuie să fie o prioritate în viitoarea strategie națională de dezvoltare.
România se află încă la momentul său T0 în privința atractivității pentru marile fonduri de investiții alternative, care investesc în companii private, startup-uri și proiecte de creștere, dar cifrele indică un imens potențial pe termen lung. Conform Pitchbook și Invest Europe, doar 2% din banii investiți la nivel european anul trecut au ajuns în Europa Centrală și de Est, și aproximativ o treime din aceștia (0.9 miliarde de Euro) se pregătesc să intre în companiile din România.
În contrabalanță stă o piață de Private Equity și Venture Capital care a adus în Europa peste 126 de miliarde de euro în 2024, în creștere cu 24% față de anul precedent.
12 iunie Eveniment Profit - Piața de Capital.forum - Provocări pe piața de capital în perioadă de tensiuni economice și sociale - Ediția a V-a
O piață robustă de Private Equity & Venture Capital este esențială pentru dezvoltarea unui ecosistem de afaceri sănătos, pentru că accelerează progresul economic, profesionalizează mediul de afaceri, încurajează competiția corectă și inovația, ăi oferă companiilor acces la piața globală.
Drumul până la râvnitele ratinguri de investiții este însă lung și presupune un efort în echipă și o viziune pe termen lung. El începe cu fiecare antreprenor care își asumă o idee de afaceri și are curajul să o pună în practică, continuă cu construcția de piețe stabile, previzibile și agile, guvernate de un cadru de reglementare solid, și culminează cu alinierea tuturor factorilor de decizie la o strategie națională unitară de investiții.
Piața locală de PE este încă tânără, dar efervescentă
În cei aproape 10 de ani de existență, tânăra noastră industrie de Private Equity a crescut, marcând tranzacții reprezentative și acumulând un know-how profesional competitiv la nivel de regiune.
Deși dinamică, piața este în continuare mică, în comparație cu alte piețe din Europa Centrală și de Est. Lipsa unor investitori instituționali importanți, cum sunt fondurile de pensii sau companiile de asigurări, menține nivelul de finanțare la cote modeste. Singurii instituționali prezenți, cu foarte mici excepții, sunt cei internaționali: EIF, IFC și EBRD.
Estimările arată că fondurile cu focus pe România au strâns anul trecut sub un miliard de euro pentru investiții, dintre care 485 milioane, echivalentul a 0,14% din PIB vor fi alocați pentru tranzacții în companii românești, către un număr semnificativ de investiții, dar cu valori modeste. Cele câteva excepții de mega-dealuri, cel mai recent fiind exitul Profi din 2024, sunt însă o dovadă clară că România are potențial.
Tranzacțiile de buyout, prin care fondurile cumpără companii mature, cu scopul de a le eficientiza, a le crește valoarea și apoi a le vinde, predomină în continuare, reprezentând peste 60% din volum și 70% din valoarea tranzacțiilor.
Se observă totodată tendința fondurilor locale de a adopta strategii de tip „buy & build”, respectiv de a cumpăra companii medii și mici, cu obiectivul de a le consolida, scala și transforma în lideri regionali.
Intrarea pe piața locală a fondurilor poloneze de investiții dar și inițiativele de investiții realizate de fondurile care au accesat surse din PNRR, au determinat apariția primelor tranzacții secundare, între fonduri (secondaries). Anul trecut, acest tip de tranzacții a reprezentat 10% din volumul total de tranzacții înregistrat în România (comparativ cu 22% în Europa, respectiv 18% în CEE), iar tendința este de creștere, un indiciu că piața se maturizează.
Componenta de fundraising este, de asemenea, pe o pantă ascendentă ușoară. Este de așteptat ca fondurile de dimensiuni medii să devină tot mai active, iar surse noi de capital să apară inclusiv din Orientul Mijlociu și Asia. Numărul antreprenorilor care vor să devină și investitori este, de asemenea, în creștere.
În paralel, vedem progrese și în privința cadrului de reglementare și a celui legislativ, semn că factorii de decizie de la nivel guvernamental înțeleg oportunitatea și beneficiile unei piețe agile de Private Equity.
Operăm, astfel, într-un cadru profesional și în creștere organică, pe o piață europeană și regională în continuă evoluție. Toate acestea sunt premise mai mult decât suficiente pentru a argumenta că România este pregătită pentru următorul nivel de dezvoltare a pieței de Private Equity.
O strategie de dezvoltare a piețelor de Private Equity și Venture Capital, la nivel de țară, poate accelera recuperarea dezechilibrelor economice de la nivel național
Experiența altor țări demonstrează că un cadru investițional profesional și agil, concentrat pe generarea de valoare, poate acționa drept catalizator de creștere, construind un ecosistem sănătos și sustenabil de companii antreprenoriale bine finanțate, care sunt capabile să ridice economiile locale și să se extindă pe piețele din regiune.
Fondul suveran polonez PFR Venture este cel mai de succes exemplu, fiind astăzi cel mai mare fond de investiții din Europa Centrală și de Est. În cei 11 ani de activitate, PFR Venture a reușit să finanțeze mai mult de 75 de fonduri de investiții poloneze, care, la rândul lor, au dus capital în peste 900 de companii din țară.
O economie dezvoltată inegal cum este cea a României, în care IMM-urile și industriile sunt preponderent subfinanțate, poate beneficia de un astfel de model, care să facă puntea între capital și economia reală.
Conform studiului CONFIDEX, percepția antreprenorilor români față de investitori s-a îmbunătățit în mod constant în ultimii ani. Pe măsură ce mediul de business se maturizează, companiile încep să exploreze opțiuni diversificate de finanțare. Vom vedea de asemenea, o accelerare a maturizării antreprenoriale, pe măsură ce antreprenorii care apelează la finanțare din partea fondurilor de investiții învață că o astfel de relație trebuie să livreze creștere sustenabilă accelerată, interesele fondurilor fiind acelea de a deține temporar o investiție care poate continua curba de creștere și eficientizare.
Companiile românești care reușesc să se consolideze și să se extindă regional vor avea șanse reale să atragă investiții semnificative. Pentru antreprenori și investitori, oportunitățile există, dar trebuie doar să fie pregătiți să le valorifice.
În plus, tot mai mulți oameni de afaceri simt nevoia de investiții structurale, care creează bazele pentru creștere durabilă și schimbare profundă la nivel de țară. România are nevoie de investiții și companii reziliente, dar și de intervenție sistemică, prin care să asigurăm stabilitate dezvoltării ulterioare.
Provocarea României din perioada următoare este să treacă de la statutul de piață emergentă la cel de jucător regional relevant, pornind de la potențialul enorm, dar neexplorat din economia românească reală.
Succesul acestui demers depinde de modul în care toți stakeholderii vor înțelege să își alinieze competențele și abilitățile, capacitatea, voința și puterea de decizie, în slujba unei strategii de țară care să dea încredere investitorilor și să legitimeze mediul antreprenorial românesc în noul context economic european.
