Cu toate acestea, ei pariază în continuare pe o creștere alimentată de speranțele unei cereri de energie sporite bazate pe inteligență artificială.
În ultima perioadă, sectorul a crescut în special pe baza pariului că extinderea centrelor de date va readuce la viață consumul de energie electrică după ani de stagnare, reflectând tendințele din SUA, unde sursele regenerabile de energie s-au transformat dintr-o piață „promovată” prin subvenții într-una dictată de cerere.
În Europa însă, acest scenariu se află în continuare sub o presiune constantă. Nu numai că statele europene se află cu mult în urma SUA în ceea ce privește infrastructura Ai, dar și riscurile geopolitice, care afectează securitatea energetică și accesibilitatea resurselor, sunt muylt mai ridicate pe Bătrânul Continent.
Potrivit analistului Amundi, Timothy Ho, citat de Reuters, o dezbatere reînnoită privind politica europeană de decarbonizare ar putea determina investitorii să-și revizuiască anticipațile privind evaluările și câștigurile, readucând în același timp în vizor „trilema” energetică a Europei.
„Vrei ca energia să fie accesibilă, vrei securitatea aprovizionării și vrei să fie și verde. Este foarte dificil să le faci pe toate trei, așa că factorii de decizie trebuie să aleagă pe care să le prioritizeze. În acest moment, accesibilitatea și securitatea se află pe prima pagină a agendei”, a precizat Ho.
Luna aceasta, Germania și alte state au semnalat că sunt dispuse să reformeze sistemul UE de comercializare a emisiilor de carbon, un pilon al strategiei climatice a Bruxelles-ului, în timp ce Italia a adoptat deja o legislație menită a reduce facturile la energie, pe măsură ce guvernele se concentrează pe lipsa de competitivitate a companiilor europene în comparație cu cele americane sau chineze.
Probabilitatea reformării, măcar parțiale, a sistemului european de comercializare a certificatelor de emisii a scăzut deja prețurile certificatelor CO2 cu peste 20% față de maximele recente, la cel mai scăzut nivel din luna mai, punând presiune pe câștigurile producătorilor de energie regenerabilă.
Ho a declarat că operatorii de rețea reglementați rămân „relativ atractivi” datorită câștigurilor previzibile (majoritatea au rate de profit reglementate) și nevoilor tot mai mari de investiții în rețea.
Iar unii producători speră în continuare într-o creștere a cererii determinate de inteligența artificială, în ciuda „dovezilor tangibile” limitate de până acum.
Potrivit Agenției Internaționale pentru Energie (AIE), este puțin probabil ca cererea europeană de energie electrică să revină la nivelurile din 2021 înainte de 2028, după scăderi bruște în 2022-2023 și doar o recuperare „parțială” ulterioară.
AIE prognozează o creștere anuală medie de 2,3% în 2025-2030, care va egala în cele din urmă ratele nord-americane.
Creșterea cererii de energie a rămas limitată parțial datorită creșterilor de eficiență, remarcă și Angelo Meda, de la Banor SIM. Extinderea centrelor de date bazate pe inteligență artificială ar putea ajuta, dar este puțin probabil să inverseze tendința în curând.
„Creșterea reflectă așteptările de majorare a cererii care este puțin probabil să se materializeze... Chiar și adoptarea vehiculelor electrice încetinește”, a remarcat acesta, adăugând că acțiunile companiilor de utilități din Spania, Italia, Germania și Marea Britanie par a fi supraevaluate.
Indicele european al utilităților a înregistrat o creștere bruscă în ultimul an, arătând disponibilitatea investitorilor de a plăti, chiar dacă previziunile de câștiguri pentru 2025-2027 au rămas în mare parte neschimbate, potrivit LSEG/Datastream.
Indicele a fluctuat mai mult în ultimele săptămâni, dar este încă în creștere cu peste 40% în ultimul an, situându-se aproape de maxime record.
Luca Moro, director IT la fondul de tranziție energetică SpesX, a declarat că energiile regenerabile ar trebui să continue să crească, pe măsură ce Europa reduce dependența de combustibilii importați, dar se așteaptă la volatilitate a prețurilor certificatelor de CO2 și a cotațiilor companiilor de utilități până când revizuirea politicilor ecologice europene, așteptată în iulie, va oferi semnale politice mai clare.
Potrivit Bank of America, în cazul „foarte improbabil” în care UE ar elimina transferul costurilor carbonului asupra prețurilor energiei, câștigurile pe termen lung ale producătorilor și dezvoltatorilor de energie regenerabilă, cum ar fi Verbund, ERG și Acciona Energia, ar putea scădea cu peste 30%.
Deși se așteaptă ca „zgomotul” politic să rămână ridicat, banca a declarat că viziunea sa optimistă asupra utilităților europene rămâne intactă.
„Dacă guvernele trebuie să reducă prețurile energiei pentru a menține competitivitatea industriei, cineva trebuie să plătească”, a spus Meda. „Deci, o revizuire a ETS este inevitabilă. Dar o revizuire radicală? Nu cred.”
