De la accesul la capital până la evaluarea riscului, structurile de guvernanță devin filtru esențial în deciziile de finanțare. În cadrul emisiunii Academia de Guvernanță, Radu Ropotă (Partener Clifford Chance Badea) și Adriana Lobdă (Membru Fondator ENVISIA-Boards of Elite) au discutat despre importanța mecanismelor de control, rolul consiliului de administrație și nevoia de transparență în relația cu investitorii.
Guvernanța corporativă, dincolo de conformitate, spre valoare strategică
Guvernanța corporativă nu mai este doar o formalitate, ci un element-cheie în evaluarea companiilor de către investitori, creditori și agenții de rating. Atunci când capitalul este mobil, dar încrederea e greu de câștigat, structurile de guvernanță devin criterii eliminatorii în procesul decizional al finanțatorilor.
Radu Ropotă, partener Clifford Chance Badea, subliniază că investitorii privesc dincolo de indicatorii financiari, căutând transparență, coerență strategică și o cultură organizațională bazată pe control și integritate. Diferențele dintre finanțarea prin capital propriu și cea prin împrumut determină și așteptări distincte față de mecanismele de guvernanță – dar obiectivul final rămâne același: protejarea investiției.
“Guvernanța corporativă reprezintă mecanismul prin care furnizorii de capital se asigură că primesc un randament pentru capitalul investit. De ce îmi place această definiție? Pentru că reprezintă fără echivoc legătura directă dintre guvernanță și capital.”
Agențiile de rating analizează, printre altele, eficiența boardului, existența unor politici clare de risc, funcționalitatea mecanismelor de control intern și modul în care strategia este formulată și pusă în aplicare. Lipsa acestor elemente generează riscuri percepute mai mari și, implicit, un cost mai ridicat al capitalului.
Guvernanța matură și boardul eficient: structură, independență și evaluare continuă
Un consiliu de administrație matur contribuie la stabilitatea și credibilitatea unei companii. Potrivit Adrianei Lobdă, cofondator ENVISIA – Boards of Elite, guvernanța eficientă înseamnă mai mult decât respectarea cerințelor legale: presupune membri independenți, strategii clar asumate și o evaluare periodică a performanței boardului.
Independența și profesionalismul membrilor de board oferă încredere finanțatorilor, mai ales când există o imagine clară a apetitului de risc al companiei și o viziune asumată la nivel strategic.
“Ne dorim o evaluare a activității boardurilor, să vedem că într-adevăr boardul nu este doar pe hârtie, care stă agâțat ca un element de conformitate.”
În lipsa unei funcționări reale, boardul devine un simplu exercițiu formal, fără impact asupra sustenabilității afacerii.
Transparența strategică: mai mult decât cifre
Pentru investitori, transparența nu înseamnă doar acces la date financiare, ci și înțelegerea clară a direcției în care se îndreaptă compania. Un „equity story” bine articulat – cu obiective, investiții, rezultate așteptate și elemente ESG – diferențiază companiile pregătite să atragă capital de calitate.
Adriana Lobdă atrage atenția că profesionalismul trebuie să se reflecte și în cultura organizațională. Chiar și în companiile mici sau cu acționariat concentrat, e nevoie de reguli clare privind conflictele de interese, etică și integritate. Comunicarea publică devine, astfel, un instrument strategic.
Guvernanța evoluează odată cu organizația
O guvernanță eficientă trebuie calibrată în funcție de stadiul de dezvoltare al companiei. În faza de startup, fondatorii preiau roluri multiple, iar prioritățile țin de dezvoltarea produsului. Ulterior, atragerea de investitori sau fonduri de private equity aduce nevoia de guvernanță formală, transformări operaționale și repoziționări strategice.
În orice etapă, semnalul de încredere vine din structuri clare, mecanisme de control și o cultură de leadership responsabil. Investitorii nu caută doar cifre, ci coerență și maturitate organizațională.
“Fiecare companie are diverse etape de dezvoltare. În cazul unui start-up, fondatorii sunt și administratori. Sunt focusați să dezvolte produsul. După această etapă, dacă lucrurile evoluează, ajungem la un standiu unde fondurile de private equity se uită cum poate fi transformată compania. Iar aici apar transformări operaționale, creștere prin M&A sau organică, repoziționări strategice”, precizează Radu Ropotă.
Rolul CFO-ului: de la executant la gardian al transparenței
Un element esențial pentru buna guvernanță este rolul directorului financiar. Nu doar datele contează, ci și modul în care sunt comunicate. Un CFO cu viziune strategică oferă investitorilor încredere și asigură stabilitatea financiară necesară pentru dezvoltarea durabilă.
Educația de board – un pilon pentru guvernanța profesionistă
În acest context, investiția în educația membrilor de board devine esențială. ENVISIA – Boards of Elite, în parteneriat cu Henley Business School, oferă programul internațional „Postgraduate Certificate in Board Practice and Directorship”, dedicat celor care doresc să înțeleagă în profunzime dinamica guvernanței moderne.
Bazat pe standarde recunoscute internațional și în linie cu principiile OCDE, acest program contribuie la profesionalizarea consiliilor de administrație și oferă liderilor instrumentele necesare pentru a naviga complexitatea decizională cu integritate, claritate strategică și orientare către performanță sustenabilă.
Poți afla mai multe despre program aici Henley | ENVISIA. Te poți alătura comunității de profesioniști și susținători ai guvernanței corporative – termenul limită pentru înscriere într-o nouă cohortă este 5 septembrie.
Concluzie:
Guvernanța corporativă este mai mult decât un cadru de conformitate – este o resursă strategică. Companiile care își construiesc mecanisme reale de transparență, echilibru decizional și leadership profesionist nu doar că atrag capital mai ușor, dar reușesc să-și diferențieze poziția într-o piață globală competitivă.
