Fondul de investiții de growth equity Agista Investments a programat pentru acest an cel puțin o tranzacție în sectorul healthcare, precum și extinderea Centrokinetic, deja parte a portofoliului său, prin deschiderea a două noi clinici. Pentru următorii ani, fondul vizează și dezvoltarea unei companii de cybersecurity cu impact la nivel european.
În sectorul IT, Agista are în prezent două investiții: Bittnet și Fort, cea mai recentă fiind preluată majoritar, împreună cu Impetum Investments, la sfârșitul anului trecut.
„Ne propunem să construim un jucător mai mare și mai puternic, prin creștere organică și oportunități de consolidare locală. Sunt jucători în piață cu care ne putem asocia, dar analizăm și opțiuni regionale. Ne dorim o companie de cybersecurity care să funcționeze fie ca un hub în Europa Centrală și de Est (România și, posibil, o țară învecinată), având clienți din vestul Europei, fie ca un jucător european cu divizii în mai multe țări din CEE sau vestul Europei. Analizăm ambele variante”, a declarat pentru Profit.ro Dragoș Dărăbuț, Senior Investment Manager Agista.
Fondul a inițiat deja discuții, atât la nivel local, cât și internațional, pentru un plan pe termen lung, bazat pe premisa că cererea pe piața serviciilor de cybersecurity va continua să fie ridicată.
Totodată, Agista poartă discuții avansate privind intrarea în acționariatul altor companii din domeniul sănătății, pe lângă rețeaua de recuperare medicală, kinetoterapie și fizioterapie Centrokinetic.
„Focusul nostru este să realizăm cel puțin o tranzacție în 2025, de preferat două, în acest segment. Cu datele de acum, credem că vom semna prima tranzacție în jurul mijlocului anului”, detaliază Dărăbuț.
În ceea ce privește Centrokinetic, planurile de extindere includ deschiderea unei noi clinici în primăvara acestui an, în Piața Sudului din București, urmând ca ulterior să fie inaugurată încă una. Lanțul de clinici are în prezent opt unități, în patru orașe, iar în următorii ani ar putea ajunge la 15 unități.
2024 în industria globală și locală de private equity: tendințele care au marcat anul investițiilor cu capital privat
În interviul acordat Profit.ro, Dragoș Dărăbuț a analizat factorii și tendințele care au influențat industria de private equity în 2024 – un an de creștere pentru acest sector, după perioada dificilă 2022-2023. Printre cele mai importante evoluții menționate se numără scăderea dobânzilor, diferențele semnificative dintre Europa și SUA în ceea ce privește multiplii de evaluare folosiți la stabilirea valorii tranzacțiilor de tip buyout, creșterea numărului de tranzacții în sectorul healthcare, precum și evoluția burselor.
„De doi ani, poate doi ani și jumătate, operăm într-un mediu diferit față de cel cu care ne-am obișnuit. Dobânzile au crescut semnificativ, ceea ce a făcut ca fondurile de private equity să concureze cu alternativele de plasament în instrumente cu venit fix, care oferă acum randamente mai atractive. Din acest motiv, 2022-2023 au fost ani dificili pentru private equity. Între timp, dobânzile au început să scadă, iar 2024 a fost un an de revenire – de exemplu, în Marea Britanie, piața de private equity a crescut cu 36%”, explică reprezentantul Agista.
El remarcă și diferențele majore între multiplii de evaluare din Europa și SUA – în Europa, tranzacțiile se încheie la multipli de 12-13 ori profitul net, în timp ce în SUA, aceștia ajung la 23-24. Această discrepanță a determinat fondurile mari de investiții din SUA să își intensifice activitatea pe piața europeană, cu un interes deosebit pentru Marea Britanie, țările nordice și Germania.
O altă tendință importantă observată în 2024 a fost creșterea numărului de tranzacții în sectorul healthcare, considerat un domeniu „de refugiu” în perioadele de volatilitate economică și incertitudine geopolitică, datorită cererii constante pentru servicii medicale.
„În România, tranzacțiile inițiate în primele luni ale anului s-au finalizat, iar altele, demarate spre mijlocul anului, au fost temporizate. Dacă nu ar fi fost anul electoral, probabil am fi văzut un număr și mai mare de tranzacții. Asta nu înseamnă că ele se vor opri – fiecare fond sau cumpărător are responsabilitatea de a genera randament pentru investitorii săi, însă ne așteptăm la o ajustare a multiplilor de evaluare”, subliniază Dărăbuț.
Perspective pentru 2025 în actualul context economic și geopolitic
În ceea ce privește anul 2025, Dragoș Dărăbuț a sintetizat câteva dintre provocările și oportunitățile pieței, în contextul economic și geopolitic actual, evidențiind inflația și presiunile inflaționiste ca factori esențiali, nu doar pentru 2025, ci și pe termen mediu.
„În 2024, dobânzile din SUA au scăzut treptat, ajungând la 4,25-4,50%, însă în urmă cu 2-3 luni așteptările erau ca această tendință să continue. Cu datele actuale, nu cred că va mai avea loc o scădere semnificativă sau, în cel mai bun caz, ar putea fi o singură reducere”, explică Dărăbuț.
Imaginea de ansamblu pentru următorii 3-5 ani este marcată de factori precum inflația, fragmentarea cooperării internaționale, creșterea cheltuielilor de înarmare și posibilele măsuri protecționiste din SUA.
„Investitorii trebuie să fie mult mai atenți la structura și evaluarea tranzacțiilor. Ne așteptăm la ajustarea multiplilor din piața de private equity”, conchide Dărăbuț.
Perspective pentru sectorul de growth equity în România
În ceea ce privește industria de growth equity din România, singura direcție este creșterea, prin investiții strategice și dezvoltarea companiilor locale, astfel încât acestea să devină jucători regionali sau europeni relevanți.
„Avem o oportunitate reală și vrem să o ducem la bun sfârșit, indiferent de contextul geopolitic. Față de acum câțiva ani, avem mai mult capital disponibil – 300-400 de milioane de euro doar în cazul fondurilor locale – și echipe de management cu mai multă experiență și ambiție”, afirmă Dărăbuț.
Exemple recente de expansiune regională includ lanțul de cafenele Five to Go și achizițiile făcute de companiile din portofoliul ROCA Investments în Republica Moldova și Țările Baltice.