„Dacă ne uităm strict la cifră, aș descrie creșterea Bursei de Valori București într-un singur cuvânt și anume spectaculos. Cea mai mare creștere la nivel european. Nicio bursă nu se poate bate cu noi din acest punct de vedere. O creștere care vine după o altă creștere accelerată ce a avut loc pe parcursul întregului an 2025. Bursa pare că nu se oprește", a declarat Andrei Zaharia, director comercial Profit Point, la Pastila Financiară din cadrul emisiunii Profit Live, difuzată pe postul Prima News TV de luni până joi, de la ora 14.00.
Acesta spune că evoluția pieței creează un paradox, deoarece performanța bursieră contrastează cu indicatorii economici din România.
„Bursa crește, economia suferă, avem produs intern brut în scădere, avem consum în scădere. Pe de altă parte, avem cea mai mare inflație din Uniunea Europeană, de 11%, care pune o presiune deloc mică pe consumator. De ce totuși crește? Asta este o întrebare pe buzele tuturor", a afirmat Zaharia.
În opinia sa, explicația este concentrarea ridicată a Bursei de Valori București în două domenii – energie și sectorul bancar. Evoluția companiilor energetice este influențată de prețurile internaționale, inclusiv de tensiunile geopolitice, în timp ce băncile beneficiază de nivelul ridicat al dobânzilor. Din acest motiv, piața locală s-a decuplat, într-o anumită măsură, de economia reală.
Referitor la capitalizarea record a bursei, Andrei Zaharia consideră că aceasta reflectă atât maturizarea pieței de capital, cât și performanța câtorva companii mari care trag întreaga piață în sus.
„Avem ca principali jucători investitorii instituționali, fondurile de pensii și fondurile mutuale, care intră, în principiu, cu poziții buy and hold pe principalele companii și aduc acest criteriu de stabilitate. Avem și investitorii de retail care sunt din ce în ce mai curajoși și iau parte la ceea ce se întâmplă pe bursă", a spus acesta.
Totuși, avertizează că lichiditatea Bursei de Valori București rămâne redusă, iar avansul este susținut în mare parte de un număr limitat de companii.
Potrivit directorului comercial Profit Point, concentrarea indicelui BET reprezintă și un risc pentru investitori.
„Vorbim totuși de sectorul energetic, unde este posibil să apară alte restricții, alte politici care să plafoneze prețurile și acestea vor avea impact direct în profiturile companiilor. Vorbim și de sectorul bancar, direct influențat de politicile monetare, astfel încât, dacă nu vor mai fi decizii și contexte favorabile, ne așteptăm, bineînțeles, și la scăderi. Pe bursă avem perioade de creștere și perioade de scădere, ambele fiind la fel de normale", a explicat Zaharia.
Acesta observă și o schimbare în profilul investitorilor de retail. Pe de o parte, sunt persoane care au început să investească fără prea multe cunoștințe și care caută acum educație financiară pentru a-și administra portofoliile. Pe de altă parte, tot mai mulți români sunt determinați de inflație să caute soluții alternative de investiții.
„O categorie mai mare este cea a oamenilor aflați la început de drum, împinși în principal de inflație. Oamenii înțeleg că a economisi bani și a-i ține în bancă este un comportament neperformant din punct de vedere financiar. Banca îți dă 3-4%, iar inflația este de 11%. Atunci apare întrebarea: ce comportamente mai sănătoase aș putea să adopt din punct de vedere financiar?", a declarat Andrei Zaharia.
În ceea ce privește noua emisiune Fidelis, acesta consideră că titlurile de stat reprezintă un instrument util pentru conservarea capitalului, însă randamentul real rămâne negativ în actualul context inflaționist.
„Dacă ne uităm la inflație, randamentul real este unul negativ în momentul prezent. Inflația este 11%, iar maturitatea la 10 ani, care oferă cel mai mare randament pe Fidelis, este de aproximativ 7%, deci pierdem undeva la 3-4% la nivel real. Asta pe termen scurt și, aș spune, maximum termen mediu", a precizat acesta.
Pe termen lung, însă, directorul comercial Profit Point consideră că reducerea inflației ar putea transforma aceste plasamente într-o investiție cu randament real pozitiv.
Succesul emisiunilor Fidelis este explicat atât prin promovarea intensă, cât și prin profilul investitorului român, orientat către instrumente cu risc redus.
„Există această garanție a statului cu privire la returnarea banilor la maturitate și cupoanele plătite în mod recurent. Românii au o aversiune la risc foarte ridicată și încă asociază investițiile pe bursă cu diferite scheme și alte situații care nu au legătură cu realitatea investițională. Motiv pentru care titlurile de stat este mult mai rapid îmbrățișat de către români", a spus Zaharia.
Acesta mai arată că observă inclusiv o migrare a unor investitori din piața imobiliară către titlurile de stat, în condițiile în care randamentele obținute din chirii devin comparabile sau chiar inferioare dobânzilor oferite de aceste instrumente financiare.
