„Într-adevăr, petrolul în ultimele zile s-a dus iarăși spre 110 dolari. (…) Fiecare creștere cu 10 dolari a petrolului se vede în inflație între 0,3 și 0,5% într-o perioadă de 6-8 săptămâni. Deci nu vorbim de un transfer instant, avem un delay de cascadare a efectului”, a declarat Alexandru Chirilă, CEO Profit Point.
Potrivit acestuia, în scenariul actual, inflația ar putea urca semnificativ în România în lunile următoare, cu efect direct asupra consumului.
„În Statele Unite, pe prețul actual al petrolului, ne așteptăm ca în Q3 să avem o inflație de 3,5-4,2%, FED să mențină dobânzile la nivelul actual, iar în România ne așteptăm ca inflația să se ducă spre 11% în lunile mai-iulie. Asta înseamnă un consum intern care se contractă și o creștere economică de doar 0,5%, maxim 1%. Vedem un scenariu cu o probabilitate de 30%”, a explicat el.
Scenariile alternative depind în mare măsură de evoluția cotației petrolului. O eventuală scădere ar putea relaxa presiunile inflaționiste, dar nu imediat.
„În cazul în care prețul petrolului se stabilizează sub 100 de dolari, ne așteptăm ca inflația în State să se ducă între 2,8-3,2% și România să își corecteze rata inflației spre finalul anului să se ducă undeva între 5,5-7%. Asta ar însemna că BNR-ul va începe să taie dobânzile abia în 2027. Deși, anul trecut în Q4 și chiar la începutul acestui an ne așteptam ca spre finalul anului BNR-ul să înceapă să reducă dobânzile. La un preț al petrolului cu o scădere de astăzi de la 108 la 85-95 dolari, probabil vom avea o creștere economică anul ăsta în România de un 1,5%, maxim 2,5%.
Și bineînțeles că, dacă prețul petrolului se va duce iarăși spre 60 de dolari, inflația în SUA se va stabiliza undeva în jurul a 2,2-2,6%. Vom avea creștere ale burselor în continuare și în România ar însemna o inflație între 4 și 5,5% cu o revenire economică solidă și cu o creștere a PIB-ului undeva între 2,5 și 3,5%. Deci în momentul de față așa cum arată lucrurile, e o perioadă de precauție maximă pentru investitori”, a spus Chirilă.
Pe termen scurt, contextul rămâne dificil, inclusiv din cauza efectelor indirecte din economie, precum reducerea activității în turism și transporturi.
„Vedem companii aeriene care anulează o groază de zboruri și anunță că pe perioada verii nu vor circula la fel de mult. Un număr atât de mare de anulări de zboruri o să se cascadeze în economie printr-un turism mult mai slab, consum mult mai slab, deci cumva Q3-Q4-ul al acestui an o să fie destul de dureroase așa cum le vedem astăzi”, a precizat acesta.
În acest context, investitorii devin mai prudenți, iar populația amână deciziile financiare.
„Pentru cei neantrenați, care nu sunt deja investitori e clar că nu le vine sub nicio formă să investească în perioada asta. Eu le spun tuturor, puneți mâna și economisiți, puneți mâna și faceți curățenie în buget pentru că nu vin vremuri ușoare”, a afirmat CEO-ul Profit Point.
Cu toate acestea, pentru investitorii cu lichidități și stabilitate financiară, perioada poate oferi oportunități.
„Cei care au rezerve financiare sunt momente foarte bune în care să înveți și să începi să construiești un portofoliu. (…) Bursa în contextul ăsta fiind un fenomen forward-looking, ea ia în calcul că războiul din Iran se va rezolva”, a explicat el.
În ceea ce privește piețele, sectorul energetic se evidențiază ca principal beneficiar al contextului actual, susținut de cererea globală în creștere.
„Sectorul energiei este cel care face surfing în perioada asta, cu o anumită volatilitate din partea tehnologiei. Vedem că Statele Unite au ajuns să exporte petrol în momentul de față în maxime istorice”, a spus Chirilă.
Acesta consideră că tendința este susținută structural de mai mulți factori.
„Există 3 consumatori mari în lumea asta: mașinile electrice, aerul condiționat și centrele de date. (…) Cererea pare că crește mult mai rapid decât crește oferta”, a explicat el.
În aceste condiții, rotația capitalului între sectoare devine esențială pentru randamente.
„Banii în piețe se distribuie periodic în diverse teze investiționale (…) și asta se numește rotație sectorială. (…) Din punctul meu de vedere, o teză investițională robustă este sectorul energiei”, a concluzionat Alexandru Chirilă.
