Marile corporații de stat rusești, inclusiv compania nucleră Rosatom și gigantul Gazprom, explorează posibilitatea emisiunii de obligațiuni „panda” denominate în yuani, deoarece piețele de capital occidentale rămân inaccesibile companiilor rusești.
De ce este important Până în prezent, nicio companie rusă nu a vândut obligațiuni panda (obligațiuni denominate în yuani de la un emitent non-chinez) de la începutul conflictului din Ucraina și chiar înainte de aceasta, numai o singură companie rusă, producătorul de aluminiu Rusal, realizase o astfel de emisiune pe piața chineză.
Mai este interesant Ministerul Finanțelor din Rusia ar prefera, însă, ca obligațiunile suverane denominate în yuani să fie emise în Rusia, nu obligațiuni panda în China, a precizat acesta într-un comunicat, citat de Reuters.
Agenția de rating chineză CSCI Pengyuan a acordat vineri un rating AAA gigantului petrolier rus Gazprom, aflat pe lista neagră a SUA, Beijingul pregătindu-se să-și redeschidă piața internă de obligațiuni pentru marile companii energetice rusești în contextul apropierii politice evidente dintre cele două state.
Ministerul Finanțelor din Rusia își propune ca investitorii din China continentală să achiziționeze obligațiuni corporative în Rsuia pentru a crește lichiditatea în yuani pe piața rusă.
Financial Times a relatat luni că China se pregătește să redeschidă piața internă de obligațiuni pentru marile companii energetice rusești, în timp ce președintele chinez Xi Jinping și liderul rus Vladimir Putin își aprofundează parteneriatul „fără limite”.
În urma vizitei din China de săptămâna trecută, președintele rus Vladimir Puti a cerut o infrastructură financiară comună pentru țările din „Sudul Global” și a sugerat ca membrii Organizației de Cooperare de la Shanghai să vândă obligațiuni comune.
Rosatom, una dintre cele mai mari companii nucleare din lume, se pregătește, de asemenea, să emită obligațiuni denominate în yuani în China, a declarat un purtător de cuvânt.
Directorul financiar Ilya Rebrov a declarat pentru o publicație Rosatom în august că consiliul de supraveghere a aprobat planurile de a căuta fonduri în străinătate și a spus că au început pregătirile pentru ca unitatea sa de generare Atomenergoprom să emită obligațiuni în yuani.
Atomenergoprom a anunțat în aprilie că a primit un rating „AAA” cu o perspectivă „stabilă” din partea agenției chineze Dagong Global Credit Rating.
Orice emisie de obligațiuni a unor companii rusești va necesita aprobarea autorităților de reglementare chineze, în timp ce cumpărătorii oricăror potențiale obligațiuni corporative rusești în yuani ar trebui să cântărească riscul sancțiunilor secundare americane și europene.
„Pentru China, a existat riscul de a se confrunta cu sancțiuni secundare și a apărut o ezitare în rândul băncilor chineze de a încheia acorduri care ar putea fi văzute ca încălcarea sancțiunilor sau diluarea efectului acestora”, a declarat analistul Allan Von Mehren de la Danske Bank.
Piața obligațiunilor Panda, o obligațiune denominată în yuani chinezești de la un emitent non-chinez, a înregistrat o creștere record în 2023 și 2024, determinată de tensiunile geopolitice, potrivit Deutsche Bank.
Companiile rusești au vândut obligațiuni denominate în yuani pe piața internă, yuanul devenind cea mai tranzacționată monedă străină din Rusia. Însă piețele de obligațiuni din China oferă un rezervăde capital mult mai mare.
După ce Gazprom a primit ratingul „AAA”, directorul general adjunct Famil Sadygov a declarat că ratingul a confirmat „stabilitatea financiară a Gazprom și indică bonitatea solidă a companiei”.
Ratingul emitentului pe termen lung acordat Gazprom nu va duce neapărat la o emisiune iminentă de obligațiuni denominate în yuani, a declarat o sursă apropiată Gazprom.
„Nu există încă nicio certitudine cu privire la emisiunea de obligațiuni. Primirea unui rating oferă oportunitatea de a intra pe piață atunci când este necesar.”, a spus sursa.
Emisiunea va necesita în continuare aprobarea autorităților de reglementare chineze, care vor lua în considerare riscurile geopolitice, iar procesul ar putea dura ani de zile, potrivit analistului Kirill Lysenko de la Expert RA, cea mai consacrată agenție de rating din Rusia.
„Autoritățile de reglementare chineze și instituțiile financiare pot fi supuse în orice moment unei presiuni sporite sub forma unor sancțiuni secundare din partea principalelor economii occidentale”, a spus Lysenko.
Ratingul „AAA” al Gazprom cu perspectivă stabilă a fost emis imediat după ce Rusia și China au semnat un acord referitor la Power of Siberia 2, un gazoduct menit a reduce dependența economică a Rusiei de Occident.
Cu toate acestea, CSCI Pengyuan a menționat „riscuri geopolitice ridicate” asociate cu Gazprom, care a fost sancționată de SUA în urma invaziei Rusiei în Ucraina în 2022.
„Sancțiunile și perturbările geopolitice au afectat negativ operațiunile companiei, ducând la o scădere a veniturilor și a volumului din exportul de gaze în 2023. Pe măsură ce peisajul geopolitic continuă să evolueze, incertitudinile operaționale persistă”, a declarat agenția de rating.
Luna trecută, CSCI Pengyuan a acordat, de asemenea, ratingul de credit „AAA” companiei Zarubezhneft, o companie petrolieră upstream de dimensiuni medii, deținută în totalitate de Federația Rusă.
