Împrumuturile statului, cu PNRR, au trecut de 115 miliarde de lei. Dobânzile au urcat în octombrie la aproape 9,7%

Guvernul a împrumutat în luna octombrie 4,64 miliarde lei, în linie cu planul stabilit, în contextul în care obținerea de finanțări de la bănci și investitori mari a fost una fluctuantă, determinată de eforturile Ministerului Finanțelor de a ține sub control costurile de împrumut într-o lună marcată de o revenire pe creștere a dobânzilor, cu un vârf aproape de 9,7%, urmată de o revenire spre 9,2% la final de lună. Totalul împrumuturilor a ajuns, astfel, la 102 miliarde de lei pentru primele zece luni ale anului, conform calculelor Profit.ro. Dacă adaugăm și cele 2,74 miliarde de euro (13,46 miliarde lei) intrate din componenta de împrumut a PNRR, împrumuturile ajung la 115,46 miliarde lei.

De ce este important: Statul împrumută pentru a acoperi deficitul bugetar, diferența dintre cheltuielile mai mari și veniturile mai mici, precum și pentru rostogolirea datoriei care ajunge la scadență. Trezoreria Ministerului Finanțelor organizează pe parcursul unui an emisiunile de obligațiuni pe piața internă și pe cea externă, astfel încât finanțarea să decurgă cât mai ușor și la dobânzi cât mai bune.

Banii din PNRR nu merg către finanțarea deficitului sau către rostogolirea datoriei ajunse la scadență, dar îmbunătățesc poziția lichidității financiare a statului. Pe lângă componenta de împrumuturi, PNRR include și granturi. Programul de împrumuturi până la final de an al Ministerul Finanțelor, pentru deficit și rostogolirea datoriei vechi, este de 148,6 miliarde lei.

Rămân, astfel, 42 miliarde lei pentru trei luni, o medie de 14 miliarde lei pe lună, care pare greu de acoperit din ceea ce poate furniza piața internă. Rămâne, astfel, posibilitatea unei noi ieșiri pe piața externă, a cincea în acest an. O ieșire pe extern depinde, însă, de oportunitatea pe care o identifică sau nu Ministerul Finanțelor, precum și de execuția bugetară. Un element important este și măsura în care Guvernul consideră că deficitul va fi sub ținta pentru acest an, ca urmare a veniturilor accelerate de inflație și a investițiilor rămase în urmă.

Nanu, Trezorerie - Încercăm să limităm impactul costurilor cu dobânzile

În contextul în care se apropie finalul anului, iar necesarul de finanțare trebuie acoperit, rămâne în discuție varianta unei noi ieșiri pe piața externă în acest an, însă autoritățile iau în calcul această variantă doar dacă pe extern ar obține condiții bune de finanțare.

CITEȘTE ȘI DOCUMENT ANAF va publica și lista contribuabililor buni-platnici

"Avem cerere pentru euroobligațiuni pe piețele externe însă până la sfârșitul anului vedem această variantă ca fiind o alternativă nu o necesitate. Bufferul este la un nivel bun și ne asigură o flexibilitate ridicată, dar aici nu putem furniza informații suplimentare. Zilele acestea întră din PNRR aproximativ 2,8 miliarde euro, din care circa 800 milioane împrumut, iar restul granturi. Impactul net, ținând cont de partea de prefinanțare, este de circa 2,6 miliarde de euro, bani care ne îmbunătățesc poziția de lichiditate.

În plus, împrumuturile României de la instituții financiare internaționale ar putea fi în jur de 1,2 miliarde de euro anul acesta, sumă care include și o finanțare de circa 600 milioane euro de la Banca Mondială, a cărei tragere efectivă depinde de adoptarea unei legi care este în dezbatere in Parlament", a declarat, contactat de Profit.ro, Ștefan Nanu, director general al direcției Trezorerie și Datorie Publică din cadrul Ministerului Finanțelor.

Costul anual cu finanțarea a urcat în octombrie până la 9,68% pe an, cel mai ridicat nivel de după decembrie 2009, în contextul unei inflații accelerate și pe un tren de majorare de dobânzi la nivel global. Spre finalul lunii, dobânzile statului s-au mai temperat, dar fără să mai coboare sub 9%.

"Facem tot posibilul să limităm impactul perioadelor de volatilitate și să menținem costurile cu dobânzile la un nivel cât mai scăzut, dar nu putem dicta noi direcția în care se duce piața pe perioade mai lungi. România, deși costurile au crescut, a avut o evoluție bună raportat la state comparabile din regiune, cum ar fi Polonia sau Ungaria", a spus Nanu.

CITEȘTE ȘI DOCUMENT ANAF a pregătit formularele pentru înregistrarea obligatorie a contractelor de închiriere

Necesarul brut de finanțare la nivel guvernamental pentru anul 2022 este de 148,6 miliarde lei, determinat de nivelul previzionat al deficitului bugetar de 5,8% din PIB (cca 80,1 miliarde lei), urmare a rectificării bugetare, precum și de volumul datoriei de refinanțat în anul 2022, în sumă de cca 68,5 miliarde lei.

Pentru octombrie, statul a anunțat un program orientativ de 3,87 miliarde lei privind împrumuturile de la bănci și investitori și a luat 3,83 miliarde lei. Pentru noiembrie, programul orientativ este de 4,79 miliarde lei. (Sumele includ licitațiile și sesiunile suplimentare)

Ministerul Finanțelor trebuie se împrumută anul acesta pe o piață financiară, internă și externă, destul de volatilă, contextul extern de creștere a dobânzillor fiind amplificat în cazul României de aversiunea mai ridicată la risc a investitorilor, cauzată de proximitatea războiului din Ucraina.

Licitațiile pentru bănci și investitori - octombrie

(cu roșu, licitațiile eșuate, cu portocaliu cele la care Finanțele au luat mai puțin decât anticipau, albastru cele cu împrumuturi peste nivelul planificat)

Guvernul a împrumutat 1,35 miliarde euro în septembrie

Guvernul a împrumutat în septembrie 1,35 miliarde de euro de pe piețele internaționale, cererea din partea investitorilor fiind redusă, în contextul în care aceasta a fost a patra ieșire din 2022 a statului român după bani pe extern, iar investitorii mari sunt precauți. Ministerul Finanțelor a împrumutat 600 milioane de euro pe 4 ani și 750 milioane de euro pe 7 ani.

Împrumut de 1,75 miliarde de dolari de pe piețele externe în mai

La mijlocul lunii mai, Guvernul a împrumutat 1,75 miliarde de dolari de pe piețele externe prin două emisiuni de obligațiuni. Astfel, a atras 1 miliard de dolari pe 5,5 ani și 750 de milioane de dolari pe 12 ani. Aceasta este a treia ieșire pe piețele externe din acest an.

Două ieșiri pe piețele externe în ianuarie

Împrumuturile de anul trecut s-au situat la 104,1 miliarde de lei, sub necesarul de finanțare de 131,5 miliarde lei (diminuat de la 136,2 miliarde lei pentru a reflecta deficitul bugetar de 80 miliarde lei, sub cel prognozat, de 84,9 miliarde lei). Împrumuturile de 104 miliarde din 2021 sunt semnificativ mai mici față de cele de 167 miliarde lei luate de Guvern în 2020, când necesarul de finanțare a fost 149 miliarde lei.

În ianuarie, Guvernul a împrumutat la final de lună 2,5 miliarde de euro prin vânzarea de eurobonduri pe piețele externe, 1,25 miliarde euro pe 6 ani și încă 1,25 miliarde euro pe 12 ani.

Aceasta a fost a doua ieșire pe extern într-o lună, probabil o premieră. Cu nici două săptămâni înainte, tot în ianuarie, statul a împrumutat 2,1 miliarde de dolari prin intermediul a două emisiuni de obligațiuni derulate pe piețele externe, la care s-a adăugat o sumă suplimentară de peste 300 de milioane de dolari reprezentând refinanțarea unor emisiuni de obligațiuni scadente în 2023 și 2024. Suma împrumutată în dolari este destinată plății în februarie a unui împrumut în dolari, luat în 2012.

Împrumuturile anunțate pentru anul acesta

Pentru anul 2022, statul are un necesar brut de finanțare de 148,55 miliarde de lei, 80,15 miliarde lei pentru finanțarea deficitului și alte 68,4 miliarde lei pentru rostogolirea datoriei vechi care ajunge la plată în acest an. Necesarul de finanțare a fost majorat ușor la recenta rectificare bugetară, în raport cu necesarul anunțat la început de an, după ce deficitul a crescut de la 77 miliarde lei la 80,15 miliarde lei.

De pe piețele externe, statul vrea să împrumute 14 miliarde de euro, din care 3,7 miliarde de euro prin PNRR, iar 10 miliarde de euro prin emisiuni de eurobonduri.

Situație împrumuturi

Sumele în valută au fost convertite în lei la cursul BNR de la finalul lunilor ianuarie, mai, septembrie.

*(Sumele din tabel au fost actualizate, față de versiunile anterioare, pentru a include rezultatele Tezaur)