Prin vânzarea de titluri pe 7 ani, statul a atras 2 miliarde de euro, prin cele pe 12 ani suma de 1 miliard de euro, iar cu titlurile pe 20 de ani tot 1 miliard de euro, potrivit Bloomberg. Împrumutul, mai ales componenta cu titluri pe 2 ani, poate fi considerat bun din punct de vedere al costurilor, având în vedere situația actuală.
În paralel, Guvernul a lansat și o operațiune de răscumpărare anticipată de datorie a statului scadentă în 2026, operațiune care e deschiă până pe 10 octombrie.
Cererea a fost una ridicată, de 18 miliarde de euro, cea mai mare de până acum pentru o ieșire pe piața externă a statului, iar costurile de împrumut s-au redus semnificativ față de cele anunțate ca orientative în deschiderea emisiunii.
La titlurile pe 7 ani, unde și cererea investitorilor a fost mai mare, Guvernul s-a împrumutat mai bine decât în aprilie (cea mai recentă emisiune în euro cu maturitate similară), în timp ce la 12 ani și 20 de ani, rezultatul a fost mai slab decât cel obținut în februarie anul acesta, respectiv septembrie anul trecut.
Costuri de împrumut
- 7 ani - MS+295
- 12 ani - MS+345
- 20 de ani - MS+370
Indicatorul midswap (MS) se situează la 2,52% pentru titlurile pe 7 ani, la 2,78% pentru cele pe 12 ani și la 2,94% pentru cele pe 20 de ani.
Costurile pentru cele mai recente emisiuni în euro cu maturități similare, potrivit datelor analizate de Profit.ro, sunt de MS+335 puncte de bază pentru titluri în euro pe 7 ani (început de aprilie 2025), MS+305 puncte de bază pentru cele pe 15 ani (februarie 2025) și MS+350 puncte de bază pentru cele pe 20 de ani (septembrie anul trecut).
Costuri de împrumut pentru emisiuni de anul acesta și de anul trecut
(relevantă pentru comparație este marja care depășește MS)
| Dată emisiune | Monedă | Maturitate | Sumă | Cupon | Spread emisiune | Randament inițial |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 16/7/2025 | dolari | 16/9/2030 | 2 miliarde | 5,750% | +230bps vs T 3,875% 06/30/30 | 5,772% |
| 16/7/2025 | dolari | 16/5/2036 | 1,75 miliarde | 6,625% | +375bps vs T 4,125% 05/15/35 | 6,642% |
| 2/4/2025 | euro | 11/7/2032 | 2,35 miliarde | 5,875% | +335bps vs Mid Swaps +335,5 bps vs DBR 0% 02/15/2032 | 5,917% |
| 2/4/2025 | euro | 11/7/2039 | 2 miliarde | 6,750% | +400bps vs Mid Swaps +376,3 bps vs DBR 4,25% 07/04/39 | 6,785% |
| 10/2/2025 | dolari | 10/7/2037 | 1,25 miliarde | 7,500% | +300bps vs T 4,25% 11/15/34 | 7,547% |
| 10/2/2025 | euro | 10/3/2030 | 1,6 miliarde | 5,250% | +305bps vs Mid Swaps +313,3 bps vs OBL 2,4% 04/30 | 5,288% |
| 10/2/2025 | EUR | 10/9/2034 | 1,4 miliarde | 6,250% | +400bps vs Mid Swaps +400,8bps vs DBR 2,2% 02/34 | 6,337% |
| 24/9/2024 | dolari | 24/3/2035 | 2,1 miliarde | 5,750 | +210bps vs T 3,875% 08/15/2034 | 5,841 |
| 24/9/2024 | euro | 24/9/2031 | 2,375 miliarde | 5,125 | +275bps vs Mid Swaps +310,1bps vs DBR 0% 08/15/31 | 5,129 |
| 24/9/2024 | euro | 24/9/2044 | 0,75 miliarde | 6,000 | +350bps vs Mid Swaps +350,2bps vs DBR 2.5% 07/04/44 | 6,015 |
| 30/5/2024 | euro | 30/5/2032 | 1,842 miliarde | 5,250 | +255bps vs Mid Swaps +288,5bps vs DBR 0% 02/15/32 | 5,326 |
| 30/5/2024 | euro | 30/5/2037 | 1,4 miliarde | 5,625 | +290bps vs Mid Swaps +308,2bps vs DBR 4% 01/04/37 | 5,686 |
| 22/2/2024 | euro | 22/3/2031 | 2,32 miliarde | 5,375 | +270bps vs Mid Swaps +312,5bps vs DBR 0% 02/15/31 | 5,394 |
| 22/2/2024 | euro | 22/2/2036 | 2 miliarde | 5,625 | +300bps vs Mid Swaps +331,2bps vs DBR 0% 05/15/35 | 5,734 |
| 30/1/2024 | dolari | 30/1/2029 | 2 miliarde | 5,875 | +195bps vs T 3,75% 12/31/28 | 5,999 |
| 30/1/2024 | dolari | 30/1/2034 | 2 miliarde | 6,375 | +235bps vs T 4,5% 11/15/33 | 6,490 |
Guvernul are nevoie de bani pentru acoperirea deficitului bugetar, majorat de la 7% la 8,4% în cadrul rectificării bugetare, dar și pentru rostogolirea datoriei mai vechi ce ajunge la plată.
În deschidere, obligațiunile pe șapte ani au fost cotate la MS+340 puncte de bază (rata midswap pentru 7 ani este azi la 2,51%), cele pe 12 ani la MS+385 puncte de bază (MS pentru 12 ani este la 2,77%), iar cele pe 20 de ani la MS+415 puncte de bază (MS pentru 20 de ani este la 2,93%), potrivit Bloomberg.
Pe lângă vânzarea de titluri pe 7, 12 și 20 de ani, Guvernul a răscumperă anticipat obligațiuni cu maturitate în 2026, conform datelor analizate de Profit.ro. România a invitat deținătorii de titluri în valoare de 1,3 miliarde de euro scadente în 2026, titluri dintr-o altă emisiune de 1,8 miliarde de euro scadente în 2026, precum și titluri dintr-o a treia emisiune, de 1,15 miliarde de euro, scadente de asemenea în 2026, să își răscumpere anticipat obligațiunile. Termenul pentru această operațiune este 10 octombrie.
Aranjorii emisiunii sunt JP Morgan, Citi, Erste Group, HSBC, ING și Raiffeisen Bank International.
În iulie, Guvernul a ieșit în grabă să se împrumute de pe extern, imediat după angajarea răspunderii pe pachetul cu taxe
În iulie, Guvernul a împrumutat 3,75 miliarde de dolari și 1,5 miliarde de euro, la o ieșire pe piețele externe rapid după angajarea răspunderii Guvernului pe pachetul de măsuri de austeritate, care, în principal prin creșterile de taxe, a îmbunătățit percepția investitorilor față de statul român, dar și după un mesaj pozitiv, în ziua anterioară, din partea Comisiei Europene.
Cererea totală a fost foarte ridicată, de 15 miliarde de dolari, din care 9,75 miliarde dolari pentru titlurile în dolari și 4,5 miliarde euro pentru cele în euro.
