EUR 4.8746 0.0002
USD 4.0195 0.0090
GBP 5.4869 -0.0023
CHF 4.5190 -0.0038
XAU 239.1954 -0.8098
AED 1.0943 0.0025
AUD 3.0943 -0.0054
BGN 2.4923 0.0001
BRL 0.7352 0.0016
CAD 3.1518 -0.0051
CNY 0.6211 0.0020
CZK 0.1867 -0.0003
DKK 0.6552 0.0000
EGP 0.2552 0.0002
HRK 0.6445 0.0003
100 HUF 1.3592 -0.0061
INR 0.0550 0.0000
100 JPY 3.8726 0.0099
100 KRW 0.3635 -0.0003
MDL 0.2297 0.0008
MXN 0.1995 -0.0020
NOK 0.4695 -0.0035
NZD 2.8935 0.0015
PLN 1.0712 -0.0022
RSD 0.0415 0.0000
RUB 0.0532 -0.0001
SEK 0.4833 -0.0011
THB 0.1340 0.0002
TRY 0.5457 0.0029
UAH 0.1427 0.0003
XDR 5.7907 0.0082
ZAR 0.2628 -0.0018
Login mobil
Live
  • ŞTIRI
    • Economie
    • Politic
    • Social
    • Life
    Decontarea directă a daunelor pentru șoferi, care va majora prețul polițelor RCA, vine și cu amenzi mai mari pentru asigurători
    Decontarea directă a daunelor pentru șoferi, care va majora prețul polițelor RCA, vine și cu amenzi mai mari pentru asigurători
    ULTIMA ORĂ 2.877 noi cazuri de infectare cu noul coronavirus
    ULTIMA ORĂ 2.877 noi cazuri de infectare cu noul coronavirus
    ASF revine pentru City Insurance, cu amenzi consistente aplicate directorilor
    ASF revine pentru City Insurance, cu amenzi consistente aplicate directorilor
    Academia SRI va avea un centru de inovare în domeniul intelligence-ului. Telekom și Rasirom, printre furnizori
    Academia SRI va avea un centru de inovare în domeniul intelligence-ului. Telekom și Rasirom, printre furnizori
    ULTIMA ORĂ 1.551 de noi cazuri de infectare cu noul coronavirus
    ULTIMA ORĂ 1.551 de noi cazuri de infectare cu noul coronavirus
  • MUST READ
  • POVEŞTI cu PROFIT
    • Financiar
      • Bănci
      • Asigurări
      • Piaţa de capital
    • Energie
    • Retail
    • IT&C
    • VECINI
    • Auto / Transporturi
    • Turism
    • Real Estate & Constructii
    • Agribusiness
    • Farma
    • Media & Advertising / CSR
    • Confesiuni de afaceri
    • Back in Business
    Acțiunile bancare preiau ștafeta lichidității
    Acțiunile bancare preiau ștafeta lichidității
    CCR a respins sesizarea de neconstituționalitate a PNL la modificarea Legii leasingului
    CCR a respins sesizarea de neconstituționalitate a PNL la modificarea Legii leasingului
    Aplicația de dating Grindr riscă o amendă record în Norvegia pentru distribuirea ilegală de date
    Aplicația de dating Grindr riscă o amendă record în Norvegia pentru distribuirea ilegală de date
    FOTO Litoralul românesc va avea, la începutul verii, aproape 53 de hectare de plajă nouă
    FOTO Litoralul românesc va avea, la începutul verii, aproape 53 de hectare de plajă nouă
    Safetech Innovations vine la bursă. Prima companie de securitate cibernetică listată
    Safetech Innovations vine la bursă. Prima companie de securitate cibernetică listată
  • PERSPECTIVE
  • TAXE şi CONSULTANŢĂ
  • PROFITUL TĂU
    • Servicii financiare
    • Bursa
    • Gadget / Internet
    • Auto
    • Retail
    • Lifestyle
    • Entertainment
    • Sport
    • Utilitare
    Acțiunile bancare preiau ștafeta lichidității
    Acțiunile bancare preiau ștafeta lichidității
    CCR a respins sesizarea de neconstituționalitate a PNL la modificarea Legii leasingului
    CCR a respins sesizarea de neconstituționalitate a PNL la modificarea Legii leasingului
    „The War With Grandpa”, cu Robert De Niro, s-a menținut pe primul loc în box office-ul românesc de weekend
    „The War With Grandpa”, cu Robert De Niro, s-a menținut pe primul loc în box office-ul românesc de weekend
    Germania, mașină de spălat bani murdari - raport
    Germania, mașină de spălat bani murdari - raport
    Safetech Innovations vine la bursă. Prima companie de securitate cibernetică listată
    Safetech Innovations vine la bursă. Prima companie de securitate cibernetică listată
  • OPINII
  • BLOOMBERG
  1. Home
  2. Știri
  3. Economie
  4. BNR ședință de urgență - Ce înseamnă măsurile luate și ce efecte pot avea

BNR ședință de urgență - Ce înseamnă măsurile luate și ce efecte pot avea

Economie

BNR ședință de urgență - Ce înseamnă măsurile luate și ce efecte pot avea
Mihai Baniţă
Mihai Baniţă
scris 20 mar 2020

Banca Națională a României a adoptat un pachet de măsuri pe care analiștii nu le așteptau într-un timp atât de rapid. Dobânda a fost tăiată și sistemul bancar ar urma să primească lichiditate din partea băncii centrale. Un canal de creștere a banilor din piață îl reprezintă emisiunea de monedă prin achiziția de titluri de stat. Relaxarea cantitativă – quantitative easing – reprezintă o premieră pentru banca centrală. Costurile de finanțare sunt așteptate să se reducă, însă va crește presiunea pe deprecierea leului în noile condiții.

Analiștii mizau pe o posibilă reducerea a ratei cheie cu 0,5 puncte procentuale în acest an, însă în doi pași și nu atât de rapid. BNR a tăiat dintr-o bucată dobânda la 2% și nu a așteptat alte măsuri suplimentare ale băncilor centrale din regiune. Mai mult, dobânda Lombard – facilitatea pentru finanțarea de urgență – coboară de la 3,5% la 2,5%, adică la nivelul la care era dobânda de referință anterior!

În plus, BNR a anunțat că va furniza băncilor lichiditate prin operațiuni repo – băncile pun titluri de stat gaj pentru resurse împrumutate pe o săptămână -, dar și posibilitatea reducerii ratei rezervelor minime obligatorii, în caz de nevoie.

O premieră absolută este anunțul că BNR va cumpăra titluri de stat din piața secundară. Aceasta este cea mai apropiată variantă legală de finanțarea monetară a deficitului și înseamnă că banca centrală va emite monedă – va “tipări” bani digitali – cu care va cumpăra datoria statului român deținută acum de bănci. Acest lucru înseamnă că băncile vor avea mai mulți bani la îndemână pe care îi pot reinvesti în titluri de stat sau în credite.

ULTIMA ORĂ BNR ședință de urgență - reduce rata dobânzii de politică monetară și va cumpăra titluri de stat în lei de pe piața secundară. Relaxare cantitativă în premieră CITEȘTE ȘI ULTIMA ORĂ BNR ședință de urgență - reduce rata dobânzii de politică monetară și va cumpăra titluri de stat în lei de pe piața secundară. Relaxare cantitativă în premieră

BNR poate păstra titlurile în bilanț până la scadență, când vor fi răscumpărate de Ministerul Finanțelor sau le va putea vinde ulterior în piață. În tot acest interval, bilanțul va fi mărit corespunzător. Nu avem o țintă privind valoarea achizițiilor.

Măsurile anunțate de BNR au câteva efecte directe și indirecte. Dobânzile din piața monetară vor scădea – adică ROBOR va fi mai mic, ceea ce înseamnă rate mai mici pentru cei cu credite în lei cu dobânda variabilă. Unii vor beneficia mai târziu de scăderea ratelor, fie ca urmare a actualizării ROBOR după o vreme în contracte, fie pentru că au luat credite după primăvara anului trecut, când a fost introdusă noua referință pentru creditele acordate populației – IRCC -, care are o întârziere în aplicare de două trimestre.

Erste se așteaptă la scăderea dobânzilor în piață cu 0,75-1 pp.

"Pachetul, care este similar cu mai mult de 1 punct procentual de relaxare a condițiilor de politică monetară, adresează preocupările actuale ale pieței și este o mare surpriză faptul că BNR a renunțat la abordarea orientată spre trecut și axată pe cursul de schimb", arată Cipria Dascălu, economist-șef al BCR.

Dobânzile la depozite ar putea scădea și ele, în condițiile în care băncile nu vor mai avea nevoie să crească ofertele pentru a atrage resurse noi de la populație, având în vedere că le vor primi ieftin de la stat.

Un alt efect este scăderea randamentelor la datoria publică. BNR creează deodată ofertă pentru obligațiunile de stat, ceea ce înseamnă un preț mai mare, deci un randament mai mic.

Piața de obligațiuni de la București a suferit de pe urma reorientării fluxurilor internaționale și investitorii n-au mai căutat hârtiile românești. Dobânda la titlurile pe 10 ani ajunsese chiar aproape de 6% - lucrurile au arătat o ușoară îmbunătățire vineri. Erste nu se așteaptă la mari cumpărări de titluri în lei de către banca centrală și așteaptă o scădere a randamentelor la titlurile pe 10 ani cu 1,5-2 pp.

"Consideram că aceste măsuri de relaxare vizează evitarea fragmentarii în mecanismul de transmisie a politicii monetare și vor determina reducerea costurilor de finanțare în economia interna în perioada imediat următoare (după creșterea semnificativa din ultimele zile, în contextul undei de panica asociata pandemiei), aspect fundamental pentru contracararea presiunilor economice determinate de pandemie, dar și pentru evitarea unui blocaj similar cu cel înregistrat în perioada Marii Recesiuni", arată și Andrei Rădulescu, economist-șef al Băncii Transilvania.

Mai multă lichiditate în piață și mai ieftină înseamnă, însă, că presiunea de vânzare pe leu va fi mai puternică și mai ușor de finanțat.

ING estima, înainte de anunțul BNR, că leul va continua să performeze mai bine decât restul monedelor din regiune ca urmare a intervențiilor băncii centrale și a dobânzilor ridicate. Randamentul implicit pentru o poziție scurtă pe 12 luni pe leu era de peste 4%, față de sub 1% pentru zlot, forint sau corona cehească. Cu alte cuvinte, pariurile pe deprecierea leului erau dificil de finanțat. Acum situația s-ar putea schimba.

EXCLUSIV Măsuri BNR în criză: Bancherii, anunțați că pot suspenda unele rate la credite fără provizion. Posibilă injecție de lichiditate prin Repo. Aviz cerut la BCE pentru a crește plafonul de titluri de stat CITEȘTE ȘI EXCLUSIV Măsuri BNR în criză: Bancherii, anunțați că pot suspenda unele rate la credite fără provizion. Posibilă injecție de lichiditate prin Repo. Aviz cerut la BCE pentru a crește plafonul de titluri de stat

Leul nu este monedă de rezervă și nu poate exista în cantități mai mari în piață decât dacă e mai ieftin comparativ cu principalele valute. Fundamentele macro-economice ale României nu sunt nici ele bune. Deficitul fiscal era mare încă de dinainte să lovească epidemia și s-ar putea să sară de 5% din PIB în acest an, după unele estimări. Totodată, România este pe cea mai de jos treaptă recomandată investițiilor și are perspectivă negativă de rating, adică un singur pas să ajungă în categoria junk.

Un leu mai slab înseamnă nu doar probleme pentru firmele și persoanele fizice cu rate în valută și venituri în lei, ci și o creștere a inflației, în primul rând ca urmare a scumpirii importurilor.

Inflația s-ar putea să nu mai fie o grijă importantă pentru banca centrală acum, în contextul în care a scăzut cererea pentru mult produse și servicii din economie, în timp ce combustibilii continuă să se ieftinească consistent. Este adevărat că pe de altă parte există o presiune pe prețurile alimentelor, în condițiile în care populația a făcut provizii mai mult decât de obicei, iar în coșul de consum pe care se calculează inflația alimentele reprezintă circa o treime din influență.

Banca Transilvania se așteaptă la o temperare a presiunilor inflaționiste în perioada următoare.

Din punct de vedere al bugetului public, o inflație mai mare este dorită de Guvern, care are nevoie de pun PIB nominal cât mai mare la care să se calculeze deficitul. O contracție a PIB și în lei ar însemna probleme și mai mari pentru finanțele publice.

Există însă alte limitări pentru cât poate fi lăsat leul să cadă, și acestea țin tot de finanțele statului.

România are circa jumătate din datoria publică în valută, o cotă importantă, ceea ce înseamnă că o depreciere a leului ar fi scumpă și pentru bugetul public.

Dacă va dori să contracareze presiunea de depreciere, BNR va fi nevoită să vândă valută, o politică suboptimală în contextul în care ar inunda piața cu lichiditate. Adică va trebui să cheltuie mai mult din rezervă pentru a obține același efect ca în cazul în care ar fi mai puțini lei în piață și dobânzile mai sus. În sine, vânzarea de valută are efectul sterilizării lichidității din piață. Dascălu se așteaptă ca BNR să taie rezervele obligatorii în cazul în care intervențiile vor afecta băncile.

Rezervele BNR, la aproape o cincime din produsul intern brut, erau cam la același nivel cu cele deținute de băncile centrale ale Poloniei și Ungariei. Cea mai multă muniție o are Banca Cehiei, care are circa 60% din PIB în rezerve, cumulate pe vremea când încerca să oprească intrările de capitaluri care apreciau moneda națională. Erste se așteaptă la o creștere a cursului și ca BNR să permită o depreciere a leului de 5-7% pe an, față de 2-3% anterior, în condițiile în care banca centrală va interveni pentru a limita volatilitatea. O intervenție este așteptată la pragul de 4,9 lei/euro, arată Dascălu.

Rădulescu se așteaptă ca BNR să fie foarte activă în piața monetară, în piața titlurilor de stat și în cea valutară, cel puțin până se stabilizează percepția de risc pe piețele internaționale.

Erste consideră că impactul măsurilor BNR se traduce într-o creștere a PIB mai mare cu 1 pp în următorii doi ani.

BNR intră în rândul băncilor centrale care aplică politici neconvenționale și până acum s-a dovedit că e mai greu să te oprești decât să te apuci. Bănci precum Fed sau Banca Centrală Europeană nu au apucat încă să reducă bilanțurile umflate cu ocazia precedentei crize că au și anunțat noi măsuri pentru a combate actuala recesiune ce se prefigurează.

viewscnt
Afla mai multe despre
bnr
dobanda cheie
lichiditate bnr
dobanzi banci
robor
ircc
relaxare cantitativa
quantitative easing

Poţi citi în continuare

  • Veste din Bruxelles - România primește peste 1 miliard euro pentru coronavirus. Regulile care le impuneau statelor membre să nu depășească un deficit bugetar de 3% din PIB - suspendate
    Veste din Bruxelles - România primește peste 1 miliard euro pentru coronavirus. Regulile care le impuneau statelor membre să nu depășească un deficit bugetar de 3% din PIB - suspendate 20 mar 2020
  • ULTIMA ORĂ Guvernul vrea să dea sporuri de 55% până la 85% din salariu personalului sanitar care luptă cu coronavirus
    ULTIMA ORĂ Guvernul vrea să dea sporuri de 55% până la 85% din salariu personalului sanitar care luptă cu coronavirus 20 mar 2020
Urmărește poveștile cu profit pe:
PROFIT TV - live și program

EVENIMENTE PROFIT.ro

Premiul CFA România pentru cea mai bună acoperire mediatică a economiei

Ultimele ştiri

  • Suedia suspendă plățile către Pfizer, cerând explicații despre numărul de doze dintr-un flacon astăzi, 21:35
  • Acțiunile bancare preiau ștafeta lichidității astăzi, 21:04
  • CCR a respins sesizarea de neconstituționalitate a PNL la modificarea Legii leasingului astăzi, 20:33
  • „The War With Grandpa”, cu Robert De Niro, s-a menținut pe primul loc în box office-ul românesc de weekend astăzi, 20:04
  • vezi toate ştirile

Newsletter

Pentru o sinteza cu cele mai importante evenimente economice ale zilei te rugam sa te abonezi la

Curs BNR

1 EUR4.8746 +0.00020.00 %
1 USD4.0195 +0.0090+0.22 %
1 GBP5.4869 -0.0023-0.04 %
1 CHF4.5190 -0.0038-0.08 %

Curs BNR oferit de cursvalutar.ro

Cont de economii

Calculatorul estimeaza suma acumulata intr-un cont de economii, daca se fac depuneri lunare. Rezultatul afisat cuprinde atat sumele depuse pe parcurs cat si dobanda acumulata, care se capitalizeaza luna de luna.

%
 

Poti consulta si restul calculatoarelor aici

DISCLAIMER:
Acest calculator este informativ si simuleaza conditiile pentru creditare, pentru o oferta finala va rugam sa contactati banca dumneavoastra.

 

 

Economie

CCR a respins sesizarea de neconstituționalitate a PNL la modificarea Legii leasingului
CCR a respins sesizarea de neconstituționalitate a PNL la modificarea Legii leasingului
  • Pe Profit Insider: Noi reguli în retail
    Pe Profit Insider: Noi reguli în retail
  • Tranzacția prin care grupul german Allianz, care operează pe piața locală prin Allianz-Țiriac, preia afacerile din România ale Gothaer - pe masa Concurenței
    Tranzacția prin care grupul german Allianz, care operează pe piața locală prin Allianz-Țiriac, preia afacerile din România ale Gothaer - pe masa Concurenței
mai multe
  • Încrederea analiștilor în perspectivele economice ale României este în creștere. “Suntem încă în valul al doilea al crizei, dar se vede ieșirea.”
    Încrederea analiștilor în perspectivele economice ale României este în creștere. “Suntem încă în valul al doilea al crizei, dar se vede ieșirea.”
  • Cum se pot proteja investitorii români de fluctuația Bitcoin
    Cum se pot proteja investitorii români de fluctuația Bitcoin
  • Contact
  • Publicitate
  • Despre noi
  • About cookies

The Social Responsibility of Business is to Increase Its Profits.

Milton Friedman

© 2021 Profit.ro. Toate drepturile rezervate.

Dezvoltat de 1616.ro