EUR 4.9469 0.0011
USD 4.7475 -0.0168
GBP 5.8072 0.0036
CHF 4.7246 -0.0351
XAU 274.9970 -4.3872
AED 1.2925 -0.0046
AUD 3.2786 0.0027
BGN 2.5293 0.0006
BRL 0.9380 0.0101
CAD 3.6705 0.0097
CNY 0.6987 -0.0027
CZK 0.2001 0.0003
DKK 0.6648 0.0001
EGP 0.2591 -0.0010
HRK 0.6578 0.0004
100 HUF 1.2845 -0.0015
INR 0.0610 -0.0005
100 JPY 3.6704 -0.0252
100 KRW 0.3693 -0.0020
MDL 0.2510 0.0005
MXN 0.2363 0.0005
NOK 0.4843 0.0003
NZD 2.9739 0.0043
PLN 1.0597 0.0026
RSD 0.0421 0.0000
RUB 0.0738 -0.0006
SEK 0.4711 0.0003
THB 0.1363 -0.0007
TRY 0.3045 -0.0039
UAH 0.1608 -0.0004
XDR 6.3252 -0.0148
ZAR 0.2917 -0.0044
Login mobil
Live
  • ŞTIRI
    • Economie
    • Politic
    • Social
    • Life
    Vodafone va moderniza serviciile e-guvernare furnizate de Registrul Comerțului. Contractul se apropie 140 milioane de lei
    Vodafone va moderniza serviciile e-guvernare furnizate de Registrul Comerțului. Contractul se apropie 140 milioane de lei
    Afaceri în creștere pentru Asirom VIG, peste nivelul planificat. Cheltuielile cu daunele au urcat
    Afaceri în creștere pentru Asirom VIG, peste nivelul planificat. Cheltuielile cu daunele au urcat
    Schimb de acționari la HP Enterprise România pentru aproape 11 milioane de euro
    Schimb de acționari la HP Enterprise România pentru aproape 11 milioane de euro
    STS vrea securizarea sistemelor informatice. Trei oferte
    STS vrea securizarea sistemelor informatice. Trei oferte
    Primăria Sector 6 vrea să atragă fonduri europene nerambursabile, inclusiv PNRR. Instituția are în plan 90 de proiecte
    Primăria Sector 6 vrea să atragă fonduri europene nerambursabile, inclusiv PNRR. Instituția are în plan 90 de proiecte
  • MUST READ
  • POVEŞTI cu PROFIT
    • Financiar
      • Bănci
      • Asigurări
      • Piaţa de capital
    • Energie
    • Retail
    • IT&C
    • VECINI
    • Auto / Transporturi
    • Turism
    • Real Estate & Constructii
    • Agribusiness
    • Farma
    • Media & Advertising / CSR
    • Profit News TV
    • Dezbaterile Profit News
    Un Apple TV mai ieftin ar putea fi lansat în 2022
    Un Apple TV mai ieftin ar putea fi lansat în 2022
    Socep Constanța – profit net de 5 milioane lei la T1
    Socep Constanța – profit net de 5 milioane lei la T1
    Acțiunile Valneva s-au prăbușit, după ce a anunțat că acordul său cu Comisia Europeană pentru livrări de vaccinuri împotriva Covid-19 ar putea fi anulat
    Acțiunile Valneva s-au prăbușit, după ce a anunțat că acordul său cu Comisia Europeană pentru livrări de vaccinuri împotriva Covid-19 ar putea fi anulat
    Digi Communications își majorează profitul net la T1. Dinamică foarte bună pentru activitățile din Spania
    Digi Communications își majorează profitul net la T1. Dinamică foarte bună pentru activitățile din Spania
    Apple a lansat iOS 15.5
    Apple a lansat iOS 15.5
  • PERSPECTIVE
  • TAXE şi CONSULTANŢĂ
  • PROFITUL TĂU
    • Servicii financiare
    • Bursa
    • Gadget / Internet
    • Auto
    • Retail
    • Lifestyle
    • Entertainment
    • Sport
    • Utilitare
    Socep Constanța – profit net de 5 milioane lei la T1
    Socep Constanța – profit net de 5 milioane lei la T1
    Digi Communications își majorează profitul net la T1. Dinamică foarte bună pentru activitățile din Spania
    Digi Communications își majorează profitul net la T1. Dinamică foarte bună pentru activitățile din Spania
    Apple a lansat iOS 15.5
    Apple a lansat iOS 15.5
    ULTIMA ORĂ Creșterea economică a accelerat puternic în primul trimestru din acest an. Revizuiri majore ale datelor
    ULTIMA ORĂ Creșterea economică a accelerat puternic în primul trimestru din acest an. Revizuiri majore ale datelor
    Impact Developer & Contractor – profit net de 6 milioane lei la T1. Peste 500 locuințe pre-vândute
    Impact Developer & Contractor – profit net de 6 milioane lei la T1. Peste 500 locuințe pre-vândute
  • OPINII
  • BLOOMBERG
  1. Home
  2. Știri
  3. Economie
  4. Dan Bucșa, UniCredit: Dobânda, mai importantă acum decât cursul. Plecăm de la premisa că BNR va reacționa la creșterea inflației cu 3 majorări de dobândă, până la 2,5%

Dan Bucșa, UniCredit: Dobânda, mai importantă acum decât cursul. Plecăm de la premisa că BNR va reacționa la creșterea inflației cu 3 majorări de dobândă, până la 2,5%

Economie

Dan Bucșa, UniCredit: Dobânda, mai importantă acum decât cursul. Plecăm de la premisa că BNR va reacționa la creșterea inflației cu 3 majorări de dobândă, până la 2,5%
Oana Osman
Oana Osman
scris 13 oct 2017

Inflația va avea o creștere accelerată în perioada următoare, spune Dan Bucșa, Lead Economist al UnCredit Bank pentru Europa Centrală și de Est, cauzele fiind majoritare de natură fiscală. În aceste condiții, BNR are două alegeri: să reacționeze sau să nu reacționeze prin majorări de dobândă. Bucșa anticipează că prima variantă este cea care se va concretiza, în trei pași.

Prognozele UniCredit indică creștere accelerată a inflației: 3% în ianuarie și 4% în vara anului viitor, pentru ca apoi să scadă în efect de bază. “Mare parte din această creștere a inflației este fiscală, influențată de majorarea accizei, cu creșterea prețului la gaze și energie electric. Este și o component cvasifiscală, dată fiind presiunea majorării salariilor în sectorul public pe indicele prețurilor de consum.”

În aceste condiții, BNR are două opțiuni: să reacționeze sau să nu reacționeze la creșterea inflației prin majorarea dobânzii cheie. “Noi am plecat de la premisa că va reacționa prin trei majorări de dobândă, din februarie până în mai 2018, până la nivelul de 2,5%”, spune Bucșa. În opinia sa, cele trei etape de majorare ar putea fi făcute de BNR semnalând pieței că este o reacție la o creștere temporară a inflației, pentru alinierea dobânzii la aceasta, astfel încât să avem o rată reală de dobândă zero. Aceasta, până în luna mai, când banca centrală ar putea vedea inflația coborând către jumătatea anului.

Kasparov vine în premieră în România. Detalii AICI

Ce s-ar putea întâmpla dacă BNR alege, totuși, să nu reacționeze la creșterea inflației? Experiența Turciei, unde banca central nu reacționează la creșterea inflației, poate oferi indicii, spune Bucșa. Dacă dobânda de politică monetară rămâne mult în urma inflației, apare presiune pe curs, banca centrală va trebui atunci să intervină vânzând valută și scoțând astfel lei din piață, iar dobânda va ajunge oricum să crească în aceste condiții. Diferența este că, în cazul unei lipse de reacție imediată la creșterea inflației se crează volatilitate în piață din cauza lipsei de încredere a piețelor, iar exemplul Turciei arată, din nou, că este mult mai mare costul recâștigării încrederii.

“Dacă, însă, BNR reacționează și comunică pieței că vede ca fiind doar temporară această creștere a inflației, impactul pe randamentul titlurilor de stat va exista, dar va fi limitat. Dacă nu reacționează, volatilitatea anticipată de piață va dice mult în sus randamentele titlurilor de stat. O bancă centrală care reacționează la timp prin majorarea dobânzii la creșterea inflației reduce costurile pentru întreaga economie diminuând volatilitatea, costurile împrumuturilor pe termen lung, iar în final și dobânzile”, consideră Dan Bucșa. În opinia sa, BNR pleacă acum dintr-o poziție mult mai bună decât după criza financiară, dată fiind perioada lungă cu inflație redusă și încrederea mult mai mare de care se bucură.

Indicele Robor la 3 luni, în funcție de care sunt calculate dobânzile la cele mai multe credite în lei, crește din nou, până la 1,84%, cel mai mare nivel din ultimii 3 ani CITEȘTE ȘI Indicele Robor la 3 luni, în funcție de care sunt calculate dobânzile la cele mai multe credite în lei, crește din nou, până la 1,84%, cel mai mare nivel din ultimii 3 ani

Economistul-șef UniCredit pentru regiunea noastră este de părere că, în momentul de față, pentru România este mai important stabilitatea dobânzii decât cea a cursului de schimb, deși, tradițional, BNR s-a îngrijit mai ales de curs, în condițiile în care mulți ani românii s-au împrumutat preponderant în valută. Lucrurile s-au schimbat, însă, între timp. Impactul asupra serviciului datoriei este mult mai mare dacă se majorează dobânda, decât în cazul unei deprecieri a leului, însă, datorită creșterii inflației, s-ar putea să fie nevoie temporar de majorări de dobândă.

Criza de lichiditate actuală, care a determinat creșterea ratei ROBOR, este și ea una temporară. “Această creștere a dobânzii a fost fiscală”, spune Bucșa, precizând că avem azi dobânzi mai mari pentru că trei luni consecutive de emisiune netă la Ministerul Finanțelor Publice și plata de dividende suplimentare la buget de către companiile de stat au golit piața de lichidități.

În ultimele luni ale anului, însă, lucrurile se schimbă, aceasta fiind perioada în care statul începe să cheltuiască masiv, după ce tot anul a ținut deficitul bugetar jos,și umple piața de lichiditate. ”România este singura țară din regiune care crește deficitul în decembrie. Restul cresc până în primăvară. La noi, nimic până în ultima lună și apoi multă lichiditate în piață deodată. Când guvernul va cheltui, lichiditatea se va reface, Robor va scădea spre 1%, chiar sub 1%, depinde și de presiunea pe curs. Din 2018, însă, este clar că Robor va ajunge la un nivel semnificativ mai mare ca în 2017”, spune Bucșa.

viewscnt
Afla mai multe despre
robor
bnr
inflatie
dan bucsa
unicredit

Poţi citi în continuare

  • Bitcoin continuă să crească puternic, analiștii nu găsesc o explicație clară
    Bitcoin continuă să crească puternic, analiștii nu găsesc o explicație clară 13 oct 2017
  • Banca Transilvania este liderul pieței de carduri, cu 3 milioane de carduri emise. În fiecare secundă, cardurile BT sunt folosite pentru 5 tranzacții
    Banca Transilvania este liderul pieței de carduri, cu 3 milioane de carduri emise. În fiecare secundă, cardurile BT sunt folosite pentru 5 tranzacții 12 oct 2017
Urmărește poveștile cu profit pe:
PROFIT TV - live și program

EVENIMENTE PROFIT.ro

Premiul CFA România pentru cea mai bună acoperire mediatică a economiei

Ultimele ştiri

  • Un Apple TV mai ieftin ar putea fi lansat în 2022 astăzi, 10:03
  • Socep Constanța – profit net de 5 milioane lei la T1 astăzi, 09:53
  • Acțiunile Valneva s-au prăbușit, după ce a anunțat că acordul său cu Comisia Europeană pentru livrări de vaccinuri împotriva Covid-19 ar putea fi anulat astăzi, 09:49
  • Digi Communications își majorează profitul net la T1. Dinamică foarte bună pentru activitățile din Spania astăzi, 09:46
  • vezi toate ştirile

Newsletter

Pentru o sinteza cu cele mai importante evenimente economice ale zilei te rugam sa te abonezi la

Curs BNR

1 EUR4.9469 +0.0011+0.02 %
1 USD4.7475 -0.0168-0.35 %
1 GBP5.8072 +0.0036+0.06 %
1 CHF4.7246 -0.0351-0.74 %

Curs BNR oferit de cursvalutar.ro

Depozit la termen

Acest calculator estimeaza dobanda ce va fi incasata prin constituirea unui depozit la termen. Valoarea dobanzii este estimata in ipoteza ca rata dobanzii ramane fixa pe toata perioada de constituire a depozitului.

%
 

Poti consulta si restul calculatoarelor aici

DISCLAIMER:
Acest calculator este informativ si simuleaza conditiile pentru creditare, pentru o oferta finala va rugam sa contactati banca dumneavoastra.

 

 

Economie

Pe Profit Insider: Vești rele pentru Petrom?
Pe Profit Insider: Vești rele pentru Petrom?
  • Numărul de înmatriculări de persoane fizice și juridice a scăzut
    Numărul de înmatriculări de persoane fizice și juridice a scăzut
  • Comisia Europeană cere statelor membre să se pregătească pentru întreruperea completă a gazelor rusești. Strategia Bruxelles-ului: plafonarea prețurilor și limitarea consumului în țările mai puțin afectate, precum România
    Comisia Europeană cere statelor membre să se pregătească pentru întreruperea completă a gazelor rusești. Strategia Bruxelles-ului: plafonarea prețurilor și limitarea consumului în țările mai puțin afectate, precum România
mai multe
  • Pe Profit Insider: Suspendare pentru metrou
    Pe Profit Insider: Suspendare pentru metrou
  • Bruxelles-ul taie puternic prognoza de creștere economică pentru România, la doar 2,6%
    Bruxelles-ul taie puternic prognoza de creștere economică pentru România, la doar 2,6%
  • Contact
  • Publicitate
  • Despre noi
  • About cookies

The Social Responsibility of Business is to Increase Its Profits.

Milton Friedman

© 2022 Profit.ro. Toate drepturile rezervate.

Dezvoltat de 1616.ro