Sistemul bancar a înregistrat un excedent mediu zilnic al lichidității de 22,5 miliarde de lei în noiembrie, în scăderea ușoară (1%) față de octombrie și în preajma maximului de după aprilie, arată calculele Profit.ro, pe baza datelor de la Banca Națională a României.
Începând cu luna iulie, poziția lichidității s-a mutat spre excedent pentru bănci, care au resurse suficiente pentru a plasa banii la facilitatea de depozit a BNR, de unde primesc o dobândă de 5,5% pe an, față de un nivel de 6,5% al ratei cheie.
Pe final de mai și în iunie, băncile au fost finanțate de BNR prin operațiuni repo, în contextul în care turbulențele politico-electorale au dus și la ieșiri mari de capitaluri, iar BNR a vândut miliarde de euro din rezervă pentru a atenua deprecierea leului, care a trecut de pragul de 5 unități/euro.
Vânzările de valută contra lei din rezervă de către BNR duc la o scădere a excedentului de lichiditate din piață. După ce situația politică s-a calmat și aversiunea la risc a investitorilor s-a redus, valuta a reînceput să intre din afară (mai ales din împrumuturi), astfel că excedentul de lichiditate a revenit. Totuși, acesta este departe de niveluri de 40-60 de miliarde de lei atinse pe parcursul anului.
Dobânzile interbancare au scăzut în noiembrie, pentru a cincea lună la rând, fiind în retragere evidentă după vârful ultimilor doi ani atins în luna iunie. Media lunară a ROBOR la 3 luni a scăzut la 6,28%, față de 6,44% în octombrie și 7,12% în iunie, dar rămâne peste nivelurile de circa 5,9% de dinaintea alegerilor prezidențiale, respectiv de 5,6% din toamna lui 2024.
Cotațiile ROBOR pe termene mai lungi au și o componentă de anticipație, inclusiv privind inflația. Rata inflației a urcat semnificativ începând în intervalul iulie-septembrie, ajungând de la sub 5% la aproape 10%, pe fondul creșterii abrupte a prețurilor la energia electrică și al impactul taxelor pe consum majorate. În prima parte a lunii decembrie, media ROBOR la 3 luni a continuat să scadă, până la 6,21%.
Media zilnică a tranzacțiilor interbancare a coborât în noiembrie la 5,58%, de la 5,6% în luna precedentă și 6,39% în iunie. Pe baza acestor dobânzi se calculează (trimestrial) indicele de referință pentru creditele acordate consumatorilor (IRCC). Valoarea pentru prima treime a lunii decembrie a dobânzilor interbancare a continuat să scadă și a ajuns la 5,55%, practic nivelurile atinse înainte de luna mai.
O scădere sub acest nivel cu mai mult de câteva puncte de bază nu poate să apară, astfel că o reducere suplimentară a dobânzilor va veni abia după ce BNR va scădea rata cheie (și ratele facilităților permanente), ceea ce se va întâmpla după ce imaginea inflației va deveni mai clară, cred economiștii băncilor comerciale. Aceștia anticipează că scăderea dobânzilor se va face cel mai devreme la ședința BNR din luna mai.
