Economiștii Fondului Monetar Internațional (FMI) îndeamnă Banca Centrală Europeană (BCE) să se concentreze mai degrabă asupra achizițiilor de active decât pe tăierile de dobânzi, avertizând că o nouă reducere a ratelor va pune presiune suplimentară pe sectorul bancar și va încetini creditarea din zona euro, scrie MarketWatch.
25 aprilie - MedikaTV - Maratonul Sănătatea Digestiei
27 mai - Eveniment Profit.ro Real Estate (ediţia a IV-a) - Piața imobiliară românească sub aspectul crizei occidentale
Într-o postare pe blogul FMI, economiștii Andy Jobst și Huidan Lin apreciază că măsurile de stimulare introduse de BCE începând cu anul 2014, inclusiv dobânzile negative la depozitele bancare, au dus la relaxarea condițiilor financiare în regiune, în condițiile în care costurile de finanțare s-au redus atât pentru bănci, cât și pentru clienții acestora, însă menținerea ratelor ultrascăzute o periodă îndelungată va inversa o parte din beneficii.
“Reducerea și mai mult a dobânzilor ar putea aduce în prim-plan potențialul schimb dintre transmisia monetară efectivă și profitabilitatea băncilor. Scăderea profitabilității băncilor și a acțiunilor ar putea determina băncile cu rezerve mici de capital să restrângă creditarea, în special în cazul băncilor care se confruntă cu un nivel ridicat al împrumuturilor neperformante. Ideea menținerii dobânzilor mici pe o perioadă îndelugată a umbrit perspectivele de câștig pentru majoritatea băncilor, ceea ce sugerează că, în timp, beneficiile aduse de dobânzile negative s-ar putea diminua“, potrivit analiștilor FMI.
Avertismentul FMI vine în contextul în care majoritatea analiștilor estimează că BCE va anunța noi măsuri de stimulare la ședința din septembrie, menite să limiteze impactul negativ asupra economiilor din zona euro generat de decizia Marii Britanii de a părăsi blocul comunitar.
Experții FMI recomandă BCE să cumpere mai multe obligațiuni din zona euro, în defavoarea unor noi tăieri de dobânzi.
“Concentrarea pe programul de achiziții de active va duce la creșterea prețurilor acestora și a cererii agregate, ceea ce va sprijini creditarea. Totodată, acest lucru va facilita transmisia îmbunătățirii condițiilor de finanțare în economia reală“, potrivit FMI.
La ședința din iulie, BCE a lăsat ratele dobânzilor neschimbate, apreciind că este nevoie de timp și date suplimentare pentru a decide dacă se impune introducerea de noi măsuri de stimulare după referendumul britanic. Președintele băncii, Mario Draghi, a precizat că BCE este pregătită să intervină cu "toate instrumentele aflate la dispoziție", dacă situația o va cere.
De cealaltă parte, guvernatorul Băncii Angliei a decis că nu are nevoie de mai mult timp pentru a evalua impactul votului pro-Brexit asupra economiei locale. Instituția bancară condusă de Mark Carney a redus rata dobânzii cheie pentru prima oară în ultimii șapte ani, a extins programul lunar de achiziții de obligațiuni guvernamentale, a lansat un program pentru cumpărarea de obligațiuni corporative și a introdus noi facilități de creditare la termen pentru băncile comerciale.