EUR 4.9243 -0.0002
USD 4.1120 0.0009
GBP 5.6647 -0.0054
CHF 4.4730 0.0170
XAU 233.8266 2.8032
AED 1.1195 0.0003
AUD 3.1855 -0.0010
BGN 2.5177 -0.0001
BRL 0.7321 0.0050
CAD 3.2874 -0.0037
CNY 0.6304 0.0003
CZK 0.1901 0.0003
DKK 0.6621 -0.0001
EGP 0.2622 -0.0002
HRK 0.6509 -0.0001
100 HUF 1.3647 -0.0074
INR 0.0553 0.0005
100 JPY 3.7785 -0.0023
100 KRW 0.3686 -0.0002
MDL 0.2303 -0.0001
MXN 0.2063 0.0008
NOK 0.4908 0.0004
NZD 2.9440 -0.0042
PLN 1.0825 0.0013
RSD 0.0419 0.0000
RUB 0.0543 0.0007
SEK 0.4877 0.0018
THB 0.1316 0.0001
TRY 0.5099 -0.0024
UAH 0.1470 -0.0001
XDR 5.8775 0.0000
ZAR 0.2885 0.0011
Login mobil
Live
  • ŞTIRI
    • Economie
    • Politic
    • Social
    • Life
    ULTIMA ORĂ 3.264 de cazuri de infectare cu noul coronavirus
    ULTIMA ORĂ 3.264 de cazuri de infectare cu noul coronavirus
    iHunt, producător român de telefoane mobile, pregătește expansiunea pe piețele europene, prin „Marketplace iHUNT”
    iHunt, producător român de telefoane mobile, pregătește expansiunea pe piețele europene, prin „Marketplace iHUNT”
    Alecsiu, F64: Pandemia a tras în jos vânzările. Au fost săptămâni când vindeam sub 40% din cifrele anterioare. Pentru acest an, obiectivul este atingerea rezultatului din 2019
    Alecsiu, F64: Pandemia a tras în jos vânzările. Au fost săptămâni când vindeam sub 40% din cifrele anterioare. Pentru acest an, obiectivul este atingerea rezultatului din 2019
    ULTIMA ORĂ 3.852 de cazuri de infectare cu noul coronavirus
    ULTIMA ORĂ 3.852 de cazuri de infectare cu noul coronavirus
    Euro 2021: Jandarmeria va ține "huliganii" departe de stadioane cu un sistem IT mobil
    Euro 2021: Jandarmeria va ține "huliganii" departe de stadioane cu un sistem IT mobil
  • MUST READ
  • POVEŞTI cu PROFIT
    • Financiar
      • Bănci
      • Asigurări
      • Piaţa de capital
    • Energie
    • Retail
    • IT&C
    • VECINI
    • Auto / Transporturi
    • Turism
    • Real Estate & Constructii
    • Agribusiness
    • Farma
    • Media & Advertising / CSR
    • Confesiuni de afaceri
    • Back in Business
    Germania pledează în favoarea unui euro digital
    Germania pledează în favoarea unui euro digital
    Turcia interzice folosirea criptomonedelor și criptoactivelor pentru plăți
    Turcia interzice folosirea criptomonedelor și criptoactivelor pentru plăți
    Air Canada, părăsită de românul Călin Rovinescu, a ajuns la o înțelegere cu guvernul canadian pentru a-și reveni din criza pandemiei
    Air Canada, părăsită de românul Călin Rovinescu, a ajuns la o înțelegere cu guvernul canadian pentru a-și reveni din criza pandemiei
    Comisia juridică a Camerei Reprezentanților a aprobat un raport care acuză marile companii de tehnologie că zdrobesc firmele mici
    Comisia juridică a Camerei Reprezentanților a aprobat un raport care acuză marile companii de tehnologie că zdrobesc firmele mici
    IKEA a început lucrările pentru un nou magazin în România, lângă un oraș pus în așteptare mulți ani
    IKEA a început lucrările pentru un nou magazin în România, lângă un oraș pus în așteptare mulți ani
  • PERSPECTIVE
  • TAXE şi CONSULTANŢĂ
  • PROFITUL TĂU
    • Servicii financiare
    • Bursa
    • Gadget / Internet
    • Auto
    • Retail
    • Lifestyle
    • Entertainment
    • Sport
    • Utilitare
    Criză de pitici de grădină în Marea Britanie din cauza pandemiei și a blocării Canalului Suez
    Criză de pitici de grădină în Marea Britanie din cauza pandemiei și a blocării Canalului Suez
    Amazon a cheltuit anul trecut 11 miliarde de dolari pentru conținutul serviciilor de streaming video și de muzică
    Amazon a cheltuit anul trecut 11 miliarde de dolari pentru conținutul serviciilor de streaming video și de muzică
    Leul aproape a stagnat
    Leul aproape a stagnat
    Acționarii UniCredit aprobă la limită remunerația de 7,5 milioane de euro a noului director general Andrea Orcel
    Acționarii UniCredit aprobă la limită remunerația de 7,5 milioane de euro a noului director general Andrea Orcel
    CEC Bank a primit plafon de 1 miliard de lei pentru IMM Invest 2021. Anul trecut a finanțat 1.700 de companii
    CEC Bank a primit plafon de 1 miliard de lei pentru IMM Invest 2021. Anul trecut a finanțat 1.700 de companii
  • OPINII
  • BLOOMBERG
  1. Home
  2. Știri
  3. Economie
  4. ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Economie

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China
Profit.ro
Profit.ro
scris 1 nov 2017

Analiza macro din luna noiembrie semnată de Christopher Dembik, analist Saxo Bank, se concentrează exclusiv asupra Chinei și impactului economic global al faptului că "încetinirea economică a Chinei nu a fost evaluată în piață și va avea un efect semnificativ asupra economiei mondiale".

Dembik sugerează că statisticile oficiale venite de la Beijing trebuie privite cu o doză de scepticism și propune 5 indicatori care pot ajuta la construirea unei perspective economice mai realiste asupra Chinei: exportul/importul, transportul feroviar, impulsul de creditare, manufactură, producția de energie electrică.

•      Statisticile oficiale cu privire la PIB nu sunt grozave pentru analiza celei mai mari economii a lumii

•      Exportul/importul, transportul feroviar, impulsul de creditare, manufactura, producția de energie electrică sunt toate utile
•      Cele cinci statistici de mai sus pot furniza informații pertinente

“Cred doar în statisticile pe care le-am falsificat eu însumi”... acesta e citatul favorit al lui Dembik atribuit lui Winston Churchill, citat care, din multe puncte de vedere, s-ar putea aplica perfect Chinei. La fel ca toată lumea, și noi ne plângem de calitatea datelor din China. Este evident că cifrele PIB oficiale nu sunt probabil cel mai bun proxy pentru a analiza evoluția celei mai mari economii a lumii. Așa cum a semnalat la un moment dat premierul chinez Li Keqiang, cifrele PIB au “doar o valoare orientativă”. 

În plus, PIB-ul, care este o măsură cantitativă a bogăției naționale, nu poate reflecta tranziția țării către o creștere mai calitativă pe baza inovației tehnologice și a revoluției ecologice. Asta nu înseamnă că este imposibil de aflat starea reală a economiei.

Următoarele cinci statistici fiabile pot, în opinia analistului, să furnizeze informații pertinente oricui este interesat de economia Chinei.

Evoluția importurilor și exporturilor Chinei începând cu 2006 (de la an la an): 

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Comerțul internațional este unul dintre acele domenii din moment ce importurile și exporturile chineze pot fi comparate cu ușurință cu statistici publicate de alte economii pentru a le evalua acuratețea. Pot fi făcute unele ajustări, ce rezultă din diferențe metodologice, dar tendințele principale nu pot fi manipulate. 

Echilibrul comercial al Chinei este influențat în mare măsură de perspectiva internațională. În 2016, încetinirea exporturilor chineze s-a reflectat în creșterea mai mică în Asia emergentă și, de asemenea, în scăderea economică din zona euro și din Statele Unite. Între timp, anul a marcat o redresare a activității care este în mod esențial legată de o creștere globală mai mare, mai ales în zone economice de bază precum cea din Europa.

Mai mult, a existat o explozie a importurilor începând cu mijlocul anului 2016 ce reflectă o cerere internă robustă, cât și eforturile țării de a construi rezerve strategice, mai ales rezerve de petrol. 

Atunci când ne uităm la importuri, primim indicii și despre eforturile Chinei pentru un mediu mai curat. Așa cum a indicat și Ole Hansen, directorul strategiei pentru mărfuri la Saxo Bank, importurile de minereu de fier au depășit 100 de milioane de tone pentru prima dată în septembrie 2017 în urma strategiei Beijingului de a crește importurile de produse de calitate mai ridicată în detrimentul celor locale, de o calitate mai slabă.

Volumul transporturilor feroviare chineze începând din 2007 (de la începutul anului până acum, de la an la an):

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Creșterea importurilor este, de asemenea, legată de un volum mai mare al transportului feroviar. În septembrie 2017, acest indicator a crescut cu 14,6% de la începutul anului până acum (până în septembrie), atingând aproape cel mai înalt nivel al său de după criză. 

Așa cum au demonstrat Fernald, Hsu și Spiegel în “Is China Fudging its Figures? Evidence from Trading Partner Data” („China își falsifică cifrele? Dovezi din datele partenerilor comerciali”), din 2008 până în 2014 volumul transportului feroviar a avut cea mai bună performanță dintre indicatorii alternativi individuali ce explică importurile Chinei.

Acești indicatori, alături de HSBC China Manufacturing PMI, redau imaginea unei economii solide. Cu toate acestea, elanul pozitiv observat în primul semestru este ezitant. Pe baza analizei indicatorilor principale ce s-au dovedit eficienți în prognozarea tendinței de creștere din China, ne așteptăm la statistici mai proaste pe parcursul anului următor. 

Să explicăm mai în detaliu.

Impulsul de creditare la Saxo Bank pentru China (de la an la an): 

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Noile date din China au fost publicate recent, permițându-ne să ne actualizăm citirea internă a impulsului de creditare pentru această țară, ce urmărește fluxul noilor credite emise de sectorul privat. 

Pentru o economie axată pe îndatorare, cum e cea a Chinei, nivelul noilor credite emise este, evident, de o mare importanță. Pe baza calculelor noastre, se pare că impulsul de creditare al Chinei a scăzut cu nu mai puțin de 25% de la an la an în al doilea trimestru al anului 2017, atingând astfel un nou minim post-criză. 

Din moment ce acest indice este în avans față de economia reală cu nouă până la 12 luni, aceasta înseamnă că, la mijlocul anului 2018, este probabil ca China să treacă printr-o încetinire economică. De fapt, există deja semne ale unei creșteri mai scăzute.

'Indicele Li Keqiang' al Chinei începând cu 2013:

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Indicele Li Keqiang al Chinei (o măsură creată de The Economist pentru a evalua volumul feroviar de marfă, consumul de electricitate și împrumuturile efectuate de bănci — cei trei indici care, conform rapoartelor, sunt favorizați de Li) se îndreaptă în jos începând din iulie. 

Acest indice corespunde unui calcul pe baza:

•      consumului de energie * 0.4
•      volumului de transport feroviar * 0.25
•      împrumuturilor în valuta locală * 0.35 

Este considerat, de obicei, un bun indicator al creșterii producției.

Producția de energie electrică în China începând cu 2008 (de la an la an):

ANALIZĂ Înțelegerea corectă a statisticilor despre China

Și mai îngrijorătoare sunt datele cu privire la producția de energie electrică (ce includ consumul final, consumul în timpul procesului și pierderile) colectate la nivel de provincie de către Biroul Național de Statistică. 

Din punct de vedere istoric, consumul de electricitate este unul dintre cei mai buni indicatori ai Chinei cu privire la creșterea economică. Cifrele consumului de electricitate sunt destul de fiabile și au trecut doar prin revizuiri minore de-a lungul anilor. La nivel național, producția de energie electrică este mai degrabă stabilă la 6,2% în septembrie 2017. 

Cu toate acestea, unele dintre cele mai industrializate provincii din China au raportat o creștere anuală negativă a producției de energie electrică în ultimele luni. În Jiangsu, care are cel mai mare PIB per capita dintre toate provinciile chineze, contracția a atins 22,5% în septembrie trecut, iar în Shandong, care a dezvoltat puternice industrii de producție alimentară și de procesare alimentară, a ajuns la 17,8%. 

Această scădere este mai degrabă îngrijorătoare și, având în vedere că consumul de energie electrică este un proxy eficient al creșterii PIB, pare să coroboreze riscul încetinirii economice.

În concluzie, trebuie reținute trei idei principale atunci când se ia în discuție fiabilitatea datelor economice chineze:

•      Cifrele PIB nu pot fi considerate ca fiind cel mai pertinent indicator pentru a evolua sănătatea economică a Chinei. Așa cum Beijingul ne-a amintit de multe ori, aceasta este în mare măsură doar o valoare orientativă ce măsoară imperfect trecerea către un model de creștere mai calitativ.
•      Consumul de energie electrică este un indicator cheie foarte corelat cu creșterea economică și care nu face obiectul niciunei manipulări. Scăderea producției de energie electrică în provinciile industriale cheie, alături de contracția impulsului de creditare, confirmă riscul unei încetiniri a creșterii în lunile ce urmează.
•      Încetinirea economică a Chinei nu a fost evaluată în piață și va avea un efect semnificativ asupra economiei mondiale din moment ce China reprezintă o treime din impulsul global de creștere, conform Fondului Monetar Internațional.  

viewscnt
Afla mai multe despre
analiza
china
christopher dembik
saxo bank

Poţi citi în continuare

  • Metrorex pornește licitația pentru linia de metrou care face legătura între Aeroportul din Otopeni și Capitală. Japonezii au verificat la București stadiul proiectului
    Metrorex pornește licitația pentru linia de metrou care face legătura între Aeroportul din Otopeni și Capitală. Japonezii au verificat la București stadiul proiectului 1 nov 2017
  • Unele dintre cele mai mari bănci din lume au dezvoltat în colaborare cu compania R3 un sistem de plăți bazat pe tehnologia blockchain
    Unele dintre cele mai mari bănci din lume au dezvoltat în colaborare cu compania R3 un sistem de plăți bazat pe tehnologia blockchain 1 nov 2017
Urmărește poveștile cu profit pe:
PROFIT TV - live și program

EVENIMENTE PROFIT.ro

Premiul CFA România pentru cea mai bună acoperire mediatică a economiei

Ultimele ştiri

  • Germania pledează în favoarea unui euro digital astăzi, 19:42
  • Criză de pitici de grădină în Marea Britanie din cauza pandemiei și a blocării Canalului Suez astăzi, 19:18
  • Turcia interzice folosirea criptomonedelor și criptoactivelor pentru plăți astăzi, 19:00
  • Air Canada, părăsită de românul Călin Rovinescu, a ajuns la o înțelegere cu guvernul canadian pentru a-și reveni din criza pandemiei astăzi, 18:42
  • vezi toate ştirile

Newsletter

Pentru o sinteza cu cele mai importante evenimente economice ale zilei te rugam sa te abonezi la

Curs BNR

1 EUR4.9243 -0.0002-0.00 %
1 USD4.1120 +0.0009+0.02 %
1 GBP5.6647 -0.0054-0.10 %
1 CHF4.4730 +0.0170+0.38 %

Curs BNR oferit de cursvalutar.ro

Refinantare credit

Calculatorul estimeaza economia de costuri care se poate obtine prin refinantarea unui credit.

INFORMATII DESPRE CREDITUL ACTUAL

%
luni
%

INFORMATII DESPRE NOUL CREDIT

%
%
%
luni
 

Poti consulta si restul calculatoarelor aici

DISCLAIMER:
Acest calculator este informativ si simuleaza conditiile pentru creditare, pentru o oferta finala va rugam sa contactati banca dumneavoastra.

 

 

Economie

Pe Profit Insider: Probleme pentru vehicule electrice
Pe Profit Insider: Probleme pentru vehicule electrice
  • București, zona cu cele mai mari prețuri la nivel național. Prețul unui produs de bază, cu 21% mai mare în Capitală față de restul țării
    București, zona cu cele mai mari prețuri la nivel național. Prețul unui produs de bază, cu 21% mai mare în Capitală față de restul țării
  • Serviciile către companii au scăzut
    Serviciile către companii au scăzut
mai multe
  • România menține una dintre cele mai mari rate ale inflației din UE
    România menține una dintre cele mai mari rate ale inflației din UE
  • Industria auto din UE "aniversează" un an de la carantină printr-o creștere de 90%, în martie. Dacia încheie trimestrul 1 cu un solid avans de 10 procente
    Industria auto din UE "aniversează" un an de la carantină printr-o creștere de 90%, în martie. Dacia încheie trimestrul 1 cu un solid avans de 10 procente
  • Contact
  • Publicitate
  • Despre noi
  • About cookies

The Social Responsibility of Business is to Increase Its Profits.

Milton Friedman

© 2021 Profit.ro. Toate drepturile rezervate.

Dezvoltat de 1616.ro