Autori

Randamentele titlurilor de stat în lei au trecut de pragul de 7%, pe fondul tensiunilor politice, fiind singurele din regiune aflate în creștere. România are de departe cele mai mari dobânzi la datoria publică dintre țările din regiune comparabile. Erste consideră că instabilitatea politică s-ar putea dovedi costisitoare.

Randamentele titlurilor de stat în lei au trecut din nou peste pragul de 7% în piața secundară, pe fondul creșterii incertitudinii politice. În general, în regiune, randamentele au scăzut în această săptămână. Mai mult, dacă până de curând Ungaria avea cele mai mari dobânzi la datoria publică, România a preluat primul loc, iar ecartul a ajuns la aproape 1 punct procentual.

Deficitul de cont curent a continuat să scadă în februarie, exclusiv pe fondul reducerii substanțiale a deficitului comercial.

România și-a reluat locul detașat de țară cu cele mai mari dobânzi din Uniunea Europeană la titlurile de stat, după ce câștigarea alegerilor de duminică de către opoziția maghiară a dus la intrări mari de capitaluri în Ungaria, care au apreciat puternic forintul și au tras în jos randamentele obligațiunilor în monedă națională. Investitorii se așteaptă la politici orientate spre piață de la noua conducere, precum și la dezghețarea relațiilor cu UE.

Erste a redus prognoza de creștere economică pentru regiunea Europei Centrale și de Est și a majorat estimarea de inflație, pe fondul turbulențelor induse de războiul din Orientul Mijlociu asupra piețelor de mărfuri. România înregistrează cea mai severă revizuire a prognozei, în condițiile în care șocul prețului petrolului se suprapune cu consolidarea bugetară.

Excedentul de lichiditate al sectorului bancar în raport cu banca centrală s-a redus cu peste o cincime în luna martie. Evoluția lichidității, alături de cea a rezervelor valutare, sugerează intervenții ale băncii centrale pentru susținerea leului, în contextul turbulențelor induse de războiul din Orientul Mijlociu asupra piețelor emergente.

Randamentele la titlurile de stat în lei au scăzut la cele mai reduse niveluri din ultimele patru săptămâni, pe fondul armistițiului anunțat de americani în războiul din Iran, care a dus la scăderea prețurilor produselor energetice.

Banca Națională a României a menținut dobânda cheie la 6,5% pe an, în linie cu așteptările analiștilor. Inflația este așteptată să crească peste nivelurile din prognoza precedentă, pe fondul scumpirii carburanților, deși economia este în încetinire și cererea este așteptată să fie sub presiunea corecției bugetare. BNR notează mari incertitudini din efectele războiului din Orientul Mijlociu asupra piețelor de energie.

Ministerul Finanțelor a reluat împrumuturile de la bănci profitând de scăderea randamentelor în ultima săptămână, chiar dacă acestea rămân semnificativ peste nivelurile de la finele lunii februarie.

Banca Națională a României este așteptată de analiști să mențină rata dobânzii cheie la 6,5% pe an în ședința de marți, 7 aprilie. Acest lucru nu reprezintă o surpriză. Scenariul care prinde tot mai mult contur este că BNR nu va mai reduce deloc dobânzile în acest an, în contextul recentului șoc energetic, care a aprins așteptările inflaționiste la nivel internațional, deși economia a încetinit semnificativ.