Autori

Deficitul contului curent al balanței de plăți a scăzut spre volumul de anul trecut și și-a redus ponderea în PIB la final de vară, în condițiile moderării deficitului comercial, deși balanța veniturilor primare și a celor secundare continuă să arate precar. Investițiile străine directe au continuat să crească ușor, dar acoperă doar un sfert din deficitul extern.

Încetinirea creșterilor nominale ale lefurilor, peste care a venit inflația foarte ridicată, a dus dinamica salarială la -5%, cel mai scăzut nivel de la „tăierile lui Boc” din timpul crizei economice din 2010. Situația este de așteptat să mai continue cel puțin câteva luni, posibil un an, până ce valul inflaționist va ieși din calculul statistic.

Câștigul salarial net, ajustat cu rata inflației, a scăzut cu 5% în august 2025 față de aceeași lună a anului trecut. Deși salariile și-au continuat creșterea nominală, rata acesteia a încetinit. Mai mult, explozia inflației din vară, pe fondul creșterii taxelor și a facturilor la energie, a mâncat toate creșterile de lefuri.

Rata anuală a inflației a rămas sub 10% în luna septembrie, întrerupând o perioadă de creștere de patru luni consecutive. Ajutată de efectul sezonier al ieftinirii alimentelor, inflația lunară s-a domolit după creșterile mari din iulie și august, generate de majorarea facturilor la energie și de creșterea taxelor.

Analiștii băncii britanice HSBC, cea mai mare bancă europeană după active, recomandă achiziția de titluri de stat în lei cu scadența la 5 ani, anticipând o scădere a randamentelor în perioada următoare, în principal pe fondul ameliorării riscurilor politice și fiscale, relevă raportul analizat de Profit.ro.

Lichiditatea din sectorul bancar a continuat să crească în septembrie și a recuperat o parte substanțială din scăderile aduse de intemperiile politico-electorale din primăvară, care au afectat piețele financiare românești. Dobânzile pare însă că s-au plafonat la un nivel mai ridicat.

Banca Națională a României a menținut neschimbate dobânzile, în linie cu așteptările analiștilor. BNR vede o semi-stagnare a economiei în semestrul al doilea din acest an. Inflația ar urma să ajungă la un platou la finele lunii septembrie și să scadă foarte ușor până la finele anului, urmând să se adauge presiuni de scădere a ratei din corecția bugetară.

Prețul aurului a ajuns la un nivel record de 4.000 de dolari pe uncie, dublându-și valoarea în mai puțin de doi ani. Incertitudinile globale au făcut din aur un activ căutat de investitori, iar ING estimează că prețul ar putea crește în continuare.

Banca Națională a României este așteptată de cei mai mulți analiști să țină dobânzile la nivelurile curente în ședința de miercuri, 8 octombrie. Șocul inflaționist recent ar reclama rate mai ridicate, însă economiștii cred că BNR va aștepta ca acesta să treacă și de anul viitor va veni cu reduceri de dobânzi, pe măsură ce cifrele de inflație vor fi ameliorate de un efect de bază și în condițiile scăderii consumului.

Luna august a fost una dintre cele mai slabe istoric pentru dinamica consumului. În timp ce o scădere era așteptată, pe fondul taxelor majorate, aceasta a fost mult mai amplă față de așteptări. Scăderea vânzărilor cu amănuntul ridică îngrijorări cu privire la perspectiva economică și datele PIB pe trimestrul al treilea vor fi afectate cel mai probabil, cred economiștii.